半城市限购政策升级的情况下，今年内地房地产销售增速显然将放缓，预计在明年初甚至转为负增长
。加上目前债券融资增速大幅放缓，部分开发商或将面临流动性风险。 ?[/cp]
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 12:50银行急拉存款备战“中考”：存 50 万利率上浮 50%
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北京商报
2017-05-24 01:10
随着监管部门密集出台政策规范同业业务，银行间同业资金成本持续上涨，且首次超过实体经济贷
款参考利率，银行的成本和收益出现倒挂。分析人士认为，银行已开始调整业务结构，放缓影子银行
业务，将主业重新回归表内的存贷款基础业务。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 12:52
美联储 6 月再次加息预期强烈 美股小幅上涨
上海证券报·中国证券网?2017-05-24 08:19
纽约股市三大股指 23 日上涨。
新华社 24 日消息，经济数据方面，美国商务部 23 日公布的数据显示，4 月份美国新房销量环比下降 11
．4％，经季节调整按年率计算为 56．9 万套，低于市场预期。
同时，交易员将关注焦点转向美联储下一步加息时点。
本周，美联储将公布 5 月货币政策例会纪要，投资者密切关注纪要中可能对美联储未来加息节奏的暗示。
目前，多数分析人士预计美联储将在 6 月的议息会议上再次加息。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 16:31
银监会剑指房产融资对老百姓来说是好事，到时候房价会降！
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金投网-cngold.org
2017-05-24 13:15
从境内到境外，从证券市场到银行间市场，房企融资渠道面临全面收紧状态，可以说的上是，四面
楚歌。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 16:32
花旗：部分中国国企几乎肯定会被穆迪调降评级
网易财经综合?2017-05-24 15:36彭博新闻社消息，花旗分析师 Manjesh Verma、Stella Li和 Peijao Yu 在报告中称，继中国主权评级
下调后，包括中国国家开发银行和中国进出口银行在内的数家中国国企很可能被穆迪下调评级。
穆迪拒绝就中国国企可能面临评级下调置评，包括花旗提到的几家评级调降几无悬念的公司。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 16:40
农发行发行 1 年期债券，规模 40 亿元，发行利率4.0433% ，预期 4.05%，投标倍数 2.7 倍。
农发行发行 3 年期债券，规模 50 亿元，发行利率4.3116% ，预期 4.35%，投标倍数 2.6 倍。
农发行发行 5 年期国债，规模 50 亿元，发行利率 4.4024%,预期 4.43%，投标倍数 3.05 倍。
农发行发行 10 年期国债，规模 40 亿元，发行利率4.5002%, 预期 4.50%，投标倍数 3.65 倍。
数据来源：森浦资讯（来自华尔街见闻 App）
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 16:55
惠州收紧首套房贷利率 均基准起步部分利率上浮
南方日报?2017-05-24 08:11
“一两个月前，惠州还有好几家银行的首套房贷利率能打 9.5 折，转眼间，不仅折扣取消了，越来越
多的银行还开始上浮利率了！”……
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 17:18
半岛城邦继续降价。记得之前 9 万左右。
蛇口片区【半岛城邦二期】
建面：153 平方，3 1 房 2 卫
总价：1260 万。单价：8.23 /㎡
楼层：7/48朝向：西南
满两年，欠款
推荐理由：1.稀缺一本证
2、南山外国语学校学位
3.东角头地铁口，海景房，配套成熟
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 17:54费城联储主席哈克：美联储“显然有可能”在 6 月加息
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华尔街见闻
2017-05-24 15:45
美联储费城联储主席哈克当地时间周二称，美联储 6 月份加息是“显然有可能”。
2017 年 FOMC 票委、费城联储主席哈克(Patrick Harker)周二在纽约参加 Market News International
(MNI)的一次活动中表示，他认为 2017 年美联储加息 3次是合适的。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 17:57
@熊鞍2870楼2017-05-2416:40:00
农发行发行 1 年期债券，规模 40 亿元，发行利率4.0433% ，预期 4.05%，投标倍数 2.7 倍。
农发行发行 3 年期债券，规模 50 亿元，发行利率4.3116% ，预期 4.35%，投标倍数 2.6 倍。
农发行发行 5 年期国债，规模 50 亿元，发行利率 4.4024%,预期 4.43%，投标倍数 3.05 倍。
农发行发行 10 年期国债，规模 40 亿元，发行利率4.5002%, 预期 4.50%，投标倍数 3....
