一个参考指标是軍 dui 40%的工资涨幅。
一个看水电等公用事业服务和收费的涨幅，这些涨幅，基本能“巩固”固化前期的物价上涨。因为这些涨了之后，很难跌。即使成本跌了，利润率上去了，也不会降价，而是用于盖大楼，疗养院，发奖金等。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-18 22:24 德国历史上利率情况，可以与上面的日本对比 1988 年，德国先于美国，更先于日本加息。
但是德国承受了短期的失业率上升。德国历史上利率情况{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F4%2F18%2F36863386_13090789.jpg{EIMAGE}不知道负利率，与道德滑坡，有没有关系？{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F4%2F18%2F36863433_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-04-18 22:57@正面一号 2011-04-1822:49:34新浪财经讯 北京时间 4 月 18 日晚间消息，标普公司宣布，将美国AAA 信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来 6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级。与此同时标普宣布，对美国的信用评级依然为 AAA 不变。
标普、穆迪和惠誉等知名评级机构在授予评级的同时，往往还会对这一评级的前景做出说明。前景评级分为三等，依次为正面、稳定和负面，分别意味着评级机构未来可能调升、保持或调降相应的评级。
对最高级 AAA 而言，前景评级只有稳定和负面两种。
今天标普调降 AAA 评级的前景表明，如果美国政府没有采取切实措施，化解标普分析师对美国财政状况前景的忧虑，标普可能在未来调降美国 AAA 的评级....
----------------------------- 标普终于对这个全世界最大的旁氏骗局发出声音了。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 09:17 标普终于对这个全世界最大的旁氏骗局发出声音了。
----------------------------- 刚调完,美元暴涨,欧元暴跌.谁分析一下.
美元是反弹，都跌了那么就，那么多，该调整了。
商品 12 月以来，涨了那么多，该调整了。有调整，才能再上一浪。
目前油价，并没有对石油需求产生多大的抑制作用。要大幅涨过115-120一线，涨到115与147之间。（投资者估计对147以上有恐惧）历史上，美元反转走强，一定要美联储大幅度加息，美国经济好转，或者财政赤字大幅下降才行。
不过一波远远大于 2010 年 5 月的美元套利资本平仓，也够新兴发展中国家受的（烈度和时间长度超过 2007 年 2 月以后日本套利资本平仓）。
美联储和世界各国如何避免美元套利资本集体疯狂平仓，是个大问题。
http://wiki.mbalib.com/wiki/卢浮宫协议
卢浮宫协议（Louvre Accord）
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卢浮宫协议背景美国贸易收支状况恶化和外债急剧增加，市场对美元信心下降，美元大幅度过快贬值。“J 曲线效应”导致美国贸易逆差更加恶化。
1987年，美国贸易赤字达1680亿美元，占GDP的3.6％，其中，3/4 的赤字来自日本和西德的经常项目盈余。
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卢浮宫协议的签订1987 年 2 月，七大主要工业国(G7)政府坐不住了，G7 国家财长和中央银行行长在巴黎的卢浮宫达成协议，一致同意 G7 国家要在国内宏观政策和外汇市场干预两方面加强“紧密协调合作”，采取联合措施制止美元的跌势，保持美元汇率在当时水平上的基本稳定。于是G7 政府官员在巴黎召开协商会议，此次会议协议史称“卢浮宫协议(Louvre Accord)”。
该协议的主要约定是：1、日本和西德等实施刺激内需计划，美国进一步削减财政赤字。
2、G7 国家加强外汇市场“干预协调”，秘密保持美元对日元和马克汇率的非正式浮动区，如果汇率波动超出预期目标 5％，各国要加强合作干预。
该协议的主要精神是：
1、七大工业国应共同合作来稳定汇率。
2、七大工业国建立共同磋商机制，协调各国的宏观经济政策。
该协议的结果：卢浮宫协议后，国际主要货币汇率在近两年多的时间里保持基本稳定，没有发生太大动荡。
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卢浮宫协议与广场协议的影响20 世纪 80 年代中期，日元对美元汇率发生了两次大幅度调整：一是 1985 年 9 月广场协议，主要为解决日美贸易争端，日元对美元大幅度升值；二是 1987 年 2 月卢浮宫协议，主要为解决美元过度贬值对世界经济带来的不利影响，日元对美元出现短暂性的大幅度贬值。
日元对美元汇率这两次大幅度调整，起因在日美贸易摩擦和各自国内政治经济利益的现实需要，都是在美国主导下，通过国际社会施压和国际会议汇率协调机制来促成和实施的，对日美等国和世界经济运行产生了显著影响。
