去年我就做出了判断，虽然今年一季度全球股市来了一波反弹，但是依然没有走出这个判断。
美国过去 10 年中，可以说最拿得出手的就是股市了。
随着美国三轮 QE，美国企业积累了大量的现金。
但是这些企业有钱之后，并不去扩大投资，
而是回购股票，这也成了美股上涨最大的动力。
而一旦美股进入熊市，美国经济将再无亮点，而美国企业的资产负债结构也将迅速恶化，进入衰退是大概率的。
美国国债收益率倒挂且加深。
3个月和10年期，1年期和10年期倒挂都加深了，前两次出现在 2000 年和 2007 年，分别对应了互联网泡沫和次贷危机。
这个指标其实放在过去 60 年，有效性都很高。这说明了整个经济体的资金配置极不合理，必须要得到修正了。 3、美国垃圾债总额新高，全球债务总额突破了 250 万亿，杠杆率
不断创新高。
全球债务水平实际上是不断在创新高的，但是极限在哪里似乎没有人知道。
这只算一个警告指标吧。
贸易是实体经济的写照。
BDI 指数低位运行，国际贸易的先行指标韩国出口连续6 个与出现了下降。
金银比创下了 26 年的新高，已经突破了 89，比金
融危机中还高。
我曾说过，黄金在没有突破前，将在 1200-1350 之间震荡，但是我战略看多黄金，而且是以人民币计价的黄金，还可对冲掉贬值带来的风险，目前人民币计价黄金创了收盘新高。
如果只有一个信号，那么可能是偶然，这些长期信号都出现了，虽然不敢说百分百肯定，但至少警钟已经敲响了。
按照人们风险承受能力的不同，我也提出了四种资产配置策略。
859 楼
作者:时代之 日期:2019-06-03 12:28
@辛延峰 JD 2019-06-03 12:02:58 股市现在会反弹，还是继续破位下跌？
----------------------------已经是破位了的。 860 楼
作者:时代之 日期:2019-06-03 13:23
@时代之 2019-06-03 12:25:20
历史不会简单的重复，但却踩着相同的韵脚。
据说这句话这是马克吐温说的。
马克吐温一辈子挣了天量的版税，最终都赔在股市中去了。
这句话，算是马克吐温用尽财富才换来的吧。
目前，我们正处在三大周期共振的时代。
60 年左右的康波周期，10 年左右的资本周期，以及 3 到4 年的库存周期。
前两个周期拐点不太好精确把握，但是可以确定的是，我们正处于这两个周期的尾声。但是最后一个周期就......
----------------------------你看我公众号就知道了。 861 楼
作者:时代之 日期:2019-06-03 15:50
大背离是过去几年经济的主要形态，如今蔓延到了消费领域，消费降级和消费升级同时发生。
回到正文，今天说说白酒，这个最具有我国特色的酒精饮料，可以说白酒的消费，也是我们消费最直观的反应了。白酒中的王者当属茅台，最近几年销量和利润保持了 20%以上的增速，终端茅台价格越炒越高。而茅台的股价也一度接近 1000元，市值突破万亿，成为了 A 股当之无愧的王者。
2016 年，虽然我并不看好股市，但是认为茅台依然是可以穿越牛熊的股票，所以还在知乎推销过。过去几十年，除开因为政策原因茅台消费遭遇过一波下跌之外，茅台一直在保持增长，这当然也是股价走牛的基础。
但实际上，我们的白酒行业并没有像上市公司一样表亮眼，根据国家统计局的数据，白酒的产销量已经 3 年下跌了。
和茅台对应的是二锅头，一个是高端的精英，一个代表了所谓的屌丝。生产二锅头的顺鑫农业同样也是这 3 年来的大牛股，销量和利润同样保持这两位数以上的增长，而股价也翻了几倍。
白酒总销量减少了，而最高端和最低端的消费都增加了。
所以，我几乎是市场上最先提出没有所谓的消费升级，也没有
消费降级，而是分化严重，中产阶级正在下沉。
从微观层面衡量消费，我先看两个层面，一个是快消品，白酒最为典型。另外一个是耐用品，汽车是最低典型的。汽车其实没有所谓的低端消费，因为汽车本身就被视作中产身份的一个代表，社会层面上的中产阶级的定义就是有车有房，年薪10 万以上。但是在这波消费的分化中，我们看到汽车的消费连
续下跌，结束了长达 20 多年的牛市。
但是高端汽车依然保持了增长，形成了鲜明对比。豪华汽车第一梯队的 BBA 销量却保持增长。
除开英伦双“熊”捷豹和路虎，豪华汽车的日子还是能够过下去的。但是国产汽车品牌的销量下滑就很严重了，多的同比下滑达到了 50%，长安汽车更是陷入了亏损之中。
这种情况常常出现了居民杠杆飙升的时期，而后边一旦进入到了去杠杆阶段，高端的消费也会遭遇下滑。而高端消费的下滑，也将是去杠杆发起的一个重要信号。
注：以上并不代表我继续看好茅台，去年股价 800，市盈率超 30 倍的时候，我就说高估了。当时虽然来了波剧烈杀跌，但是没想到今年的反弹依然给力，创了新高。当然也不意外，我多次说过，市场的非理性总是比我预期的要还疯狂一些。
870 楼