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印证了农行的事情银行急拉存款备战“中考”：存 50 万利率上浮 50%
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北京商报
2017-05-24 01:10
随着监管部门密集出台政策规范同业业务，银行间同业资金成本持续上涨，且首次超过实体经济贷
款参考利率，银行的成本和收益出现倒挂。分析人士认为，银行已开始调整业务结构，放缓影子银行
业务，将主业重新回归表内的存贷款基础业务。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 18:26
南通稳定楼市新举措：房源实名登记 严禁期房转让
南通市住房保障和房产管理局?2017-05-24 17:23
南通房管局网讯：为深入贯彻落实《市政府关于进一步促进南通市市区房地产市场平稳健康发展的
若干意见》（通政发〔2017〕4 号），进一步规范市区房地产市场秩序，促进我市房地产市场平稳健康发展，针对房地产市场出现的不规范行为，5 月 24 日，市房管局下发了《关于进一步规范房地产经营行
为维护房地产市场秩序的通知》（通房发[2017]73 号，具体内容见附件）。
附件：关于进一步规范房地产经营行为维护房地产市场秩序的通知
关于进一步规范房地产经营行为
维护房地产市场秩序的通知
南通市区各房地产开发企业、房地产经纪机构：
为深入贯彻落实《市政府关于进一步促进南通市市区房地产市场平稳健康发展的若干意见》（通政发〔2017〕4 号），进一步规范市区房地产市场秩序，促进我市房地产市场平稳健康发展，现就进一步
规范房地产经营行为有关事项通知如下：1、房地产开发企业申请预售许可时，须报送完善的销售方案，明确开盘的时间、地点、方式、房源信息等内容，在取得预售许可证后即时在南通房产信息网和售楼现场向社会公示。
2、商品住房项目开盘后，所售房源必须实名登记，一旦达成认购协议，不得更名。开盘次日必须将所有购房人详细情况（包括：房号、姓名、身份证号码、联系方式）及未售房源等清单报送房产管理部门备案，作为网签合同备案核查信息。未按要求提交清单的，暂停该企业在本地所有项目网签备案
。
3、严禁期房转让，暂停受理商品住房合同备案注销手续。
4、所有商品住房项目，一律不得拒绝符合住房公积金贷款条件的购房人使用公积金贷款、公积金和
商业组合贷款。
5、房地产开发企业在商品房销售时，必须严格执行市物价部门价格备案的相关要求。
6、严禁通过 “毛坯改装修”、“增加装修项目”、“抬高车位、车库、储藏室等配套设施价格”
、 “分销代理”、“工程款抵扣房”、“员工福利房”等方式变相抬高商品住房价格。
7、严禁捆绑搭售、价外加价、收取未标明的费用等附加条件，迫使购房人接受商品或者服务价格。
8、严禁房地产经纪机构发布虚假房源、虚假广告或期房信息，炒卖期房、房号及赚取差价等违法违
规行为。
对存在违法违规行为的房地产开发企业或房地产经纪机构，依法严肃查处，视情给予警示、约谈、公开通报、列入失信名单、暂缓办理预售许可、暂停或取消网签资格以及行政处罚。涉嫌犯罪的，移
交司法机关依法追究刑事责任。
本通知自发文之日起执行，执行范围为市区（不含通州区）。各县（市）、通州区可参照执行。
南通市住房保障和房产管理局
2017 年 5 月 24 日
原标题：南通市房管局发出通知规范房地产经营行为
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 18:33
科普一哈
"【见闻问答】信用评级下调到底意味着什么？\n56 分钟前??\n\n陶旖洁文章总数?349?篇\n刻
骨铭心来放心归去 未算无一物\n+ 关注\n“昔日亚洲最大大宗商品贸易商来宝集团惨遭评级下调，标普将公司评级连降三级至垃圾级”\n\n“标普上调印尼主权信用评级至投资级”“穆迪将巴西信用评级展望调整为稳定”\n\n“穆迪下调加拿大六大银行评级”?“惠誉上调恒大评级展望至稳定” ……\n\n 我们经常可以看到诸如此类的新闻。但是，你真的知道信用评级是什么意思吗？\n\n 垃圾级和投资级对投资者的区别是什么？国家或地区的主权信用评级，和公司的评级是一回事吗？?下调评级后，
会产生什么样的影响？展望，又是什么？\n\n 今天的见闻问答，我们一起来了解一下，关于信用评级的那些事儿。\n\nQ：信用评级是什么？\n\nA：大体而言，信用评级是评级对象信贷违约风险的体现。\n\n 信用评级越高，意味着如果你借钱给被评级对象，顺利收回来的可能越大。所以，拥有高信用评级的公司或国家也更容易受到投资方的青睐，获得更好的贷款条件——比如说，更低的利率要求。
\n\n 信用评级的评定对象包括上市公司、证券公司、基金、银行、债券、政府等。\n\nQ：信用评级由
谁来评？\n\nA：目前世界上有三家主流评级公司，分别是穆迪、标普和惠誉。这三家公司垄断了评级