1、就美国经济而言，总体上积极效应要大于负面效应。两个协议本质上就是以美国政策和经济利益为主导签署的。特别是卢浮宫协议以后，美国外贸出口迅速扩大，贸易赤字和财政赤字均有较大下降。
1987－1990 年，美国外贸出口增幅持续保持在 10％以上；美国经常项目赤字由1680亿美元下降到920亿美元，占GDP的1.6％；政府财政赤字占 GDP 的比例由 4.5％下降到 3.4％。这些变化对强化美国的经济霸权地位和缓解国内“滞胀”及就业压力产生了明显的积极作用。但卢浮宫协议之后，由于美国采取过分强硬态度促使日本和西德下调利率，而日本和西德受国内经济状况影响一时又很难下调利率，受市场预期等多重因素影响，纽约股市于1987年10月19日出现了严重的股价暴跌。当日纽约股市暴跌 22％，被称为“黑色星期一”。
同时，广场协议后美元大幅度贬值也促使美国由净债权国逐渐转变为净债务国。到 1986 年末，美国对外净债务总额达 2636 亿美元，已是当时世界上最大的净债务国。
2、就日本经济而言，1985 年广场协议促使日元升值，事实上成为日后日本发生“泡沫经济”的导火索。签署广场协议的第二年，即1986 年，日本出现了因日元升值引发的萧条局面。
外贸出口增速由1985年的2.4％下降为1986年的负4.8％，实际经济增长率从1985年的4.1％下降至1986年的3.1％。但由于当时日本经济总体上正处在复苏增长的上升期，国内各行业对日本经济发展前景普遍充满乐观和自信，同时，广场协议使日元升值发挥了降低消费品价格、增加居民实际收益的积极作用，日本国内民间消费支出明显上升，以民间消费为先导的投资热潮，有力拉动了日本国内总需求的快速扩张。另一方面，广场协议前后，日本为缓解日美贸易摩擦，在同意日元对美元升值的同时，并没有放开进口市场，而是实行了宽松的货币政策以促进进口美国商品，特别是“超低利率”政策。
从 1986 年 1 月开始，为了削减日元升值对国内经济增长带来的负面影响，日本银行在从1986年1月到1987年2月将近一年的时间里连续五次下调公定贴现率，将其降低至当时国际上的最低水平 2.5％。
卢浮宫协议以后，日本银行将此 2.5％的“超低利率”一直保持到1989年5月，持续时间长达27个月。日本银行官定利率长期处于低水平，有力促进了金融机构贷款大量增加。日本金融机构贷款与GDP的比例80年代初为50％左右，到80年代末已升至100％。1987－1989 年，日本货币供应量（M2＋CD）年增长速度分别为 10.8％、10.2％和 12％，持续保持较高水平。
由于货币政策极度扩张，1988－1990 年，日本经济增长率分别为 6.0％、4.4％和 5.5％，明显超过 80 年代前期 3％左右的平均水平和同期其它发达国家水平。与此同时，大量过剩资金流入了股票和房地产部门，引致了股票价格和房地产价格的暴涨。1987－1989 年，日本股票价格平均上涨 94％，城市土地价格平均上涨 103％。而同期，日本消费物价指数平均仅上涨 3.1％。由于在资产价格暴涨的同时，消费物价没有大幅上涨，在 1991 年日本泡沫经济崩溃前相当长一段时期，日本银行和经济企划厅对资产价格泡沫都没有予以充分重视。
当时政策决策关注更多的是实体经济的增长、消费物价稳定和国际收支平衡。虽然认为在金融领域和资产价格方面出现了一些“异常”，但在当时物价稳定、经济持续增长的情况下，由于被实体经济扩张带来的经济效益所迷惑，决策当局对当时的金融领域“异常”问题只是发出过警告，进行过风险提示，而并未及时采取实质性应对措施。这样，信贷增加创造泡沫，泡沫扩大促进信贷增加，信贷增加进一步创造泡沫，如此循环促进，到 1989 年底日本已经全面步入泡沫经济之中。
泡沫经济不断膨胀，日本政府逐渐感受到了压力。1989 年 5 月，日本银行改变货币政策方向，将维持了两年多 2.5％的“超低利率”提高至 3.25％。1989 年底，强烈主张抑制泡沫的三重野出任日本银行总裁，上任伊始即将公定贴现率由 3.75％提高到 4.25％，结束了日本“超低利率”时代。从1989年5月至1990年8月，日本银行五次上调公定贴现率，使之高达 6％。同时，日本央行明确要求金融机构限制对不动产业的贷款投入，到 1991 年，银行对不动产业实际上已不再增加新的贷款。日本货币供应量增长速度 1990 年跌至 7.4％，1991 年跌至 2.3％。由于过急过快的信贷紧缩，日本泡沫经济 1991年开始崩溃，从此陷入了持续不景气的低迷状态。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 10:50%1987 年 2 月卢浮宫协议以后，日本银行将此 2.5％的“超低利率”一直保持到 1989 年 5月，持续时间长达 27 个月。日本银行官定利率长期处于低水平，有力促进了金融机构贷款大量增加。日本金融机构贷款与 GDP 的比例80年代初为50％左右，到80年代末已升至100％。1987－1989年，日本货币供应量（M2＋CD）年增长速度分别为 10.8％、10.2％和 12％，持续保持较高水平。
>>>>一般一般，信贷扩张得非常一般。
>>>>中国贷款总额大约 41 万亿，与 GDP 差不多，也是 100%多一点。
由于货币政策极度扩张，1988－1990 年，日本经济增长率分别为 6.0％、4.4％和 5.5％，明显超过 80 年代前期 3％左右的平均水平和同期其它发达国家水平。与此同时，大量过剩资金流入了股票和房地产部门，引致了股票价格和房地产价格的暴涨。1987－1989年，日本股票价格平均上涨 94％，城市土地价格平均上涨 103％。