作者:时代之 日期:2019-06-03 15:51
@犀利个球 2019-06-03 15:22:53
今天的股市冲高后就跳水，果然和时大说的一模一样。
----------------------------- 你加我星球了？
871 楼作者:时代之 日期:2019-06-03
16:10
本文原创，严禁随意转载。转载需注明公众号：jingji-xinli
872 楼作者:时代之 日期:2019-06-03
17:23
常规发一波红包，希望打击大家顶起来。
876 楼作者:时代之 日期:2019-06-03
17:23
877楼作者:时代之日期:2019-06-03
17:23
879 楼作者:时代之 日期:2019-06-03
17:24
@vgepuzuptlrn 2019-06-03 17:23:37在 8000 点至 8500 点之间见顶，无论这波行情是否触及新高。美国股市也将在附近形成三个主要峰值。
----------------------------- 现在就等验证了。
886 楼作者:时代之 日期:2019-06-03
20:43 @灰太狼 229 2019-06-03
20:07:13 我准备卖掉房子，满仓做空，
搞一把大的
----------------------------这种略带赌博的性质不鼓 励啊。
899 楼
作者:时代之 日期:2019-06-04 08:55
@汉街 118 图片社 2019-06-04 07:16:52早点看到楼主帖子就好了，港股一直以来估值比 a 股低。
买了点打算长线投资，没想到比 a 股跌得更厉害。
----------------------------现在也不晚，欢迎关注额。 911 楼
作者:时代之 日期:2019-06-04 09:23
不知道为什么每个贴都要审核？发生什么事情了？
912 楼
作者:时代之 日期:2019-06-04 10:32这两天，社科院发布了一份报告，一季度我们实体经济的杠杆水平再创历史新高，达到了 248.83%。
不同的统计口径，会有不同的杆杠率，比如可以用银行业资产负债来比较，或者是社会融资余额与 GDP 来比较，基本上在 250%左右。这是什么水平呢，低于日本，毕竟日本是奇葩，宽松了 30 年，日本央行又是自己买债券，又是自己买股票，结果 CPI 还负增长。这个水平跟美国差不多。但是我们和美国负债的部门却有不同。债务一般分为三个部门，分别是政府、企业和居民。美国的债务杠杆大头在政府，毕竟国债都已经超过了 22 万亿美金，杠杆水平超过了 110%。一般而言，国际警戒线是 40%。但是美国国债依然是世界上最受欢迎的债券之一，这就是人家金融霸权的体现。
我们政府部门的负债相对较少，在警戒线内。
而这也对应这我们其他两个部门的负债超过了美国。特别是在居民负债水平方面，边际杠杆水平达到了 110%，美国上次这么高的时候是在 2007 年。居民负债最主要的就是房贷，其次是消费贷，所以这个数据和我们直观的感受是吻合的。
根据社科院的这份报告，一季度杠杆率上升较快是企业部门，居民和政府部门相对稳定。但是企业借钱了钱似乎并没有投资，因为固定资产投资增幅依然在历史低位附近徘徊，而私人部门的投资如果按绝对值来看，还下降了。那么钱去哪里了呢？答案和我之前的推测是应该一致的。很多资金应该还是流向了房地产，资金就像水流，总是流向收益最高的地方。而一月份降准 1 个百分点，特别是中小企业更容易得到资金了，这些资金不说全部到房地产，但肯定有一部分进去了，这也很可能是一季度房地产小阳春的根本原因。
而那些中小企业发达的地方，这波小阳春也就显得更加火热，持续的时间也就更长，苏州就是其中的典型。这些内在的逻
辑都是能够吻合的。
919 楼
作者:时代之 日期:2019-06-04 10:34
别贴都是干货，无论是理论还是实操，都走在前面。
欢迎大家安利给其他人。
920 楼
作者:时代之 日期:2019-06-04 18:04
@明月心 2020 2019-06-04 16:07:11
时大，我认为美联储故意放出降息信号，实则虚晃一枪，连续加息拉爆泡沫，疯狂拉升美指上到 130，不知道后事如何。
-----------------------------
美元指数已经高位横盘了一年多，98 附近就是顶部。
爆拉 130？你想多了，逻辑都没有。
931 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 10:12 大家早上好。
中期而言，我最关注的三大周期共振的问题，房地产肯定是首当其冲的。
长期而言，我最关心的是人口问题，这个是百年大计。
947 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 10:15自古以来，人口的多寡就被当作一个国家国力强弱的标志。