市场 90%的业务。\n\n19 世纪中叶，美国为打开和整合欧洲大陆经济而修建铁路带来了强烈的资本需求。随之而来的信息不对称性和风险性，促进了评级业务的萌芽与发展。\n\n1902 年，穆迪公司的创始人开始对当时发行的铁路债券进行评级。\n\n 大萧条后无数银行破产，银行监管者们率先在监管中
引用信用评级。1931 年 9 月，美国财政部为监管银行的债券投资风险，通过其货币监管署发布了第一个纳入评级基准的正式条例。\n\n 受 1973 年信用危机冲击，美国经济陷入严重衰退，经济风险的增加及
依赖评级的监管规则迅速增加，促使评级业开始新一轮扩张。\n\n1975 年，美国证券交易委员会（SEC
）认可穆迪、标准普尔和惠誉国际为“全国认定的评级组织”。\n 三家公司评级的方式各有不同，但
对于国家、地区和公司的大体判断是相似的。以标普为例，标普公司在给予国家和地区信用评级时，主要基于政治风险、收入和经济结构、经济增长前景、财政灵活度、货币政策稳定性、预算、负债和
流动性等考虑。\n\nQ：所以，标普评级公司和美股那个标普 500 指数，是一家公司吗……\n\nA：哈哈哈，是的！\n\n 标普全球评级是标普全球的子公司，而这家公司另一个有名的产品就是标普 500 指数。
而道琼斯工业平均指数也在标普全球旗下，标普与道琼斯两家指数公司于 2012 年 7 月合并，成为全球最大的金融市场指数提供商。\n\nQ：信用评级都有哪些？分别意味着什么？\n\nA：信用评级一般可分为两类：主体信用评级和债券信用评级。三大评级公司还会发布信用观察/展望评价来显示对评级短期
走向的判断。\n\n 主体评级是以企业或经济主体为对象进行的信用评级，债项评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。\n\n 根据评级对象承担债务的币种不同，信用评级还可分
为本币评级和外币评级。本币评级系评级对象本币债务（一般指本国货币）偿还能力和意愿的评级，外币评级为评级对象外币债务的偿还能力和意愿。\n\n债项评级分为中长期债项评级和短期债项评级
，短期债项评级针对 13 个月以内到期的短期债券。标普、穆迪和惠誉的主体评级与中长期债项评级一样，均采用各自的中长期信用等级符号体系。\n\n\n\n穆迪采用三等九级制，对于‘Aa’至‘Caa’级
别，通过增加修正数字 1、2、3 来表示同类评级中的相对排位，其中数字 1 表示级别在所属同类评
级中排位较高，数字 3 则表示级别在所属同类评级中排位较低；\n\n 标普采用四等十一级制，且对于
‘AA’至‘CCC’级别，可通过增加‘+’或‘-’符号来表示评级在各主要评级分类中的相对强弱；\n\n 惠誉也采用四等十一级制，与标普评级大体类似。
\n 标普发布信用观察以显示其对评级短期走向的判断，分为“正面”（可能上调）、“负面”（可能下调）和“观察”（可能上调或下调）。\n\n
穆迪对信用评级给予展望评价，分为“正面”（可能上调）、“负面”（可能下调）、“稳定”（评级不变）以及“发展中”（评级随着事件进展而变化）。
\n\n 惠誉对信用评级的展望分为“正面”（可能上调）、“稳定”（评级不变）和“负面”（评级下调）。
\n\n\nQ：下调评级会对评级对象产生
影响吗？\n\nA：会，但实际影响和一般的理解有些不同。\n\n 从信用评级的本质目的上来说，遭到下
调评级的对象，可能会面对相对更严格的贷款条件，比如说更高的利率，因为投资者的钱收不回来的
风险在上升。\n\n 而除了借贷成本，信用评级还有可能会影响市场对评级对象的信心，资本有可能从
被评级对象处撤出。而如果下调评级的对象是国家，这有可能使得该国金融市场更为脆弱，股市下跌、债券收益率下行，投资者对该国的前景也有可能蒙上阴影。\n\n 但事情绝对不是这么简单。2015 年，三大评级公司纷纷下调日本主权信用评级时，日本借贷成本并未因此上升。这归因于日本央行强力的资产购买，BOJ 作为日本国债最大的持有者，加上日本国内庞大的储蓄资金池，日本的借贷成本依然被压在低位，下调信用评级的影响因此而变得不那么重要。\n\n 而且，相比于下调评级这一动作，下
调评级后该国的评级也很重要。标普曾在 2011 年将美国主权信用评级由 AAA 调低至 AA+，为 1917 年评级
机构诞生以来美国国债信用等级首次被调降，但美国依然保持着穆迪和惠誉的 AAA 评级。\n\n 大多数情况下，评级被降低对于主权国家来说影响有限。以加拿大为例，1994 年该国利率上行，主权信用被降级，但加拿大在两个月内就迅速反弹，恢复了 AAA 评级。
\n\n 所以，在看到评级公司下调信用评级时，
不能笼统地唯评级是论。评级只是来自穆迪、标普和惠誉的判断，投资者更需要自己对被评级对象的
实际状况进行考察。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 19:59
美联储要放大招了：美联储加息概率大增，金价面临暴跌！
?