而同期，日本消费物价指数平均仅上涨 3.1％。由于在资产价格暴涨的同时，消费物价没有大幅上涨，在 1991 年日本泡沫经济崩溃前相当长一段时期，日本银行和经济企划厅对资产价格泡沫都没有予以充分重视。当时政策决策关注更多的是实体经济的增长、消费物价稳定和国际收支平衡。虽然认为在金融领域和资产价格方面出现了一些“异常”，但在当时物价稳定、经济持续增长的情况下，由于被实体经济扩张带来的经济效益所迷惑，决策当局对当时的金融领域“异常”问题只是发出过警告，进行过风险提示，而并未及时采取实质性应对措施。这样，信贷增加创造泡沫，泡沫扩大促进信贷增加，信贷增加进一步创造泡沫，如此循环促进，到 1989 年底日本已经全面步入泡沫经济之中。
>>>>2 年股票涨一倍，土地价格涨一倍；。
>>>>消费物价指数 CPI 平均仅上涨 3.1％.负利率不严重嘛。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 11:43@正面一号 2011-04-1911:05:01
标普对美国前景的唱空会不会影响到中国的加息进程？
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中国加息进程，只与中国货币决策者对通货膨胀的容忍度有关，与民间对通货膨胀的容忍度，也有关。从过去 7，8 年看，上层监察民情的。他们很清楚。
川川只是 204 强之一，而且不是排名靠前的那种。
看，川川的发言，即使涨死，上限大约就是 4%，撑死 4.5%。
所以通货膨胀，很多商品的价格，特别是大豆，石油，震荡上行，涨到 2011 年 9 月份的问题不大。
目前的油价，尚未对石油需求，产生明显的抑制作用。沙特，到目前为止，也没有增产，他的所谓的闲置产能，是个未知数。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 11:47 历史上，美元低利率时期，美元汇率什么时候强过？
有两次，一次是雷曼破产这样的大危机，再加上中国需求下降（预期世界对商品，石油需求的大跌）。
一次是量化宽松一期结束后，2010.5 左右美元套利资本大幅平仓，促使温水游说西方千万别提前退出刺激。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 11:49 目前全球制造业，依旧处于扩张之中，石油需求，并未下降。危机还没有来。油价还没有大幅向上远离 115- 120 美元这个临界区间。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 11:58 作者：water51
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你说得非常好。
补充一点：2008年1月（我认为中国股市撑不住的临界点，看在2008年1月），负利率一周年，股价从 70 倍左右的开始暴跌之旅，而负利率还持续到了2008年10月，或者2009年1月，看你的标准了。负利率总长度，24 个月左右。
2011 年，房子的市盈率，是多少？离 70 倍市盈率（租售比“售价/月租金”840）多远？
会不会在负利率的情况下，先行开始下跌。
就像你说的，物价特别大幅度上涨，会影响稳定，会遇到货币紧缩（相对而言），如果此点有效，那么房价不会涨到天上去，很可能在租售比到达 840 倍以前就走下跌之路。中国毕竟不是津巴布韦。
目前看，我们在等大豆，石油，化肥等继续上涨几个月。大豆与石油的需求在那里，目前需求尚未下降。（大豆价格目前库存压力大）作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 12:01 杭州，是地产黄金十年的领涨城市，是风向标，不管是炒作，还是市场化，或者刚需，或者投资保值需求，他都发挥得比较充分。
温州，则是精明的商人的集中地，也是风向标之一。
广州，则是相对比较理性的代表，因为它 1993-94 经历过房地产泡沫。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 12:17 股票市场，很难预测。
2008 年中国股票的走势，让很多人大跌眼镜。跌到 3000 点以下的时候，大炒奥运行情，结果奥运期间几乎天天跌。
2009 年，又让很多股评大佬很丢面子。
所以我的看法，仅仅，仅仅供参考。
2003 年以来，猪肉价格冲上去之后，2，3 个月内，会出现货币紧缩政策，猪肉价格特别高位引发货币紧缩之后的股票，就没怎么牛过。
一句话：猪肉价格冲上去之后，再酝酿 2，3 个月，等高价猪肉引发货币紧缩之后，中国股市就没有好过。
简单的例子，是 2010 年 8，9 月猪肉价格第一次登顶，中国股市10月见顶；2008年2到4月，猪肉价格再次高位徘徊，货币政策无法放松，只得继续紧缩。
2004 年，德隆、鸿仪、闽发、汉唐、南方，死在的一轮涨 5 倍巨牛行情的黎明之前，说他们死在猪肉上，也不过分。
按此规律，中国股市 2011 年下半年，2012 年上半年，就是中小板和创业板去泡沫的过程。热点已经转移到中小板创业板了，老盯着主板不行。2012 年年中或者下半年（看房地产的表现），很多人在股市上又可能会面临 2008 年底一样的机会，这次是未来高成长而股价跌得比较干净的优质民营企业股。（不是纯粹那些去圈钱的）
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-19 20:58100 万点击 Mark.