历史上最早的经济改革从管仲开始，为了推进人口的繁衍，他规定“丈夫二十而室，妇人十五而嫁人”，很多朝代对单身狗极其不友好，甚至是要收单身税的。 最近几年来，关于人口的讨论越来越激烈了，去年新增人口 1726 万大幅不及预期，远远低于人口专家预期最差的情况，而“二胎占了绝大部分”，后来大家发现一些组织结构发生了变化。其实人口绝对数量不是问题，毕竟美国和我们差不多面积，而人口只有 3 亿多，一样是世界头号超级大国。相比人口数量，人口的结构才是最重要的。话不多说说，先上一张 2017年的人口结构图。
948 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 10:28
{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg3.laibafile.cn%2Fp%2Fm%2F309391513.jpg{EIMAGE}图上红框标注 1 的，就是我们国家的第一波婴儿潮。从三年自然灾害过后，人口出现了一波补偿性的生育高峰。
图上红框标注 2 的地方，就是第二波婴儿潮。主要是第一波婴儿潮的后代，是 80 后和 90 后的主体，以前提过，基本上是最悲催的那波人按理说，现在应该出现第三波婴儿潮了，也就是第二波婴儿潮的后代，但是迟迟没有出现，尽管已经全面放开了二胎政策，伴随着第二波婴儿潮女性年龄增长，这个第三波婴儿潮大概率是看不到了。
949 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 10:38从这个人口结构可以看出，第一波退休的主力已经到来了。
第一波婴儿潮女性已经到了 55 岁，正在进入退休年龄。
我们的人口红利从 2012 年开始结束，那个时候，劳动人口数量开始逐年下降，而老年人则越来越多，未来老龄化的情况将会加剧，这是一眼就可以看到的事实。而从现在开始的 10年中，退休人口迎来一波高峰，那么养老金支出的压力将会很大。
去年已经有几个省份出现了养老金的缺口。好的是我们的养老金还有统筹支付。未来国资划给社保将会进一步推行，
这在一定程度上可以解决养老金缺口的问题。
而第二波婴儿潮，就是目前25-34岁的的人群。这些人正好是买房的主力，虽然房价的本质是个货币问题，但是人口、货币、土地政策均会影响房价，而且也会相互影响，最终都是通过货币直接发生作用。
但是今年开始，25 岁以下的人口开始成为购房主力人群了，
可以看到，这一部分的人口呈现出了断崖式下跌的情况。
换句话说，未来接盘的人突然就消失了。而现在户均住房已经达到了 1.1 套，很多持有的房产其实就只是房产而已，
没有变现的空间。
我推算过，哪怕其中的 5%套现，都会引起房价的雪崩。所以限购和限售的确起到了一定冻结市场的作用。不过，去年末的时候，很多城市已经在放开调控政策了，按照以前的套路，今年大规模的放开几乎没有什么悬念。
虽然网上流传着 80 后和 90 后悲催的段子，但是好处是，我们的后代应该是大概率不必为房子发愁了。预计未来教育公平问题又会出来，不过别担心孩子，因为当爹妈的更愁。
951 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 10:42
昨天美股大涨，但是我们的股市高开后就跳水了。
再次重申，实体经济和货币宽松两个条件不出现，就绝对没有大牛市。
952 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 17:42
@1 许澄澄 388 2019-06-05 16:10:41我觉得短期内可能不会有任何房地产税，因为现在 ZF 正努力稳定房价，不能踩踏和倒塌，拖延时间。一旦房地产税出台，所有投机房地产的人和拥有更多公寓的人都会出来出售。
然而，如何征收房产税以及如何征收更多的房产税也是非常关键的。
-----------------------------
我写过时间表，2020 年前不会出来。
1023 楼作者:时代之 日期:2019-06-05 17:46 现在写个文章好累。
几年前的文章都能找出来，说是违规，然后删掉。
几年前的时候一点问题都没有，结果预测的一些事情正在验证，然后就成铭感了。
真是可笑。心累。
1024 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 19:06
2019 年，房地产去存款周期正式开启。
这是一个长达 3 年的周期，至于 3 年后怎么走，看造化了。
1026 楼
作者:时代之 日期:2019-06-05 19:07
@evdbayhyqy 2019-06-05 15:05:31无论通货膨胀还是通货紧缩，资产泡沫破裂，资产价格都会下跌，但迄今为止仍没有迹象表明房地产交易正在缓慢回升。