金投网-cngold.org
2017-05-24 18:52
其实吧，美联储说要“缩表”已经说了好些次了。5 月25 日凌晨两点，美联储将发布 5 月货币政策会
议纪要，这将成为本周市场关注的焦点。
?值得关注的是，此次货币政策会议纪要将再次“撑起”6 月加息的概率。
最近很多财经新闻都不约而同的提到美联储的加息进程，不过现在除了加息之外，还频频提到一个概念：缩表。这个词被好多人反复念叨，这个缩表到底是个什么意思呢？
那么缩表缩的是什么表呢？答：资产负债表。学过会计的朋友们知道，这是一个公司的主要报表之一，不过对于没学过会计的朋友，三言两语可讲不清楚，所以我们直接举例吧。
比如说一家公司用现金买了一台设备，这是用一种资产换另一种资产，资产负债表的规模是不变的；如果它贷款买了一台设备，那么资产（设备）和负债（贷款）同时增加，这就叫资产负债表扩张；而如果它用现金还了贷款，那么资产（现金）和负债（贷款）同时减少，就叫缩表了。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 21:00
燕郊房价一个月下跌 14% 炒房客甩货出逃
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经济观察报
2017-05-24 20:08
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5 月 22 日，杨凡终于签了交易合同，卖出了一套品质相对较差的一居室，虽然与买入时相比赔了 10 多
万元，但总算暂时保住了另外两套房子。
杨凡名下有 3 套房，另外两套均有贷款，每月还款在 1.6万元左右，这套卖出去的一居室于 2016 年底
以单价 3 万元全款购入，总价 126 万元，5 个月后，杨凡以单价 2.7 万元卖出。
“我的月供只能维持 5 个月了，否则也不会现在出手。”按照当初的计划，全款买入的一居室，单价涨5000-10000元之后就出手，但3月21日廊坊市出台房地产调控新政并暂停网签，4 月 8 日恢复网签后，
提高二手房过户指导价及交易税费，燕郊楼市成交量价开始下滑，杨凡的计划落空了。
杨凡并非个例，越来越多的燕郊炒房客出于月供压力和止损诉求开始抛售房产，并引发二手房挂牌价格不断向下调整，这与此前楼市火爆下的贷款高评息息相关。
投资客甩货
其实，杨凡一直不甘心，3 月底第一次将房子委托给中介时，他的报价是 3.3 万元/平方米，他认为，
随着北京史上最严厉限购政策出台，北京房地产市场刚需将进一步涌入燕郊，对燕郊房价起到有力支
撑。
房源委托给中介一个月，看房者不多，中介建议他调低价格，但他坚信燕郊房价还会继续上涨。5 月上旬，有关北京主要银行将取消一套房按揭利率折扣、二套房在基准利率基础上上浮 20%消息传出，随
后燕郊地区银行机构跟进。
这时，杨凡已经预感到形势严峻，把价格下调到 3.05万元/平方米，“既然赚不了钱，起码保本。”
瞬息万变的楼市比杨凡预料的还要糟。燕郊一些炒房群中不断爆出低价房源，有些比他小区品质高
的房源单价已经报到 2.9 万元/平方米。
一位资深炒房客建议杨凡长痛不如短痛，“也对，别人 2万9出手的时候，你2万8才有可能卖出去，
否则等价格普遍跌到 2 万 8，你就逃不走了。”5 月 18 日，杨凡一次性把价格报至 2.7 万元/平方米，一天后，中介告诉他有人有购买意向。“还是比
较悬的，今天这个价格就不一定卖得出去了，天洋城有的报价已经到2万4，福成五期有报价2万3的了
。”天洋城和福成五期是燕郊二手房交易量较大的两个小区。燕郊兴达二手房一位门店经理介绍，曾有一位炒房客一次性在天洋城投入 3000 万元资金买房，“这么多钱砸下去，天洋城二手房价格一下就起
来了。”
然而，在当前楼市量价齐跌的背景下，部分高杠杆炒房客开始大幅度降价，链家网信息显示，天洋
城一套 183 平方米的二手房，总价从最高 600 万元降至458万元，降幅达31%。记者随机抽取9套70-100平方米主流户型发现，有 5 套房源总价降幅超过 20 万元。
不仅是天洋城，星月云河小区，一套 96 平方米的二居室，总价从原来的 302 万元降至目前 240 万元，
降幅超过 38%；福成五期 7 套主流户型有 4 套降幅超过30万元，其他3套降幅分别为11万元、20万元和25万元。
“被套住不可怕，可怕的是像我这样高杠杆的投资客。”杨凡表示，正是一批高杠杆的炒房客出逃
使得房价不断跌破纪录，而且随着房价继续下跌，一些投资客的心理也在松动，“如果原来 1 万元以下
买房的人也加入进来，房价还会被拉低。”
燕郊成交均价月跌 4100 元
从限购政策出台以来，包括炒房客在内的燕郊二手房业主信心正在不断被蚕食，从链家网挂牌房源情况来看，限购两个月来，挂牌涨价房源套数和挂牌跌价房源套数比例逆转，并不断扩大。
317 后三周燕郊二手房平均成交价格发生激烈下滑，链家数据显示，第一周成交量为 199 套，成交均价为 31507.65 元/平方米，第二周和第三周成交量分别降至 91 套和 29 套，成交均价也分别跌至 30538.54
元/平方米和 29375.93 元/平方米，两周平均成交价跌了 2131.72 元。
