一般全体一致同向的时候，反转的时间不远了。
{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg13.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F1%2F10%2F33632842_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 21:22 中华人民共和国中国人民银行法（全文）(1995 年 3 月 18 日第八届全国人民代表大会第三次会议通过根据2003年12月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议《关于修改〈中华人民共和国中国人民银行法〉的决定》修正)
目录
第一章 总则
第二章 组织机构
第三章 人民币
第四章 业务
第五章 金融监督管理
第六章 财务会计
第七章 法律责任
第八章 附则
第一章 总则第一条 为了确立中国人民银行的地位,明确其职责,保证国家货币政策的正确制定和执行,建立和完善中央银行宏观调控体系,维护金融稳定,制定本法。
第二条 中国人民银行是中华人民共和国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下,制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护金融稳定。
第三条 货币政策目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。
第四条 中国人民银行履行下列职责:
(一)发布与履行其职责有关的命令和规章；
(二)依法制定和执行货币政策；
(三)发行人民币,管理人民币流通；
(四)监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；
(五)实施外汇管理,监督管理银行间外汇市场；
(六)监督管理黄金市场；
(七)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；
(八)经理国库；
(九)维护支付、清算系统的正常运行；
(十)指导、部署金融业反洗钱工作,负责反洗钱的资金监测；
(十一)负责金融业的统计、调查、分析和预测；
(十二)作为国家的中央银行,从事有关的国际金融活动；
(十三)国务院规定的其他职责。
中国人民银行为执行货币政策,可以依照本法第四章的有关规定从事金融业务活动。
第五条 中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定,报国务院批准后执行。
中国人民银行就前款规定以外的其他有关货币政策事项作出决定后,即予执行,并报国务院备案。
第六条 中国人民银行应当向全国人民代表大会常务委员会提出有关货币政策情况和金融业运行情况的工作报告。
第七条 中国人民银行在国务院领导下依法独立执行货币政策,履行职责,开展业务,不受地方政府、各级政府部门、社会团体和个人的干涉。
第八条 中国人民银行的全部资本由国家出资,属于国家所有。
第九条 国务院建立金融监督管理协调机制,具体办法由国务院规定。
第二章 组织机构
第十条 中国人民银行设行长一人,副行长若干人。
中国人民银行行长的人选,根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定；全国人民代表大会闭会期间,由全国人民代表大会常务委员会决定,由中华人民共和国主席任免。中国人民银行副行长由国务院总理任免。
第十一条 中国人民银行实行行长负责制。行长领导中国人民银行的工作,副行长协助行长工作。
第十二条 中国人民银行设立货币政策委员会。货币政策委员会的职责、组成和工作程序,由国务院规定,报全国人民代表大会常务委员会备案。
中国人民银行货币政策委员会应当在国家宏观调控、货币政策制定和调整中,发挥重要作用。
第十三条 中国人民银行根据履行职责的需要设立分支机构,作为中国人民银行的派出机构。中国人民银行对分支机构实行统一领导和管理。
中国人民银行的分支机构根据中国人民银行的授权,维护本辖区的金融稳定,承办有关业务。
第十四条 中国人民银行的行长、副行长及其他工作人员应当恪尽职守,不得滥用职权、徇私舞弊,不得在任何金融机构、企业、基金会兼职。
第十五条 中国人民银行的行长、副行长及其他工作人员,应当依法保守国家秘密,并有责任为与履行其职责有关的金融机构及当事人保守秘密。