也就是说，不管是 3 个还是 4 个，都是可以控制的，在极端糟糕的情况下，不会出现全国性的大规模资产爆发，但在某些地区，固定资产可能会有所下降。
----------------------------你们对系统性一词，毫无 所知。
1027 楼
作者:时代之 日期:2019-06-06 19:31
晚上好，今天有事情耽搁了。来一波红包
1058 楼
作者:时代之 日期:2019-06-06 19:31
1059 楼
作者:时代之 日期:2019-06-06 19:55
@过洁白无尘古道 2019-06-06 18:37:56山东滨州脱，四五线城市，无房刚需，不知道现在能不能上车，压力比较大工作也不稳定，不上的话又怕国家继续放水，以后更难上。还请分析一下感谢楼主俅，好久没看到这样有理有据的帖子了，楼主对于数字货币怎么看？我还是比较看好区块链的。
----------------------------废话，压力大当然不上车。 数字货币除开比特币，大部分是泡沫甚至是骗局。
区块链技术是不错，但不是用来炒币的。
1062 楼
作者:时代之 日期:2019-06-06 19:55
股神巴菲特，在国内享有极高的知名度，国内很多股民都视巴菲特为偶像，甚至将他神话。只要巴菲特看中的 A 股或港股，都纷纷大涨，但是巴菲特看中的美股，没有这种效应。
每年，巴菲特都会拍卖自己的一顿午餐，将拍卖所得捐献给慈善基金，如今，已经捐出了 3000 万美元。国内很多人看中巴菲的名气，而借用这种名气之后，巴菲特已经被这些人玩坏了。
第一个拍下巴菲特午餐是段永平，当年创立步步高，然后转身投资人，段大佬当然是令人敬佩的对象，这里不多谈。
后来是号称“私募教父”的赵丹阳。他在吃饭的时候，问了巴菲特自己持有物美商业的股票。巴菲特只是客套的说要回去看看，结果第二天股票就暴涨了。现在赵丹阳旗下的私募基金，回报网上都可以查到，非常感人。
再后来是天神娱乐的朱晔，他和巴菲特吃饭之后，自己公司股票就开始暴涨，一度高达 400 多亿，后来就开始跌跌不休，目前市值只剩个零头。而去年 A 股的暴雷王也就是天神娱乐，商誉减值 49 亿。
现在，90 后币圈大佬孙宇晨花费了 3000 万人民币拍下了和巴菲特的午餐。他说要给巴菲特的手机里装电子货币。不过巴菲特对比特币等电子货币大看法一直很坚定，他认为是巨大的泡沫。这样的碰撞不知道巴菲特作何感想。
孙宇晨是波场的创始人，靠玩电子货币套现了巨额财富。
去年流出的李笑来的发言，点名了一些割韭菜的币圈大佬，孙就是其中之一。虽然对于李笑来割韭菜的做法本人无法认同，但是他介绍的割韭菜方法倒是非常套路，大家可以学习一下。
无非是一个人先把自己搞成网红，然后再发行一波空气币，只放出少量货币，把币值炒上去，然后等韭菜们都忍不住冲进来的时候，再套现而已。
当然，关于电子货币的争论很多，我的观点是，除了比特币，其他全是泡沫。
孙宇晨有很多头衔，比如福布斯 30 岁以下 30 人，号称“马云门徒”之类。我记得也有一位年轻人，也是 30 岁以下30 人，号称“史玉柱门徒”，然后也花几百万拍下了和史玉柱的一顿饭。
对了，那个人就是团贷网的唐军，如今已经进去了。
1063 楼
作者:时代之 日期:2019-06-07 09:38
大家节日快乐。外边有点热，只有去喝咖啡了。
美国最近一波实体经济的数据公布了，目前看来，除开股市已经见顶了之外，实体经济也见顶了。
周期共振正式开始。
1072 楼
作者:时代之 日期:2019-06-08 10:27
昨夜，美国公布了大家期待已久的非农就业数据，只有区区 7.5 万人，大幅低于预期，创下三个月来新低。要知道，
最近几年，美国非农一直保持在 10 万以上，多的时候高达30 万。而小非农数据也创下了新低。
而之前，就业数据这么差，还是因为川普宣布进入经济状态，美国政府停摆造成的。不仅仅是就业数据，制药业下滑更为严重。虽然美国提出了“让制造业回归美国”的口号，但是这并无任何实际进展。5 月份的 PMI 等制造业数据也创下了自2009 年以来的新低。
实体经济不景气，美国股市似乎也出现了一些技术面上的坏消息。随着 5 月大跌之后，美国三大股指出现了三重大顶，这一般是百年一遇的事情，暗示着美国很可能会遭遇百年一遇的重大衰退。
另个一个非常敏感的经济数据也证实了这个逻辑，美国 1年期和 10 年期的国债收益率倒挂愈发严重，前两次这样的情况，分别发生在 2000 年互联网泡沫破灭时期，以及 2008 年美国的次贷危机时期。
作为全球第一经济大国，美国的经济对全球影响极为巨大，随着美国经济数据的下滑，很多全球性的经济指标也非常不景气，比如 BDI，也就是波罗的海干散货指数，这是用来衡量航运价格的指数，一般航运越景气，国际贸易形势越好，价格也就越高，但是这个指数却创下了 3 年的新低。如果不是大宗商品价格还在高位，估计要到历史新低了。