从第四周开始，燕郊二手房房价经历一小波反弹，当周成交均价达到 32885.68 元/平方米，恢复限购
前的水平。但从第五周又开始出现小幅下滑，平均下滑了近 1300 元/平方米。此后一路下滑至今。到第
七周，二手房成交均价下跌至 28745.96 元/平方米。
这意味着从第四周最高点到第七周不到一个月时间，燕郊二手房成交均价下跌了 4139.72 元/平方米
，跌幅超过 14.4%。
截稿前，5 月 8 日之后的燕郊二手房成交均价还未公布，但按照中介的说法，最近两周价格还在持续下跌中，天洋城房源出现 2.4 万元/平方米的成交价，福成五期也出现单价为 2.2 万元/平方米的成交房
源。
5 月 17 日，燕郊先后有三个新项目开盘，其中汇福悦榕湾均价为 3.9 万元/平方米，碧桂园时代城均价为 3.2 万元/平方米，中兴和园均价为 2.7 万元/平方米，除了中兴和园因加价较少获得一定成交外，其
他两个项目成交量相对较少。
这是近两年燕郊一手房开盘首次遇冷，5 月 17 日当天汇福悦榕湾开盘时，售楼处看房者不足 20 人。
高杠杆的隐忧
无论是炒房客亏损抛售，还是由此引发二手房挂牌涨跌套数比持续扩大，均与近两年来、尤其是
2016 年燕郊楼市的野蛮生长息息相关。
燕郊一位卖房者透露，2016 年中其出售燕郊一套两居室，本来首付是 34 万元，但是购房者通过做高评从银行多贷出 28 万元，“等于实际只首付了 6 万元就买到一套房。”所谓的高评，即二手房评估价高于实际成交价，例如一套 100 平方米的房子单价是 2 万元，总价是 200万元，首付40万元，贷款160万元，高评到280万元，可以贷出 224 万元，多贷出的 64 万元，除了首付，
还剩 24 万元可以用来还贷款。
中介介绍，2016 年通过此类手法操作的炒房客并不在少数，“只要房价保持上涨，评估公司、银行
、中介、业主和购房者都能赚钱”。
通过高评手法购房有三个关键要素：第一，实际成交价低于市场价，由于房价上涨迅速，房子成交
价已经低于按揭时市场价，存在操作空间，尤其是复式建筑面积较小、而使用面积较大的户型，空间
更大。
第二，银行、中介和评估公司配合，在房价涨幅较快的时期，高评不仅让几方机构都可以获得更高利润，而且后期房价上涨也能够迅速抹平高评的潜在风险。
第三，业主配合，买卖双方必须信任，因为最后银行多贷出来的资金会打进业主的账户，业主需要
把多出来的钱返还给买房人，“做这类套贷的要么双方熟悉，要么业主和中介是熟人，或者干脆就是
中介本人，如果不认识基本没人敢做。”据中介透露，燕郊二手房市场，中介也是炒房大户，有的炒房客为了方便操作，甚至成立自己的中介公司。通常情况下，中介能获得第一手低价房源信息，“有钱的自己投资几套，没钱的合伙投资一
套，肯定要比做中介赚得多。”还有一类套贷是亲友之间过户，即自己名下有一套房，想再购入一套或两套，但由于缺乏首付，可
以通过过户给亲友方式从银行贷款，“你房子买的时候可能只有 1 万元，现在尾款还剩下 70 万，现在涨到 3 万元了，搞抵押贷款利率高，也贷不出多少钱，找亲友过个户，不仅利率低，还能多贷出一倍资金
来。”但在当前房价下跌的情况下，加上银行审核趋于严格，目前这些操作手法已经难以奏效，前期通过这类高杠杆手法购入高价房的炒房客也面临着资金链断流的威胁。一方面是房价下跌造成的损失，一
方面是高评增加了月供压力。
记者采访过程中，多位炒房客均面临着月供断流的压力，这些炒房客多则能维持 1 年月供，少则只能维持 3 个月，杨凡表示：“卖出一套，虽然损失十来万，但起码能支撑一年月供，这段时间，如果行情
好转就可以翻身了，这点损失不算什么。”
（应受访者要求，杨凡为化名）
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 21:06
珠海3幅宅地限价最高7000元/平米买后10年不能卖
澎湃新闻网?2017-05-24 20:19
继河北省保定市出台最严限售措施后，广东省珠海市也在尝试“10 年限售”的土拍模式。
据澎湃新闻统计，截至 5 月 24 日，珠海市国土资源局共挂牌出让 15 幅地块，其中 3 幅住宅地块给
出“10 年限售”的规定。
据珠海市国土资源局官网显示，珠国土储 2017-16、珠国土储 2017-26、珠国土储 2017-30 三幅居住用
地在限定购买人群的情况下规定购买住房 10 年内不得转让。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 22:57
这一轮房价会跌多少？30%？腰斩？
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樱桃小房子
2017-05-24 20:03
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1、能跌多少？何时买房？
天天有各地的人问我，当地的房子涨了多少，还能不能买。
我的观点一直很明确，呵呵说的太多连我自己都审美疲劳了。一二线这一轮涨到顶了，最好是观望，观望。三四线今年会补涨。眼光不要太短视，等一两年后回过头来看，你会感谢我提出的预警，会
后悔没有听我的忠告。