第三章 人民币第十六条 中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务,任何单位和个人不得拒收。
第十七条 人民币的单位为元,人民币辅币单位为角、分。
第十八条 人民币由中国人民银行统一印制、发行。
中国人民银行发行新版人民币,应当将发行时间、面额、图案、式样、规格予以公告。
第十九条 禁止伪造、变造人民币。禁止出售、购买伪造、变造的人民币。禁止运输、持有、使用伪造、变造的人民币。禁止故意毁损人民币。禁止在宣传品、出版物或者其他商品上非法使用人民币图样。
第二十条 任何单位和个人不得印制、发售代币票券,以代替人民币在市场上流通。
第二十一条 残缺、污损的人民币,按照中国人民银行的规定兑换,并由中国人民银行负责收回、销毁。
第二十二条 中国人民银行设立人民币发行库,在其分支机构设立分支库。分支库调拨人民币发行基金,应当按照上级库的调拨命令办理。任何单位和个人不得违反规定,动用发行基金。
第四章 业务
第二十三条 中国人民银行为执行货币政策,可以运用下列货币政策工具:
(一)要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金；
(二)确定中央银行基准利率；
(三)为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现；
(四)向商业银行提供贷款；
(五)在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇；
(六)国务院确定的其他货币政策工具。
中国人民银行为执行货币政策,运用前款所列货币政策工具时,可以规定具体的条件和程序。
第二十四条 中国人民银行依照法律、行政法规的规定经理国库。
第二十五条 中国人民银行可以代理国务院财政部门向各金融机构组织发行、兑付国债和其他政府债券。
第二十六条 中国人民银行可以根据需要,为银行业金融机构开立账户,但不得对银行业金融机构的账户透支。
第二十七条 中国人民银行应当组织或者协助组织银行业金融机构相互之间的清算系统,协调银行业金融机构相互之间的清算事项,提供清算服务。具体办法由中国人民银行制定。
中国人民银行会同国务院银行业监督管理机构制定支付结算规则。
第二十八条 中国人民银行根据执行货币政策的需要,可以决定对商业银行贷款的数额、期限、利率和方式,但贷款的期限不得超过一年。
第二十九条 中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。
第三十条 中国人民银行不得向地方政府、各级政府部门提供贷款,不得向非银行金融机构以及其他单位和个人提供贷款,但国务院决定中国人民银行可以向特定的非银行金融机构提供贷款的除外。
中国人民银行不得向任何单位和个人提供担保。
第五章 金融监督管理第三十一条 中国人民银行依法监测金融市场的运行情况,对金融市场实施宏观调控,促进其协调发展。
第三十二条 中国人民银行有权对金融机构以及其他单位和个人的下列行为进行检查监督:
(一)执行有关存款准备金管理规定的行为；
(二)与中国人民银行特种贷款有关的行为；
(三)执行有关人民币管理规定的行为；(四)执行有关银行间同业拆借市场、银行间债券市场管理规定的行为；
(五)执行有关外汇管理规定的行为；
(六)执行有关黄金管理规定的行为；
(七)代理中国人民银行经理国库的行为；
(八)执行有关清算管理规定的行为；
(九)执行有关反洗钱规定的行为。
前款所称中国人民银行特种贷款,是指国务院决定的由中国人民银行向金融机构发放的用于特定目的的贷款。
第三十三条 中国人民银行根据执行货币政策和维护金融稳定的需要,可以建议国务院银行业监督管理机构对银行业金融机构进行检查监督。国务院银行业监督管理机构应当自收到建议之日起三十日内予以回复。
第三十四条 当银行业金融机构出现支付困难,可能引发金融风险时,为了维护金融稳定,中国人民银行经国务院批准,有权对银行业金融机构进行检查监督。
第三十五条 中国人民银行根据履行职责的需要,有权要求银行业金融机构报送必要的资产负债表、利润表以及其他财务会计、统计报表和资料。
中国人民银行应当和国务院银行业监督管理机构、国务院其他金融监督管理机构建立监督管理信息共享机制。
第三十六条 中国人民银行负责统一编制全国金融统计数据、报表,并按照国家有关规定予以公布。
第三十七条 中国人民银行应当建立、健全本系统的稽核、检查制度,加强内部的监督管理。
第六章 财务会计
第三十八条 中国人民银行实行独立的财务预算管理制度。