所有的经济数据都显示，美国很可能带领全球进入一轮新的周期，毕竟繁荣已经持续了太长的时间，也早已耗尽了自身的力量了。
1096 楼
作者:时代之 日期:2019-06-08 10:31
@孙万涛 N17 2019-06-07 21:25:36请教楼主一个问题：科创板注册制下中低价股会不会一地鸡毛
-----------------------------
上市公司的股价和估值完全两码事，我从来不用个股股价来衡量任何东西。
1098 楼
作者:时代之 日期:2019-06-08 10:32本文系时代之原创，关注金融投资，转载需注明公众号：jingji-xinli
1097 楼
作者:时代之 日期:2019-06-09 08:15
@中年压力男 2019-06-08 11:27:25
问楼主下，如果美国的周期共振和中国房地产周期共振一同叠加，会出现什么情况。
----------------------------- 几乎肯定会一起叠加，比 2008 年更加壮观。
1117 楼作者:时代之 日期:2019-06-09 11:44 清理了一波挖分的。
干扰帖子阅读。
1125 楼
作者:时代之 日期:2019-06-09 17:39
@李太太的喃喃自语 2019-06-09 14:08:15
请问楼主，本人二线城市下的一个小镇（珠三角小镇），有贷房产两套，但贷款压力大不，家庭年收入 30 万左右，有
一笔比较大的存款，因为之前投资很多其他别的什么都亏了
（白银、股市），所以现在不敢乱来了，想问一下，目前定投指数基金是否可行？不求赚大钱，只求追赢 CPI。除了基金还
可以做其他什么样的投资呢？
----------------------------- 可以。目前指数基金定投长期而言（3 到 5 年）不会有什么问题。只需要等一波大幅的反弹，就可以盈利。
1132 楼
作者:时代之 日期:2019-06-09 20:07
济南农商行员工实名举报，30 亿大案来了，目前事情还在调查中。再一次证明本人的预判，农商行、城商行的问题存在。而且，还是那句话，绝大部分人对系统性风险一无所知。
1133 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 08:27 大家早上好。
1146 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 10:58
OK。刚刚过去的端午节，美国数据很差。
但是降息的预期大增，因此我们可以看到美股的 5 连涨。
这对本周的股市而言是个利好。但是美股和 A 股的相关性最近一段时间比较弱，对港股的利好更多。
但是，无论美联储是否降息，都无法改变资本泡沫高估的事实，以及美国实体经济将要面临拐点是事实。
短期股市反弹一下，美股三种大顶，注定百年一遇。
1157 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:05
@ty_黄勇 76 2019-06-10 08:45:43
楼主大才，可以说说未来一段时间哪个行业比较优势
----------------------------制造业升级，AI。 1158 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:05
@全国碰瓷大赛冠军 2019-06-10 10:19:08楼主三四线的房价这波是不是会比一二线跌的幅度更大？谢谢
----------------------------是的。 1159 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:19
@时代之 2019-06-10 10:58:48
OK。刚刚过去的端午节，美国数据很差。
但是降息的预期大增，因此我们可以看到美股的 5 连涨。
这对本周的股市而言是个利好。但是美股和 A 股的相关性最近一段时间比较弱，对港股的利好更多。
但是，无论美联储是否降息，都无法改变资本泡沫高估的事实，以及美国实体经济将要面临拐点是事实。
短期股市反弹一下，美股三种大顶，注定百年一遇。
----------------------------- 做空纳斯达克吧，我觉得科技股要爆掉了。
1160 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:21
5 月的贸易数据很有意思。
前几天公布了服务和商品贸易两个大项，是逆差。结果
最后的贸易顺差达到了 400 多亿美金，创了今年以来的新高。预计未来川普会进一步加码。
不过外汇储备只增加了 60 亿，这说明资本项目下，外资一直在流出，而且流出还很大。
这波人民币汇率如果不出现我前边说的三个条件，大概率是破 7 的。