100 万/5000 回帖，平均 200 个点击一个回帖。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-20 09:00 作者：kevin_july 回复日期：2011-04-20 02:52:30
回复
海宁兄，我几乎天天都在看你的回帖，盼望房价如你预测下跌，刚才在凤凰网看见一条新闻：加息可能助涨中国房价。能否帮忙分析一下这个调研结果破绽在那里。。我看了这篇文章觉得他这个分析也有一定道理。
我说，从 2003 年以来，基本上，加息时期，都是股票价格上升时期，这基本也对。
货币对房价的影响，是两方面，一是利率（存款利率，贷款利率），二是货币供应量，三是这个房价反映的货币供应量预期。
阿根廷利率曾经 300%，泰国 1997 年利率也是暴涨，房价还是暴跌（泰国 1997 是房价，股价，汇率齐跌）
人民币盯住美元，到目前为止，信用不算太差。
盼是盼不到房价下跌的，房价最后跌，也不是调控的功劳。而是：1. 租售比 840（市盈率 70 倍）的大致天花板。（楼市不能完全和股市比，但它们都是资产，都有市场价；中国股市 2008 年上半年，在负利率很大的情况下，居然大幅下跌，很多人看不懂；这个跟市盈率到顶后转向，有很大关系），杭州不少房子的租售比，840 都不止。
（杭州底层的收入极低，包括很多非体制内的大学毕业生）
杭州是风向标。
2. 大致 3 年一次的库存周期（2005 下半年，2008 下半年，2011下半年）。
这个高库存的价位，和 2005，2008 有天壤之别。降价 15%，有购买力的刚需的人数，不会增加多少。
3. 买涨不买跌。有上涨的空间才买。很多人希望楼市清淡后部分资金可以投资股市，对股市期望很高。可是，事实上，没有强烈的股市上涨预期，别人来买股票，不是有病吗？人家买的是上涨预期。不是来当解放军。
4. 通货膨胀，物价压力，底层的衣食住行承受力，拖了房价的后腿。2005 年，美联储 8 次加息，共加了 200 个基点（中国部分时间，也把货币供应量增长率控制在 15%以下），部分控制了物价上涨；2008年，美国房价飞流直下，中国股票大跌，造成负的财富效应，需求大减，使得物价剧烈快速下跌。
而目前的物价上涨，尚未对抑制需求，所以普通物价还要涨。
房价越高，需要更多的货币供应，才能推得动房价。而更多的货币供应，也会大力推动物价。
作者:海宁的马甲日期:2011-04-2009:16@kevin_july2011-04-20 02:52:30
----------------------------- @无水的贾斯汀 2011-04-20 08:06:30
我试着解答下.
利率只是所有影响房价中稍微重要的一项因素,但不是决定因素.
决定因素是货币增量速度..
-----------------------------
是的，利率，在货币供应量不大幅变动的情况下，决定了普通投资者心中“到底是存款，还是投资到有形资产”的天平。
第二，货币供应量，某种程度上决定了货币的价值（相对财富而言，如果财富增加了 8%，而货币供应增加了 18%）。（薛暮桥语）第二条，也不完全对，中国过去经历了很多资产的货币化过程。
（1998 年以前的房子，可以交易，改制后的企业，股份可以去银行抵押，获得贷款，有的人，是空手套的原破产的国有企业，这个不展开了）。这就是周其仁所说的水多了加面。1998 年以来，能用于交易的面（资产）多了。产权明晰，有助于容纳一定量的货币。
货币增量速度资产涨跌，洪水的速度对比，很重要，比如本来洪水流速是 27 码，房价涨了 60%左右，后来洪水流速下降到 19.5%左右，房价涨幅，就下降到 20%左右了。（因为水位已经很高了）。如果再后来，洪水流速下降到 16%以下，则房价很可能部分回归正常的“房价猪肉比”或者“房价收入比”。
2004 年下半年，到 2005 年上半年，货币供应量增长率，小于 15%。
房价已经今非昔比。
运用物理，数学赚钱的典型，是西蒙斯的大奖章基金，他们招的人，大部分不懂金融，但是是流体物理，数学高手。
我依旧看好 2011 年下半年，从控制货币供应量，和房地产高库存，引发中国房地产泡沫的第一次终结。
注意，香港房地产泡沫，都好多次了。美国房地产 1975 年大跌，1980 年左右大跌，1990 年左右大跌，但都不算泡沫，只能说经济的波动。美国1929年以后，也就2002-2004年的低利率，催生了一次房地产泡沫。
房地产如果大跌，很可能催生一次 2008 年底中国股市类似的机会。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-20 09:19%2011 年，没有美联储帮忙控制物价，所以 CPI 总体在 4%以内，是不大可能的。
关键是厚黑到什么程度，许下那么多控制物价的诺言，这一次也食言，不知道自己感觉是不是很好意思。
其实过去 8，9 年，即使利率平均提高 2 个百分点，房价也会涨，只是不会如此疯狂。
过去十年，美国纠结于反恐，是中国和平发展的特好机会，是一副好牌。可能非典改变了很多。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-20 09:23@zq1329 2011-04-2009:17:28
个人对昨天周*川允许地方发债的看法，请楼主评论。
1.美国金融危机，向全球发债，谁买的多谁就是哥们。
2.中国发生金融危机，无法向全球发债，所以只能对内发债
3.哪个地方政府发的债多，功劳就大4.发债的目的是控制流动性，是否也标志着决策者意识到了问题的严重性，也表明中国的金融确实发生了很大的问题？......