中国人民银行的预算经国务院财政部门审核后,纳入中央预算,接受国务院财政部门的预算执行监督。
第三十九条 中国人民银行每一会计年度的收入减除该年度支出,并按照国务院财政部门核定的比例提取总准备金后的净利润,全部上缴中央财政。
中国人民银行的亏损由中央财政拨款弥补。
第四十条 中国人民银行的财务收支和会计事务,应当执行法律、行政法规和国家统一的财务、会计制度,接受国务院审计机关和财政部门依法分别进行的审计和监督。
第四十一条 中国人民银行应当于每一会计年度结束后的三个月内,编制资产负债表、损益表和相关的财务会计报表,并编制年度报告,按照国家有关规定予以公布。
中国人民银行的会计年度自公历1月1日起至12月31日止。
第七章 法律责任第四十二条 伪造、变造人民币,出售伪造、变造的人民币,或者明知是伪造、变造的人民币而运输,构成犯罪的,依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的,由公安机关处十五日以下拘留、一万元以下罚款。
第四十三条 购买伪造、变造的人民币或者明知是伪造、变造的人民币而持有、使用,构成犯罪的,依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的,由公安机关处十五日以下拘留、一万元以下罚款。
第四十四条 在宣传品、出版物或者其他商品上非法使用人民币图样的,中国人民银行应当责令改正,并销毁非法使用的人民币图样,没收违法所得,并处五万元以下罚款。
第四十五条 印制、发售代币票券,以代替人民币在市场上流通的,中国人民银行应当责令停止违法行为,并处二十万元以下罚款。
第四十六条 本法第三十二条所列行为违反有关规定,有关法律、行政法规有处罚规定的,依照其规定给予处罚；有关法律、行政法规未作处罚规定的,由中国人民银行区别不同情形给予警告,没收违法所得,违法所得五十万元以上的,并处违法所得一倍以上五倍以下罚款；没有违法所得或者违法所得不足五十万元的,处五十万元以上二百万元以下罚款；对负有直接责任的董事、高级管理人员和其他直接责任人员给予警告,处五万元以上五十万元以下罚款；构成犯罪的,依法追究刑事责任。
第四十七条 当事人对行政处罚不服的,可以依照《中华人民共和国行政诉讼法》的规定提起行政诉讼。
第四十八条 中国人民银行有下列行为之一的,对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员,依法给予行政处分；构成犯罪的,依法追究刑事责任:
(一)违反本法第三十条第一款的规定提供贷款的；
(二)对单位和个人提供担保的；
(三)擅自动用发行基金的。
有前款所列行为之一,造成损失的,负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员应当承担部分或者全部赔偿责任。
第四十九条 地方政府、各级政府部门、社会团体和个人强令中国人民银行及其工作人员违反本法第三十条的规定提供贷款或者担保的,对负有直接责任的主管人员和其他直接责任人员,依法给予行政处分；构成犯罪的,依法追究刑事责任；造成损失的,应当承担部分或者全部赔偿责任。
第五十条 中国人民银行的工作人员泄露国家秘密或者所知悉的商业秘密,构成犯罪的,依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的,依法给予行政处分。
第五十一条 中国人民银行的工作人员贪污受贿、徇私舞弊、滥用职权、玩忽职守,构成犯罪的,依法追究刑事责任；尚不构成犯罪的,依法给予行政处分。
第八章 附则第五十二条 本法所称银行业金融机构,是指在中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。
在中华人民共和国境内设立的金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司以及经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他金融机构,适用本法对银行业金融机构的规定。
第五十三条 本法自公布之日起施行。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 21:23 第五条 中国人民银行就年度货币供应量、利率、汇率和国务院规定的其他重要事项作出的决定,报国务院批准后执行。
中国人民银行就前款规定以外的其他有关货币政策事项作出决定后,即予执行,并报国务院备案。