1161 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:31本来想谈谈外资问题的，发现不能写了。那么我们今天来聊聊干货，那些投资上你需要具备的一些常识。智商问题绝对是一个最常见的疑问。
很多人将投资市场和赌场相提并论，被人当做是零和博弈。
赌场分为两种，一种是计算机算好概率的，比如老虎机和俄罗斯轮盘，这种就是个概率游戏，赌场是稳赢的。另一种是博弈游戏，聪明加上运气好的人，赚那些傻瓜和运气差的人的钱。
在单次的博弈中，运气占绝大部分因素，但是在重复的博弈中，大家的运气实际上是差不多的，那就是聪明人赚傻瓜的钱。
比如打麻将，很多人都认为运气是主因，实际上，大约在玩了 3600 局之后，运气就被摊平了。而现在无论是赌场还是股市，他们都要抽取一部分资金，要么是佣金，要么是印花税等等，因此，聪明人赚钱也不如想象的简单，这就造成了八亏一平一赚的结局。如果认识不到这点，就不适合成为一个独立的投资人，买点基金就行了。
在德州扑克上，有句名言，如果你十分钟不能发现谁是场上的那个傻瓜，那么无疑你本人就是那个傻瓜。根据心理学的“乌比冈湖效应”，大部分人对自己的评价都会高于实际水平，认为自己就是那个在市场上赚钱的十分之一。
巴菲特说，投资不需要多高的智商，120 就行。不过好歹也要 120 吧，这大概是人群的前 5%了。
当然，这是巴菲特的看法，我认为中上即可，情商水平实际上也不可或缺。这大概是个什么水平呢？就是你能够发现市场上谁可以赚钱，谁会是被收割的韭菜。你要做的就是避免成为聪明人的对手，而是成为傻瓜的对手。
写《说谎者的扑克牌》和《大空头》的刘易斯，去年写了本《思维的发现》，讲述的是行为经济学家丹尼尔.卡尼曼和特沃斯基的故事。卡尼曼就发明了一个智商鉴定器，那就是如果你发现特沃斯基比你聪明，那么就说明你还算是个聪明人。这大概就是智商 120 的水平。
很多韭菜实际上是不自知的，或者是过于高估自己的。比如前两天谈到了电子货币的韭菜收割过程，那些参与进去的韭菜其实知道这个东西和“骗局”没有什么两样，但是总认为自己是聪明人，还有更傻的人会来接盘，但是最终接盘的却是自己。
如果能够正确认识自己，那么你就可以战胜这个世界上
80%的投资者了，而且方法很简单。
1162 楼
作者:时代之 日期:2019-06-10 11:33本帖作者为独立投资人，关注金融投资，每天干货分享，欢迎转载，不过需要注明公众号：jingji-xinli
1163 楼作者:时代之 日期:2019-06-10 19:04 我说过，厨房里不
会只有一只蟑螂。
今天，安信信托几乎跌停，作为老牌的金融股，这次不断暴雷，涉及百亿的规模，可以说，这绝对不是偶然了。
在美股大涨的背景下，我们的股市冲高后有小幅回落，表现得极其不强势，这说明外来必然再破此次回调以来的前底。
A 股没有啥机会。
1172 楼作者:时代之 日期:2019-06-11 08:42 大家早上好，多多
支持额。
1176 楼
作者:时代之 日期:2019-06-11 09:14@犀利个球 2019-06-10 21:53:04 最近真的是天雷滚滚啊。
BSB，安信，济南农商行。
感觉无处可躲。
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可惜将我前边讲系统性金融风险的文章删掉了，否则这样的事情就很好理解了。
有了第一起，后边就会接二连三出现，频率也就越来越高。
1182 楼作者:时代之 日期:2019-06-
11 10:38
@ty_静水深流 265 2019-06-11 09:39:49
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美国贫富差距是很大，基尼系数和我们差不多吧。
1191 楼作者:时代之 日期:2019-06-
11 10:40@fdnwbwjmha 2019-06-11 09:44:29 这好像就是咱们国家在做的事，以前就关注过你的帖子，算是少有大神，居然
又回来了。
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谢谢支持。如今继续来一波，希望能够通过这个世纪大周期的拐点，让自己再上升一个台阶。
1192 楼作者:时代之 日期:2019-06-
11 19:17
@混元一气剑 2019-06-11 18:32:06
最近好多关注的人突然就失联了，太厉害了。
----------------------------- 不可说，大家关注赚钱就行。
1197 楼 作者:时代之 日期:2019-06-11 19:17
好久没发红包了，来一波了。
1198 楼作者:时代之 日期:2019-06-
11 19:17
1199 楼作者:时代之 日期:2019-06-
11 20:03
@牛栏山的牛 2019-06-11 19:27:15
楼主，股市反转了吗
----------------------------- 没有。