我上周发的文章，《中国实体经济大调查，裁员减薪潮正在上演》，引发了热议，很多人感同身受。但其实经济差，收入降低，还不是房价会跌的一个原因。很多国家的经济也不好，房价照样涨，主
要是货币非常宽松。
但我为什么还是看空呢？因为这一轮货币宽松到头了！货币宽松加杠杆房价涨，货币收紧去杠杆房价跌，就是很简单的逻辑
。
央行参事盛松成最近接受第一财经日报的采访就说了，现在大方向是偏紧，短期工具时紧时松，是为了调节流动性，未来降准的可能性很小。
现在天天都是银根在收紧，信贷利率在提高，银行在去杠杆，在缩表。
依据我的经验，这就是一个卖房，而非买房的好时机。
那何时买房呢？
我大概只能说一两年后，具体时间要看信号，难以精准预测，因为每个城市的涨跌节奏都不一样，
一线城市和三四线，可能相差一两年时间。
如果说经济不好，货币一年后又放松，那一年后就是买的时机，但可能性很小。
如果说政府狠心调结构搞转型，刮骨疗毒，货币一直紧缩，三年后才放松，那就等到三年后放松的
那天买是最好的时机。
我的建议是：一二线的刚需可以继续观望。因为调整中，你有更多的机会挑选更便宜的房子，而没必要多付几十万的血汗钱，现在真是不合时宜，如果你实在等不及，要结婚，小孩要上学，那就随便
买吧，不用听我的。
从调控收紧到房价下降，有个一两年的滞后期。
那房价会跌多少呢？
抱歉，实话实话，神仙也预测不到，我更加预测不到房价跌多少，说跌 30%是闭着眼睛蒙的，说腰斩
那也是意淫，因为形势是不断变化的，只能走一步看一步。就像这轮上涨一样，当初我只预测到要涨了，但我也没想到会暴涨这么多，我想应该没人预测到吧。
到时候能抄底了，我会根据信号给出判断，可以持续关注我公号。当然，我只是给出建议，听不听
由你啦。
作者:熊鞍 日期:2017-05-24 23:01
美联储 5 月会议纪要发布在即：6 月加息概率多大？
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华尔街见闻
2017-05-24 22:11
美联储将于东部时间周三下午 2 点（北京时间周四凌晨2点）发布5月2日至3日的会议纪要。
近期，美国总统特朗普“泄密门”事件导致美元暴跌，5月11日至今跌幅已达2.37%，市场对6月美联储加息也开始怀疑，即将发布的 5 月美联储会议纪要有望消除这种疑虑。
经济学家普遍认为，5 月美联储会议纪要将显示 6 月加息可能性非常大。华尔街日报近日调查显示，
88％的经济学家预计 6 月会加息。CME 利率期货显示交易员预期美联储 6 月加息概率为 83%。
纽约BerenbergCapitalMarkets经济学家MickeyLevy表示：“截止 5 月 2 日，美国消费者和企业的信心指数依然很高，人们将从会议纪要中确认，美联储会在六月份加息。”
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 07:00重磅：中国经济接下来 5 年，谁现金多谁最牛逼！
金融深度
2017-05-24 22:20最近，股市楼市债市都风雨飘摇，各种理财产品遭遇清洗，谁拥有现金最多，谁就成为最牛逼的人
。
而且，未来 5 年，随着新一轮的紧缩，资金价格将逐渐上涨，现金为王会再次体现。草哥很多朋友，已经开始出售手中多余的房子，手持大量现金，成为银行抢夺的大客户。光靠银行存款利息，就有不
少收入。
楼市大家都看到了，为了保护大局，基本已经被锁定，失去了投资价值，前一年冲进去的不被套就
谢天谢地了。这一波突然大涨，套牢了大部分人的流动性。
股市大家也都看到了，虽然指数围绕 3000 点上下波动，但这只是做给上面看的，只是一些蓝筹和银
行股在强力支撑，大多数股票，特别是一些小盘股和中小板股，早已跌得惨不忍睹。
比如今天，创业板指数报收 1758.23 点，又下跌了 1.67%。
尽管指数并未创出近期新低，但是很多个
股的股价已经创出了新低。
从整个盘面看，A股有1404只股票的价格比2016年1月 27 日大盘创下 2638 点近期低点时还低，在
3238 只股票中占到了四成以上。其中，中小创股票跌幅更大，有 449 只创业板股票的股价比 2638 点时
还低，在 640 只创业板股票中占到了七成。
虽然表面看，指数下跌幅度并不算特别大，但很多个股的跌幅远超指数，情况相当糟糕，这已经算得上是一场股灾了。特别是跟外围市场和欧美市场相比，A 股基本就是一滩烂泥。
股市这个熊样，其实是市场资金面的集中反映。市场上的资金已经非常紧张了，不仅各种存款贷款
利息大涨，而且很多银行已经开始不放贷了。
草哥的一些银行朋友传来消息，他们已经开始收紧贷款了。特别是对一些房地产企业，即使以前有
授信额度，也不放贷了。有些不得已的贷款，也会在利息上大做文章才愿意发放。
其实原因大家都清楚，这一次银行表外资金大清理，对一些流动性风险管控不好的银行，将是伤筋
动骨，不惜回笼资金保命。紧接着，二季度宏观审慎评估体系（MPA）考核即将到来，对一些银行来说
又是一道坎；此外，央行的变相加息，也拉高了市场的资金价格，“负债荒”遭遇资金价格上升，现
金就成了最珍贵的东西。