升降存款准备金率，央行相对有一定的权力。但是加息，降息，需要批准后才能执行。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 22:08 作者：中医外科 回复日期：2011-03-28 21:50:34
楼主 呵呵 我很激动 我是做期货交易的我去年就发现了 楼市和黄金的高度联动性 今天第一次找见相同意见者
很荣幸看您的帖子2009.3 以来，这是一次货币盛宴，不但黄金（740 美元到 1400 美元）中国房价基本翻番，粮食石油等，也是翻番（石油在 55 美元以下的时候，超跌了；低于 55 美元显然具有限制供给的功效，粮食也超跌，很多农产品和农地 2009 年初极其便宜）。
已经快接近尾声了，但是尾声的具体月份是极难判断的，因为它受人群思维和对经济的信心的影响很大。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 22:11 新华社：警惕猪价“波峰”汹涌来袭
2011 年 03 月 28 日■监测显示，全国生猪价格持续上涨，1 月至 3 月初累计涨幅为 6.9%，目前生猪收购均价较 2010 年同期上涨 40%左右；■分析师认为，在饲料成本高企、当前存栏量不足、部分养猪户受疫情打击补栏积极性不高等因素支撑下，后期猪价走势将趋强；
■分析人士指出，上一个猪肉价格的“波峰”出现在 2008 年1 月，如果按照往年规律，今年猪肉价格正处于上涨的‘波峰’期；■不少人士认为，猪肉价格与 CPI 关系密切，猪肉价格高位运行将推动我国未来一段时间 CPI 持续走高。
“瘦肉精”影响淡化 猪肉价格止跌
25 日，记者在山东济南一家超市的猪肉柜台前看到，前来购买猪肉的顾客比前几天明显多了起来，精肉等部分品种柜台前还排起一条长队。
记者在采访中了解到，此前，“双汇瘦肉精事件”影响了市场消费信心，山东地区猪肉价格一度出现下降。不过，随着国家密集出“重拳”查处“瘦肉精”，近期消费者信心逐渐恢复，猪肉价格开始止跌回升。
山东省淄博市淄川正业畜牧养殖场目前存栏生猪 6000 余头，是当地规模较大的养殖场。这个养殖场的老板安圣敏告诉记者，3 月15 日之后几天，当地生猪价格小幅下降，从每公斤 15.4 元下降到 14.9元，最近几天又回升至 15.5 元。
山东省畜牧兽医信息中心对全省 25 个集贸市场进行价格定点监测的结果显示，第11周（3月14日～3月20日），山东省生猪市场价格小幅震荡，活猪价格为每公斤 14.75 元，环比上涨 0.89%，同比上涨 59.12%；猪肉价格为每公斤 23.33 元，与上周价格持平，同比上涨 42.26%。
猪价同比大涨 后期走势趋强从农业部选的 13 个生猪主产省的 39 个价格信息点统计的信息来看，除了河南洛阳的猪肉销量明显下降之外，其余信息点的猪肉销量受“瘦肉精事件”的影响均不明显，猪肉价格基本平稳。
新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测也显示，春节过后，全国生猪价格持续上涨，1 月至 3 月初累计涨幅为 6.9%，目前生猪收购均价较2010年同期上涨40%左右，较2009年同期上涨25%左右。
中国生猪预警网首席分析师冯永辉说，在饲料成本高企、当前存栏量不足、部分养猪户受疫情打击补栏积极性不高等因素支撑下，后期猪价走势将趋强。
他具体分析认为，首先，饲料成本大幅上涨，其中玉米和配料价与去年同期相比分别上涨了 15%左右、10%左右，导致养猪成本上涨。其次，前期亏损导致当期存栏量不足。2010 年上半年之前，一些养猪户遭受“高成本、低价格”的双重挤压，遭受持续亏损，大量中小养殖户被迫退出，导致目前母猪、肥猪等存栏量不足。另外，去年猪病疫情较重，打击了养猪户补栏积极性。2010 年猪病影响级别由2009年的2.6级（较严重）跃升至3.21级（严重），打击了养殖户的补栏积极性，并加速了生猪出栏。
调控猪价 构建 CPI“防波堤”近年来，国内生猪价格经历过两次明显的波动周期，分别在2004年9月和2008年1月形成“波峰”，间隔约3年。“上一个猪肉价格的‘波峰’出现在 2008 年 1 月，如果按照往年规律，今年猪肉价格正处于上涨的‘波峰’期，峰值也很有可能将在本年度出现。”冯永辉告诉记者。
冯永辉根据“2010 年底母猪存栏水平低于均衡水平 15%”等数据预计，2011 年猪价整体将同比上涨 30%左右，今年 5 月份前后，全国猪价均价可能逼近每公斤 15 元。