1202 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 09:26 @吓死个人
2015 2019-06-12 09:15:07我们和其他国家不一样，政府会行政干预。例如房价很难降下来，都靠他吃饭。是有便宜的地方但是经济好的地方人口也多，很难降
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当然会干预，但不等于房价不会降。毕竟没有谁是万能的。
1209 楼作者:时代之 日期:2019-06-12 09:27 大家早上好。
1210 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 09:44
5 月 CPI 达到了 2.7%，创了近几年的新高。
一般而言，CPI 超过了 3%，我们就定义为通货膨胀了，美国的目标值是 2%。
隔壁有个傻子喊了三年的通缩了，恐怕连通胀通缩的定义都搞不清吧。
这个数据符合我一直以来的预期，毕竟猪肉价格依然在上涨中，5 月份的水果价格又起来了。
后边预计水果价格会下跌一些，但是猪肉价格而依然维持高位。
这对我们的货币政策形成了一定的压制。在 3%以上几乎是肯定无法降息的。所以，依然是两难时刻。
一方面需要宽松应对，一方面汇率和 CPI 的数据又限制了宽松的空间。
走了几年的钢丝了。
1212 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 17:58
@混元一气剑 2019-06-12 17:43:42楼主的判断真不错，贵金属涨幅很不错，白银有色又涨停了，几只贵金属概念股都远超大盘的走势。
----------------------------- 欢迎关注，公众号和知识星球更关注实际操作。
觉得好，就点个赞吧。
1221 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 17:58 @吓死个人
2015 2019-06-12 11:21:03
楼主新闻说美国可能会降息，这个可能有多大呢？
----------------------------很大，具体的概率这里就 不说了。
1222 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 20:10 最近几天，比特币
有些火，不过我说了，这波行情主要是避险情绪推升，而
随着避险情绪衰退，比特币也出现了一波回撤。
可是，有人却没有等来这一波回撤。长江商学院的惠轶是比特易的创始人，他 100 倍杠杆做空比特币，在最近一段时间比特币的暴涨行情中，爆仓了！
而现在他也选择了结束自己 42 岁的生命，至于背后的的原因虽然没有准确的答案，但爆仓很可能是一个重大的压力。
作为创业者，多少都有一点赌博的精神，这是没有问题的。
但是，100 倍做空比特币，这样的方式，实在是难以想象的。
我见过 100 倍杠杆玩外汇的，因为外汇每天波动一般都不到 1%，但是比特币几乎每天的涨跌幅度都在 1%以上，多的时候一天的波动性在 10%以上，除非赌到了连续的单边下跌行情，100 倍的杠杆爆仓可以说是必然的。
更何况，很多平台实际上都是暗箱操作，你根本就没有对手盘，全靠计算机程序模拟，人家赚的就是这种爆仓的钱。
比特币还稍微好一点，很多电子货币实际上就是这个套路。
对于普通的投资者而言，最好别用杠杆，曾经我还写过一篇文章，因为不用杠杆就不会爆仓，那么持有时间足够长，如果不是运气特别差，总是有机会的。当然，随着阅历的增长，成熟的投资者使用一些杠杆也是可以理解的，但是必须走好万全的准备，将杠杆控制在即便是碰到极端行情，也不会爆仓的情况。比如像黄金市场，最近 10 年来，最大的波动幅度也就
5%左右，所以用个 10 倍以下的杠杆都是比较安全的。
而股市中，港股波动幅度很大，最近几年最大波动也就8%，只要杠杆不超过 12 倍，也不会爆仓。我本人杠杆一般不超过整体仓位的 3 倍，而且必须要做好止损。
当然，斯人已逝，最近几年碰到创业者如此，我都感到很通痛心，毕竟创业不易，九死一生。创业跟投资一样，小步试错往往比孤注一掷更最后取得成功。这个在《黑天鹅》作者塔布勒的那本新书《非对称性风险》中，称为遍历性。意思是一定要给自己一定的容错空间，有再来一次的机会。有些预期回报还不错，但是一旦失败就无法翻身的事情，最好不要做。
1225 楼作者:时代之 日期:2019-06-12 20:15 常规发一波红包，
大家多点赞额。
1226 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 20:15