这种情形，其实在市场早已有体现。比如最近的同业利率，就走出了一波一年期 Shibor 与一年期LPR（贷款基础利率）的倒挂。昨天，一年期 Shibor 报4.3024%，因倒挂了一年期 LPR 的 4.3%，并逼近
央行一年期贷款基准利率的 4.35%，被市场作为一个“强信号”备加关注。
今天，除了隔夜和 7 天品种，余下的 Shibor 品种利率全体续涨，一年期 Shibor 再升 1.13 至 4.3137
，与 LPR 的倒挂程度继续扩大。
Shibor 品种利率全体续涨，代表银行资金成本的上升，囤积现金，抢夺存款，将是未来几年的普遍现象。一些银行在售产品预期年化收益率已从 4 月中旬的 4.20%上涨至 4.28%，余额宝 7 日年化收益率
也由 4 月底的 3.99%突破至 4.04%。
这种状况还会持续，特别是在美联储加息周期刚刚开始的大背景下，中国央妈一方面在谨慎放水，另一方面又在变相加息，但总体看，为了保外汇储备吗，为了人民币汇率不那么难看，收紧流动性，
是必然之举。
钱又突然之间值钱了，但很多人的钱却被套住了，而且还欠了一屁股的债务。这方面，你当然玩不
过坐庄者！！
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 07:04两张图说明问题：余额宝月收益率首破 4，招行大额存单保本利率提升 40%。
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作者:熊鞍 日期:2017-05-25 07:10
美联储计划逐步缩表 标普 500 指数收盘创新高
华尔街见闻
2017-05-25 04:06美联储纪要显示，其计划逐步缩减资产负债表，标普 500指数收盘创新高。
美联储周三公布的会议纪要显示，美联储官员在本月初的会议上预计，再次加息将很快变得合适。
这意味着，美联储有可能于 6 月加息。
美联储纪要显示，其计划逐步缩减资产负债表，标普 500指数收盘创新高。比特币涨破 2500 美元，刷
新纪录高位，2017 年迄今涨幅已经超过 150%。
美联储周三公布的会议纪要显示，美联储官员在本月初的会议上预计，再次加息将很快变得合适。
这意味着，美联储有可能于 6 月加息。
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 07:14
美联储会议纪要发布 主要资产震荡
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华尔街见闻
2017-05-25 03:21
美联储 5 月会议纪要发布后，美元指数创日内新低后反弹，离岸人民币震荡上行刷新日高，欧元对美元刷新日高；黄金逼近日内高位后回落；美股震荡走高；10 年期美债收益率先跌后涨，而后再度探底
刷新日内低位。
此次会议纪要显示，美联储官员在本月初的会议上预计，可能很快合适采取收紧货币的行动。这意
味着，在今年 3 月三个月内地第二次加息后，美联储有可能下月再度加息。
而且纪要显示，几乎所有的美联储官员都赞成 2017 年开始缩表。关于缩表，美联储计划到时公布每个月不再投资规模的上限。该上限将每三个月上调一次。
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 07:55
委外收益低于预期 大额赎回致基金净值突然跳涨
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21 世纪经济报道
2017-05-25 05:41
“委外资金近期确实有赎回的情况，这让去年靠着委外做大规模的基金公司特别犯难。一些规模较
小的基金公司，本来就没几个产品，一旦被赎回个几百亿，等于把公司都抽空了。现在这些公司的高管每天一早起来干的第一件事，就是拜访机构，求着不要赎回。”一位第三方基金研究机构的负责人
对 21 世纪经济报道记者表示。根据监管部门（基金业协会）数据，去年委外资金的平均收益在 2.3%，大大低于此前预期的 4.5%，引发银行和通道之间扯皮，部分产品遭遇赎回，产品净值出现大幅波动。
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 08:15
【5 月份同业存单净融资规模很可能三年来首次为负】今年 5 月至今，中国商业银行发行的同业存单不
足 1.2 万亿元人民币，考虑到当月有 1.63 万亿元到期量，净融资规模有可能自 2014 年以来首度出现负值
。而就在 3 月份，同业存单的发行量还达到了创纪录的2.15 万亿元，发行市场的萎缩十分明显。在当前持续收紧的监管压力之下，银行不得已走上了收缩负债，特别是同业负债的道路，委外和理财等资产规模也将因此面临持续的收缩，年中市场流动性堪忧。
（来自华尔街见闻App）
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 08:16
【150 只货基年化收益稳居 4%】自 5 月以来，货币基金的七日年化收益率逐渐提高。Wind 资讯统计显示，5月1日至5月22日，有约150只货币基金的七日年化收益率均值超过 4%，其中最高的达到 4.6383%。（
中证报）（来自华尔街见闻 App）