-----------------------------
地方发债，收回的钱，是要用出去的。所以地方发债，收回的每一分钱，都用于推动物价，建筑工人工资的上涨。
央行希望培育债券市场的动机，是迈向利率市场化。
地方政府向社会发现 3.25%利率的债券，有普通人买吗？肯定要比3.25%高。
先看一年期涨到 4%.这个整数线，对于普通投资者的心理很重要。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-20 11:02 作者：洗了八吨水 回复日期：2011-04-20 09:37:27
回复海宁的马甲，您的现代（西方）经济学理论掌握得很好，大部分时间都采用数据和事实说话，而且很多看起来读起来都很有道理，对大家帮助很大。
猪肉价格的变化，完全是中国制造。
猪肉的价格周期变化，是中国消费者，养殖户，储备肉管理者，还有添加剂生产厂商，一起制造的。所有的市场因素，消费者心理因素，消费者价格承受力（2008 年就是不好，猪肉和食用油销售量增长率，大幅下降），监管的，收税的，受场位费的，收防疫费的，收过路费的，等等，等等因素，都反映到价格里去了。
猪肉的最终价格，反映的上面提到的，还有上面没有提到的一切因素。
中国的股市也是如此，楼市也是如此，一切中国特色的因素，都体现在价格里了。市场价格，是值得敬畏，起码值得尊重的。
我一直在想着推翻自己的设想，看看房价能不能维持基本不跌到2013 年春天。
目前看，只有一条途径，就是货币供应量继续增长，把 2006 - 2010年的过度投资，继续维持下去，也就是投资率，2011，2012 年都得维持在 50%以上。
如此做法，不但无法让2011的CPI在5%以下，2012的CPI，得往8%，10%去（真真实物价涨幅，高于 15%，甚至高于 20%，也就是突破抢购 G 点）。
其实2011年下半年并不远，过3，4个月就进入2011年下半年。
从 2010 年 9 月发帖，到目前已经半年多过去了。
作者:海宁的马甲日期:2011-04-2011:08@洗了八吨水2011-04-20 09:45:25当然，个人否定自己往往很难，所以很多时候，真理往往在讨论争吵甚至火拼挖苦中诞生。
否则，您有迷失在自我论证（循环和强化）中的风险。
----------------------------- 你这个说的非常好。
我最近1，2个月都在想这个。毕竟，主贴发言，换到2007年9月发，有什么不一样？ 情况类似。
唯一的区别，就是房价/猪肉比，2011年6月，比2008年6月更大了。
2011 年的两难是保房价，还是保物价。
限购是监管者不给自己留退路的一种做法。
限购之后，再也不能用“市场投机者推高房价”来搪塞了。
房价失去上涨吸引力，不是个好事情。2008 年 1 月，股市在高市盈率的位置，失去上涨吸引力，也是如此。要知道，2008 年上半年的负利率，是非常严重的。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-20 12:092005 年，是中国经济和资产价格平稳的最后一年。
2006 年及以后，从 2003 年以来的负利率，更加恶化，催生了股市泡沫，房地产泡沫，2008 年之后，催生了房地产泡沫的平方。
按GDP平减指数，2003年下半年到2008年上半年，5年一直是负利率。（也就 2005 年负利率不严重一点）。
想保住，只能比 2009 年做得更狠。压物价，就只能停留在表面，千万不能落实，否则房价的挺不住了。两难。
红线 CPI，蓝色 GDP 平减指数（）看左边轴，绿线狭义货币供应量增长率（看右轴）红线 CPI，蓝色 GDP 平减指数（）看左边轴，绿线狭义货币供应量增长率（看右轴）{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg17.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F4%2F20%2F36916372_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-04-21 12:13@安闲如故 2011-04-2109:40:46 房地产开始进入不景气阶段，大量资金会流入股市。入市的的最佳时机已经来临。
-----------------------------6.富人没有想象的 SB.######富人
没有想象中 SB，有上涨预期才会去买。股市帐号平均资金，大约是 6，7 万。
股市对于银根松紧的变化，比楼市明显，比楼市大致早 3 到 6 个月体现。
楼市真正的反转向下，在股市比较大幅度的下跌之后的可能性比较大。（目前只是北京杭州等房价微跌，成交量下降，土地难买，只是个开始，尚未形成真正的反转）中国股市现在很尴尬，美元汇率大跌，会引起物价大涨，招致中国的货币紧缩。
美元汇率上升，则平仓力量比较大，也不利。
股市上涨的最佳窗口，就是前期美元汇率下跌的时期。中国股市，应该处于等待刀落的时期。
作者:海宁的马甲日期:2011-04-2112:16@rebornfirebird2011-04-21 11:11:55况且现在的房价还可以平衡社会货币的总量, 如果贬值, 社会上将会多出天量货币,那时.