1227 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 20:16@可爱可乐 2018 2019-06-12 19:29:02 美国降息了，中国会更吗？如果中国也降了，对房地产会有什么影响？谢谢
----------------------------- 上边说了，我们的货币收两个影响，汇率和 CPI。
1228 楼
作者:时代之 日期:2019-06-12 20:44
@nujian1983a 2019-06-12 20:32:34
[cp]【楼市观察 多地不许房价下跌 三四线面临“去库存”难题】 房价不能涨太快，也不能跌太猛，这是“稳房价”的内涵。湖北恩施房地产协会近期下发红头文件，对当地房地产降价提出“预警”。对房企而言，降价促销是“去库存”的常规手段，却有悖于政府“稳房价”的要求 。
----------------------------撑不住的。 1231 楼作者:时代之 日期:2019-06-12 21:49 恩施房产协会发文，
不许降价！三四五线城市的房价趋势已经明确，基本上没有投资价值。
请勿炒房，更不要炒三四五线城市的房子。未来城市的格局是，强者越强，弱者衰退。
1232 楼
作者:时代之 日期:2019-06-13 07:50
@剑圣的大剑 2019-06-12 22:51:48我给大家说 那个降息不会马上就来的 美联储又不是过家家，说降就降，至少要观察 3 个季度以上，发现真的发生衰退才会降息，这又不是儿戏
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从 1 月份就开始了，然后市场的预期本来就是 9 月份，有问题吗？
1238 楼作者:时代之 日期:2019-06-
13 07:51
大家早上好，加油！！！
1239楼作者:时代之日期:2019-06-13
11:17
@上帝玩期货 2019-06-13 08:34:07
楼主，我们来谈谈狗狗币，赌不赌它会归 0
----------------------------- 除了 BTC，其他绝大部分都是垃圾。
1250 楼作者:时代之 日期:2019-06-
13 11:18
@mega 多米 2019-06-13 10:19:09个人觉得降息是烟雾弹，，现在还是加息周期，直到有大的经济体泡沫破灭，
----------------------------无论是否加息或者降息，都有些泡沫是撑不住的。 1251 楼
作者:时代之 日期:2019-06-13 11:37货币数据则大部分符合预期，毕竟五月份对中小金融机构实行了较低的准备金率，因此 M2 依然保持了 8.5%的增速，
相比上个月而言，基本上保持了稳定。
而补充抵押贷款虽然不属于每个月货币数据的范畴，但是发生了一个有趣的趋势，那就是相比去年，补充抵押的款 PSL的发行量下跌幅度近 50%。这个项目和棚改是有很大关系的。
而今年公布的棚改目标数量也相比去年下跌超 50%，这说明是按计划进行的了。
而棚改的货币化安置是三四五线城市房价上涨的一个重要推动力，如今这个推动力正在变弱。关于三四无线城市的房价趋势，我已经分析过多次了，长期而言看人口，所以长期而言上涨的动力减弱，而短期就是这个 PSL。
所以，我们看到了很多三四五线楼市房价的新闻。比如年初黑龙江的鹤岗，这个人口超过 100 万的四线城市，房价最低只要 500 元一平米，甚至低于了建筑成本。而像山东一些三四线城市的海景房，也从高位纷纷跌落。
而湖北恩施最近更是火了，当地房地产协会直接发文，要求大家不准降价。作为一个行业协会，实际上这样做是不应该的。如果说只有一个地方如此，那么是可以当做个例，而多个区域和城市都出现了，那么可能就代表这趋势了。
OK，最近两天虽然股市反弹了一下，但是我的主力仓位依然没有发生变化，前边我说过多次了。最近由于特殊时期，这里就不再赘述了。
1253 楼作者:时代之 日期:2019-06-13
17:02 @吓死个人 2015 2019-06-13
16:14:42
楼主说话很少啊
----------------------------- 我也不能时刻趴在网上吧。
1260楼作者:时代之日期:2019-06-13
17:07
@多多优惠 2019-06-13 13:48:03
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-如果这都不算过度依赖，就不知道什么是过度依赖了。
1262 楼作者:时代之 日期:2019-06-
14 08:33
大家早上好。
昨天 A 股受港股影响，上演了大逆转。今天看看能否持续，如果今天 A 股能够收阳线，那么就形成了一个短期的日线底背离，还能够参与一下了。
我在知识星球发表了一波个股的分析，大家可以参考。
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