不少人士认为，猪肉价格与 CPI 关系密切，猪肉价格高位运行将推动我国未来一段时间 CPI 持续走高。比如，2008 年 1 月猪肉价格同比上涨58.8%，推动当月CPI创出上涨7.1%的11年新高；2008年 2 月猪肉价格继续居高不下，当月 CPI 涨幅更是高达 8.7%。
“在构成 CPI 的八大项目中，食品类权重约占 30%，猪肉又在食品类中占较大比重。因此，如果猪肉价格持续走高，将不可避免地推高 CPI。”山东大学经济学院副院长李铁岗说。
一些业内人士表示，鉴于猪肉价格和 CPI 密切的“正向关系”，国家有关部门应密切关注猪肉价格走势并及时调控，构建一道严密的CPI“防波堤”。
新华社作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 22:45 既然 2007 年底，2008年初，中国央行出手打击通货膨胀了，2011 年应该也会出手打击通货膨胀吧。但是它需要等恶性通货膨胀这个敌人先出现才好下手。至于为什么央行要等到通货膨胀恶化了才加息，是中国特色因素。这个事情真的不能说得太细。总之通货膨胀不严重的时候加息，反对声音和压力阻力比较大，等通货膨胀恶化甚至快失控了，再去加息，阻力就小了。我们只能理解央行。你还不明白“不恶化不加息”，那我只能说，我不会解释得更细了。
3 月以前食用油禁涨令，到期了。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 22:51 按某些专家计算，世界石油产量的峰值，将在 2014 年左右出现。
目前已经有 60 多个国家的石油产量，已经过了峰值。
中国的石油产量峰值，在 2011 到 2015 年之间到来。
中国，美国的石油储量与年产量的比值，都是 11 年（即目前的储量，可采 11 年，当然还可以发现一些，但是 2 亿吨左右/年，就是中国石油产量的峰值）。
世界石油产量，60多个国家相聚过了产量峰值{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F28%2F36083314_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 22:54 如果真的有阴谋，那么现在用几百亿美元，就可以把大豆和大米的价格打飞，事实上，大豆因为丰收，价格并不高得过分，大米维持低价也令泰国农民和泰国zf 极其郁闷，泰国 zf 想要主导大米定价权。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 23:05 作者：经天纬地 01 回复日期：2011-03-28 22:56:41我最中意的帖！本人从事房地产行业 5 年多一直关注国家的货币政策，这次看来是不得不转向了，长期的低利率使得整个国家陷入了低水平、重复建设的怪圈。低利率等于变相支持美国低息借贷；看看我们出口的低附加值的产品，再看看我的环境破坏。
低利率的发展模式不知道还要坚持多久，房地产真正要实现平稳健康发展，提高利率刻不容缓，本身房地产这个特殊的行业就应该两条腿走路，以前依靠低利率实现了大规模的城市化了，同时也带来了很多弊端。
可以预见房地产的未来：一方面是有钱人买高档商品房（高利率开发成本决定）健康发展，一边是政府大力建设保障房保证中低收入阶层的居住权。
所言极是。但是那位 2010 年 5，6 月份请求欧美不要“过早”退出刺激，2011 年 3 月又怪罪美联储量化宽松推高了物价的人，不会认同这一点的。
一切需要时间的酝酿。
目前是两难，保持物价稳定，则房价完了，保持低利率，则物价控制不住。
一个人，不能承诺太多，特别是达不到的事情，不能承诺太多。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 23:10 人民币，是社会主义国家里，目前为止，过去 30 到 50 年，表现最优秀的一个货币。
作者：go2mapcom 回复日期：2011-03-28 23:00:53我想问问作者：海宁的马甲，去年你预测在2011年6月很可能出现房价下降，现在你仍然这样认为还是有调整。
马上 5 月份有新盘要开，作为刚需的我，想买第一套房啊，真的是很艰难的决定啊。
我坚持 2011 年 6 月左右，房价出现拐点。
2011 年下半年到 2012 年整年，房价大幅下降，经济下滑。
2013 年春天开始，大量坏账出现，然后就像 1999-2003 年那样冲销坏账。
不用到 2016 年，2007 年，甚至 2010 年的价格就不算贵了。当然这些太遥远，目前还很难说。