------------------------ 谈一下 房地产和 货币供应的关系
两方面
1 一方面货币供应多了 会流入楼市 ......
----------------------------- rebornfirebird 说得非常对。
外汇占款，属于基础货币从无到有。
房地产抵押贷款（地产商的，或者贷款买房的），属于货币乘数发挥作用的事情。目前货币乘数应该不到 4.37 了。（2010 年 6 月货币乘数是 4.37）作者:海宁的马甲日期:2011-04-2121:49@kangyantai2011-04-21 21:04:46"美联储在2011年7月到10月，必然加息，控制美国国内日益汹涌的通货膨胀。更重要的是，美联储要防止美元出现像 2008 年上半年的那种可怕的信任危机。这一点是本帖焦点中的焦点，如果美联储能把零利率政策维持到2011年12月16日，则本人的一切分析与预测统统破产"这是楼主去年的预测，很多分析家说，美国今年不会加息。楼主认同吗
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金融衍生品市场蕴含的信息是 2011 年第四季度开始加息，2012 年第二季度加到 1%。当然以后的走势可能有出入。我认为的可能是，石油等涨价，可能比预想的涨得快，涨得猛。金融市场一直如此，一旦趋势形成，不管是下降，还是上升，速度是很快的。
再过 2 个季度，中国，美国，欧洲的物价压力就很大了。
{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F4%2F5%2F36377070_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-04-21 21:53@hatailian 2011-04-2121:08:42股市对于银根松紧的变化，比楼市明显，比楼市大致早 3 到 6 个月体现。
楼市真正的反转向下，在股市比较大幅度的下跌之后的可能性比较大。（目前只是北京杭州等房价微跌，成交量下降，土地难买，只是个开始，尚未形成真正的反转）
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房地产泡沫破裂引发的股市震荡，将是继 2008 年底之后，又一次股市的机会，不过到时候敢进场的不多。
在福利和分配制度不改革的情况下，不断提出工资倍增，一方面是安抚情绪，另一方面，预示着通货膨胀未来将很严重。工资倍增，主要通货膨胀物价上涨实现。
通货紧缩，最多忍受，也就两年左右。中国货币供应量，目前看，只有一个方面，就是小幅增加（15%以下），或者大幅增加（15%，或者 20%以上）。
作者:海宁的马甲 日期:2011-04-22 12:11 黄金领先商品期货价格4 个月（75 个交易日）? 黄金房价与负利率负利率，导致房价涨。所以，消除负利率 = “控制房价过快上涨”和 “控制物价涨幅在 4%以内”，但是经济增长幻觉会消失，梦醒时分很难受。阿扁说：“希望相随，有梦最美”，有人调侃道：“希望相随，有权有钱最美”以下说的都是大致情况，金融市场不是数学或者物理学公式。金融市场关键的永远是预期与人性。
黄金领先商品期货价格 4 个月（75 个交易日），见下图；商品期货价格，与民众感受的物价的第一波冲击之间，平均大约有2 个月左右的差距。
也就是说，平均而言，黄金大幅涨价约 6 个月后，民众能感受到物价的剧烈上涨。
再再进一步说，美联储北平分行的货币政策，是被黄金价格和期货价格推着走，而且非常不情愿地被推着。
也就是说，美联储北平分行加息，升存款准备金率“治病”的时候，“病根”已经种下 6 个月之久了。
2010年10月到12月的手忙脚乱，病根在2010年5月，6月；货币政策不但不提前收紧，反倒踩油门，还要去求欧美一起踩油门（“求求你们千万别过早退出刺激措施”），人家泡沫已经破了，自然乐得愿意踩油门以期减轻民众的痛苦（是否有效是另一回事）。
美联储在美国没有泡沫的时候，还能从容对付，能提前 6 个月左右执行货币收紧。但是互联网泡沫和房地产泡沫，明显绑架了美国的货币政策（3 个月做后的时滞，也就是美联储本来的收紧，提前 6 个月左右，而大泡沫破裂后收紧是迟了 3 个月左右，这些是回归分析的大致，并不真的 100%就是 6 个月或者 3 个月）。
注意，这种领先，表现最明显的是剧烈的持续降息过程，比如 2007年7月到2008年7月（货币与债券市场2007.6月份就有信号了）；比如第一期量化宽松 2009.3-2010.3；第二期量化宽松预期和实施（2010.9-2011.6）。