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 08:46【房企融资全线收紧，中小房企迎挑战】受房地产调控和金融去杠杆的双重影响，房地产企业的融资
环境已经发生了明显的变化，融资的渠道在收缩，资金成本也在明显上升，这对房企，尤其是中小房企带来了较大的挑战。大型房企目前大多无忧，但恒大、万科等大型房企也开始更青睐于真正的股权
融资。同策咨询研究部总监张宏伟表示，“现在已经有中小企业资金开始紧张。预计下半年就可能会
有企业出现较大困难。目前，市场上已经有企业开始出售资产和项目， 下半年可能会越来越多。”（
21 世纪经济报道）（来自华尔街见闻 App）
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 08:49
深圳首套房贷利率全线上调：工中建招行调至 9.5 折
2017-05-24 19:44 来源：21 世纪经济报道5 月 24 日，21 世纪经济报道记者从银行和地产中介处获悉，深圳首套个人住房贷款利率全线上调。自
5 月 25 日起，工商银行、中国银行将深圳市的首套房利率优惠从原基准利率的 9 折上调至 9.5 折。与此同时，建设银行在深圳的首套房利率执行最低 9.5 折优惠。
农行目前仍执行 9 折利率优惠，但市场预期即
将上调。
工商银行深圳分行一位信贷人士表示：“自 5 月 25 日起，首套个人住房贷款利率将从 9 折上调至 9.5 折
，首套房文件已经下发，二套房利率政策目前无文件下达。”
中国银行深圳分行在回应本报记者查询时表示：“自2017 年 5 月 25 日起，我行首套个人住房贷款利率根据风险定价，且不低于同期基准利率下浮 5%。其他个人贷款利率不变。”
建设银行深圳分行一位信贷人士称，该行首套房利率在9.5 折到基准利率之间，具体要看客户的信誉
。
有深圳地产中介人士表示，已建议客户今日打印征信记录，锁定利率。
目前，股份行中，招商银行、民生银行已将首套房利率调至基准利率的 9.5 折。
有农业银行信贷人士表示，今日仍执行 9 折利率优惠，但“今后不确定，还没发文”。
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 08:57
为什么说房地产税在 2020 年前，一定会推出来
乐活新闻网?2017-05-25 07:00
昨天，有条新闻：23 日，个人收入和财产信息系统建设总体方案获中央深改组通过。这也可以看出
来，房地产税立法是这届高层的重要改革抱负。
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作者：木青
昨天，有条新闻：23 日，个人收入和财产信息系统建设总体方案获中央深改组通过。
这是为推出房地产税，又布的一枚子。
近来有人说，房地产税是干打雷不下雨，“只听楼梯响，不见人下来”。
但其实，只要对我们国家的政府运行稍有了解就能得出答案：
房地产税，必然会在 2020 年前推出。
作者:熊鞍 日期:2017-05-25 09:01
任泽平：利率倒挂倒逼商业银行和影子银行缩表
方正证券?2017-05-25 08:21
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文：方正宏观任泽平 联系人：甘源
事件：5月22日1年期Shibor利率报价4.3024%，首次超过LPR利率4.30%；23日1年期Shibor再涨1.13基点，达到 4.3137%，倒挂程度加大；24 日 1 年期 Shibor继续上涨 0.83 基点，达到 4.3220%，逼近人行的
1 年期贷款基准利率 4.35%。
解读：1、核心观点：LPR 代表是银行资产端的贷款利率，Shibor代表的是负债端银行之间拆借的利率，理
论上，Shibor1Y应低于LPR。Shibor1Y与LPR未同步变化源自各自的敏感度不一，利率尚未完成市场化，当前倒挂更多的跟目前紧货币+强监管、银行同业收缩、负债压力加大相关。金融去杠杆导致利率上
升从金融部门到实体经济的传导有一定时滞，未来上调贷款基准利率的可能性较低，但实体经济融资成本面临量缩价涨。利率倒挂将倒逼中小商业银行缩表和影子银行缩表，导致信用创造收缩，增加经
济下行压力。
2、LPR 代表是银行资产端的贷款利率，Shibor 代表的是负债端银行之间拆借的利率，理论上，
Shibor1Y 应低于 LPR。
1）LPR 不同于贷款基准利率，但和其目前维持 5BP 的利差，可以代表银行的贷款利率。2013 年 10 月开始运作的 LPR 利率，不同贷款基准利率由央行进行指导定价，是 9 家大型商业银行对其最优质客户执行的贷款利率。其他贷款利率可根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等要素，在贷款基础利率基础上加减点确定。所以 LPR 不仅受央行的贷款基准利率影响，还会受到商业银行的资金状况影响。但从利率走势来看，2015 年 3 月以来，贷款基准利率与 LPR 一直维持在 5BP 的利差。
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