人民币，是社会主义国家里，目前为止，过去 30 到 50 年，表现最优秀的一个货币。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 23:512011 年 6 月附近美联储加息是不大可能的。
一是，结束量化宽松二期，就相当于加息 200 个基点左右，这副药很猛，美联储可能需要平缓一下。
金融市场，出现一致买入，或者一直卖出，是非常恐怖的。格林斯潘一直用模糊语言传达信息，就是不希望金融市场出现一直行动的共振。
1987 年股灾就是一次共振。
伯南克 3 月说了,通货紧缩的风险，已经可以忽略不计了“Based ontheinformationavailableatthistime,theriskofdeflationhas gone from small to negligible”作者:海宁的马甲 日期:2011-03-28 23:55 伯南克：没有必要搞更多的量化宽松了。
量化宽松二期结束，在美国经济再次像 2010.4-2010.7 那样下滑之前，没有量化宽松三期了。
金融市场将发生巨大的变化，每月 1000 亿美元的洪流，从 2011 年7 月开始，突然消失了。
http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/03/28/528666/
Q: Will QE2 end in June?Bernanke:Basedontheinformationavailableatthistime,theriskofdeflationhasgonefromsmalltonegligible,andmostindicatorsofeconomicactivitypointtoasustainablerecovery.Insuchanenvironment,webelievethatafurthereasingofmonetarypolicyviaadditionallarge-scalewouldnotbe appropriate.GS:Ourownviewisthattheriskofdeflationhascertainlyfallenbutthattheterm“negligible”istoostrong.Iftheeconomyweretoslowanewtoabelowtrendgrowthpace,deflationconcernscouldresurface.Butthat’sneitherherenortherewithrespecttothecommittee’sdecisionwhethertoendQE2,which seems to have been taken.作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 08:34 作者：yfzgh 回复日期：2011-03-29 06:17:45
谁又把我们做了访问数：24 回复数：1
楼主作者：yfzgh 发表日期：2011-3-28 6:58:35今年想买一处房子，这个月一直在各售楼处转悠。对报纸的房地产广告也特别留意。虽然，现在的房价高到天花板，可是，通货膨胀一直尾随我们的工资。存钱不合算，连地摊卖报的老伯伯都知道了。
这么多年，一直对房产价格评估失误。原来可以买一百米的存款，现在连 30 米都买不起了。再不买，恐怕以后连个狗窝都买不到了。
还好，政府也知道房价超过了居民的承受能力，在全国房奴的期盼之后，中央出台了一些调控政策。调控之严厉，措施之密集，不能不让我们为之一振。看样子，中央要玩真的了。我抱着这份渴望，希望能成为中央调控的受益者。
春暖花开，正是我们北方的建筑工地从蛰伏中苏醒过来时候，冬天紧闭的售楼处大门，象一个狮子的大嘴，望着急于买房的人垂涎三尺。
从黄金与房价的密切走势看，黄金不跌，中国房价不跌。
行政调控对于房价的影响力，不及美联储和中国央行货币政策的20 分之一。
不是今天我才这么说的。
『经济论坛』 [经济杂谈]2009 年的房价变化说明:房价飞涨主要是货币供应量过多造成的 2009-12-22http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/360745.shtml
2010.4.17 行政调控五天之后，我在上面帖子回复了。
作者：海宁的马甲 回复日期：2010-04-22
货币供应量过多，存款利率又是那么的底，然后调控说，提高第二套房的首付，不许贷款异地买房，有用吗？历史和将来都将证明，不调利率和货币供应量的调控，根本就是空调。