其他时间就不会如此明显了。
2007-2008 年，中国用股市大暴跌产生的财富负效应和国际市场需求暴跌，抑制了通货膨胀。
2011 年，中国用什么控制通货膨胀，只有用房地产价格的下跌，别无它法。
2011 年接下去，起码还得加息 2，3 次。
不管 2011 年货币政策如何操作，事后回顾的时候，“经济学家”都会说，当初 2011 年的货币政策错了，就像他们说 1990 年日本的货币政策错了。
其实，如果日本不是从 1989 年 5 月开始加息，而是等到海湾战争，结局可能更惨。这就是同一个事物，不同的人，看法不同。
注意图中现货金的走势，移动了75个交易日{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg17.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F4%2F22%2F36991934_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-04-22 12:13 黄金领先商品期货价格4 个月（75 个交易日）? 黄金房价与负利率负利率，导致房价涨。所以，消除负利率 = “控制房价过快上涨”和 “控制物价涨幅在 4%以内”，但是经济增长幻觉会消失，梦醒时分很难受。阿扁说：“希望相随，有梦最美”，有人调侃道：“希望相随，有权有钱最美”以下说的都是大致情况，金融市场不是数学或者物理学公式。金融市场关键的永远是预期与人性。
黄金领先商品期货价格 4 个月（75 个交易日），见下图；商品期货价格，与民众感受的物价的第一波冲击之间，平均大约有2 个月左右的差距。
也就是说，平均而言，黄金大幅涨价约 6 个月后，民众能感受到物价的剧烈上涨。
再再进一步说，美联储北平分行的货币政策，是被黄金价格和期货价格推着走，而且非常不情愿地被推着。
也就是说，美联储北平分行加息，升存款准备金率“治病”的时候，“病根”已经种下 6 个月之久了。
2010年10月到12月的手忙脚乱，病根在2010年5月，6月；货币政策不但不提前收紧，反倒踩油门，还要去求欧美一起踩油门（“求求你们千万别过早退出刺激措施”），人家泡沫已经破了，自然乐得愿意踩油门以期减轻民众的痛苦（是否有效是另一回事）。
美联储在美国没有泡沫的时候，还能从容对付，能提前 6 个月左右执行货币收紧。但是互联网泡沫和房地产泡沫，明显绑架了美国的货币政策（3 个月做后的时滞，也就是美联储本来的收紧，提前 6 个月左右，而大泡沫破裂后收紧是迟了 3 个月左右，这些是回归分析的大致，并不真的 100%就是 6 个月或者 3 个月）。
注意，这种领先，表现最明显的是剧烈的持续降息过程，比如 2007年7月到2008年7月（货币与债券市场2007.6月份就有信号了）；比如第一期量化宽松 2009.3-2010.3；第二期量化宽松预期和实施（2010.9-2011.6）。
其他时间就不会如此明显了。
2007-2008 年，中国用股市大暴跌产生的财富负效应和国际市场需求暴跌，抑制了通货膨胀。
2011 年，中国用什么控制通货膨胀，只有用房地产价格的下跌，别无它法。
2011 年接下去，起码还得加息 2，3 次。
不管 2011 年货币政策如何操作，事后回顾的时候，“经济学家”都会说，当初 2011 年的货币政策错了，就像他们说 1990 年日本的货币政策错了。
其实，如果日本不是从 1989 年 5 月开始加息，而是等到海湾战争，结局可能更惨。这就是同一个事物，不同的人，看法不同。
注意图中的负利率区间，黄金的走势黄金涨价与负利率；中国房子涨价与负利率，一个道理{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F4%2F22%2F36991997_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲日期:2011-04-2212:15@piaohaipiaohai2011-04-22 11:11:38
重庆春交会首日遭遇倒春寒 成交仅 786 套暴跌 7.5 成截至昨日下午 5 时，本次房地产展示交易会首日共成交各类房屋786 套，成交建筑面积 6.89 万平方米，成交金额 3.83 亿元。
二手房展区工作人员比购房者多在成交房屋中，商品住宅成交 343 套，成交建筑面积 3.61 万平方米。
其中高层商品住房成交 286 套，建筑面积 2.71 万平方米，建面均价5713元/平方米;多层花园洋房成交29套，建筑面积0.42...........
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任志强把话放出来了，2011 年下半年，两难了，要不得不放松货币政策了。
关键是，“有责任，有信心控制物价”这个承诺怎么办？作者:海宁的马甲 日期:2011-04-22 12:20@okherb 2011-04-2018:27:27从上图看，享受维稳补贴的首都猪肉批发价格从 10 年 5 月见底（不到12元/kg）以来，到11年4月是18.3元/kg.还没有达到疯狂的2008 年 4 月同期的 20.5 元/kg。拭目以待看未来是向下还是向上～～
----------------------------- 谢谢这幅图。
从猪肉的趋势看，两难要走钢丝走到 2012 年第二季度，货币政策才有放松的可能，除非放宽物价涨幅。最高领导猪{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F4%2F20%2F36932698_1119563.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-04-22 12:24 中华人民共和国中国人民银行法（全文）(1995 年 3 月 18 日第八届全国人民代表大会第三次会议通过根据2003年12月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议《关于修改〈中华人民共和国中国人民银行法〉的决定》修正)目录第一章总则第二章组织机构第三章人民币第四章业务第五章金融监督管理第六章财务会计第七章法律责任第八章附则第一章总则第一条为了确立中国人民银行的地位,明确其职责,保证国家货币政策的正确制定和执行,建立和完善中央银行宏观调控体系,维护金融稳定,制定本法。
第二条中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下,制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护金融稳定。
第三条 货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。
第四条 中国人民银行履行下列职责:
(一)发布与履行其职责有关的命令和规章；
(二)依法制定和执行货币政策；
(三)发行人民币,管理人民币流通；
(四)监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；
(五)实施外汇管理,监督管理银行间外汇市场；
(六)监督管理黄金市场；
(七)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；
(八)经理国库；
(九)维护支付、清算系统的正常运行；
(十)指导、部署金融业反洗钱工作,负责反洗钱的资金监测；
(十一)负责金融业的统计、调查、分析和预测；
(十二)作为国家的中央银行,从事有关的国际金融活动；
(十三)国务院规定的其他职责。
中国人民银行为执行货币政策,可以依照本法第四章的有关规定从事金融业务活动。
第五条 中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定,报国务院批准后执行。
中国人民银行就前款规定以外的其他有关货币政策事项作出决定后,即予执行,并报国务院备案。
第六条 中国人民银行应当向全国人民代表大会常务委员会提出有关货币政策情况和金融业运行情况的工作报告。
第七条中国人民银行在国务院领导下依法独立执行货币政策,履行职责,开展业务,不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。
第八条 中国人民银行的全部资本由国家出资,属于国家所有。
第九条 国务院建立金融监督管理协调机制,具体办法由国务院规定。
第二章 组织机构
第十条 中国人民银行设行长一人,副行长若干人。
中国人民银行行长的人选,根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定；全国人民代表大会闭会期间,由全国人民代表大会常务委员会决定,由中华人民共和国主席任免。中国人民银行副行长由国务院总理任免。
第十一条 中国人民银行实行行长负责制。行长领导中国人民银行的工作,副行长协助行长工作。
第十二条中国人民银行设立货币政策委员会。货币政策委员会的职责、组成和工作程序,由国务院规定,报全国人民代表大会常务委员会备案。
中国人民银行货币政策委员会应当在国家宏观调控、货币政策制定和调整中,发挥重要作用。
第十三条中国人民银行根据履行职责的需要设立分支机构,作为中国人民银行的派出机构。中国人民银行对分支机构实行统一领导和管理。
中国人民银行的分支机构根据中国人民银行的授权,维护本辖区的金融稳定,承办有关业务。
第十四条中国人民银行的行长、副行长及其他工作人员应当恪尽职守,不得滥用职权、徇私舞弊,不得在任何金融机构、企业、基金会兼职。
第十五条中国人民银行的行长、副行长及其他工作人员,应当依法保守国家秘密,并有责任为与履行其职责有关的金融机构及当事人保守秘密。
第三章 人民币第十六条中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务,任何单位和个人不得拒收。
第十七条 人民币的单位为元,人民币辅币单位为角、分。
第十八条 人民币由中国人民银行统一印制、发行。
中国人民银行发行新版人民币,应当将发行时间、面额、图案、式样、规格予以公告。
第十九条禁止伪造、变造人民币。禁止出售、购买伪造、变造的人民币。禁止运输、持有、使用伪造、变造的人民币。禁止故意毁损人民币。禁止在宣传品、出版物或者其他商品上非法使用人民币图样。
第二十条 任何单位和个人不得印制、发售代币票券,以代替人民币在市场上流通。
第二十一条 残缺、污损的人民币,按照中国人民银行的规定兑换,并由中国人民银行负责收回、销毁。
第二十二条中国人民银行设立人民币发行库,在其分支机构设立分支库。分支库调拨人民币发行基金,应当按照上级库的调拨命令办理。
任何单位和个人不得违反规定,动用发行基金。
第四章 业务
第二十三条 中国人民银行为执行货币政策,可以运用下列货币政策工具:
(一)要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金；
(二)确定中央银行基准利率；
(三)为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现；
(四)向商业银行提供贷款；
(五)在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；
(六)国务院确定的其他货币政策工具。
中国人民银行为执行货币政策,运用前款所列货币政策工具时,可以规定具体的条件和程序。
第二十四条 中国人民银行依照法律、行政法规的规定经理国库。
第二十五条 中国人民银行可以代理国务院财政部门向各金融机构组织发行、兑付国债和其他政府债券。
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