2009 年，年初货币供应增长率预计 17%，结果是 27.68%，这是 2009年。
2010 年，年初货币供应增长率预计 17%，结果是 19.5%，这是 2010年。
2010 年，新增经济适用房 370 万套，杭州，北京市中心 5，6 千的经济适用房不少。
2011 年，年初货币供应增长率预计 16%，结果是有奖竞猜？ 外贸顺差数据很关键。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 08:39 作者：海宁的马甲 回复日期：2010-02-24
坐等房价在高位的平台整理（不涨不跌）
坐等大量货币进入生活必需品领域的投资（囤积,投机）
坐等生活必需品的通货膨胀的发生。
坐等一幕幕抓“囤积居奇”的倒买倒卖的不法分子的作秀。
又有一批人要发财了
并不是 2010 年下半年我才喊通货膨胀要来的。
气候只是个偶然因素，1998 年洪水，物价也没有涨。
你鼓励买汽车，汽油消耗量自然上去，2014 年中国石油产量就要到达峰值了，以后进口石油的比例会越来越高。
2.8万亿美元，如果石油150-200美元/桶，并不比2003年底的4000美元多多少。
双重压迫，一是外贸顺差，货出国了，美元进来后换成了人民币。
再次通过土地上市印人民币（此为货币的参数效应，大致是 1 比3.8 到 4.37，看存款准备金率和银行的信贷规模）作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 08:56 黄金领先商品期货价格4 个月（75 个交易日）? 黄金房价与负利率以下说的都是大致情况，金融市场不是数学或者物理学公式。金融市场关键的永远是预期与人性。
黄金大致领先商品期货价格 4 个月（75 个交易日），见下图；而商品期货价格，与民众感受的物价的第一波冲击之间，平均大约有 2 个月左右的差距。
也就是说，平均而言，黄金大幅涨价约 6 个月后，民众能感受到物价的剧烈上涨。
再再进一步说，美联储北平分行的货币政策，是被黄金价格和期货价格推着走，而且非常不情愿地被推着。
也就是说，美联储北平分行加息，升存款准备金率“治病”的时候，“病根”已经种下 6 个月之久了。
2010年10月到12月的手忙脚乱，病根在2010年5月，6月；货币政策不但不提前收紧，反倒踩油门，还要去求欧美一起踩油门，人家泡沫已经破了，自然乐得愿意踩油门以期减轻民众的痛苦（是否有效是另一回事）。
美联储在美国没有泡沫的时候，还能从容对付，能提前 6 个月左右执行货币收紧。但是互联网泡沫和房地产泡沫，明显绑架了美国的货币政策（3 个月做后的时滞，也就是以前美联储本来的收紧，提前 6个月左右，而大泡沫破裂后则收紧是比通货膨胀的发生迟了 3 个月左右，这些是回归分析后的大致结论，并不真的 100%就是 6 个月或者 3个月）。
注意，这种领先，表现最明显的是剧烈的持续降息过程，比如 2007年7月到2008年7月（货币与债券市场2007.6月份就有信号了）；比如第一期量化宽松 2009.3-2010.3；第二期量化宽松预期和实施（2010.9-2011.6）。
其他时间就不会如此明显了。
黄金表现领先商品期货价格走势75个交易日？{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F3%2F29%2F36088037_13090789.gif{EIMAGE}美元只要发生负利率一年以上，黄金就涨，香港房价就涨{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F3%2F29%2F36088036_13090789.gif{EIMAGE}抛开黄金，看看铜的走势，当然很多人都知道这个{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F3%2F29%2F36088035_13090789.gif{EIMAGE}
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:07 重温 2005 年高盛纲领性强文：光荣与梦想，中国睡狮的崛起 2005.11 第 133 期
http://ishare.iask.sina.com.cn/f/14109756.html未来五年(2006-2010)：经济发展和改革红利的“黄金时期”我们认为入世会从两个方面推动中国经济在未来五年间继续以年均 8%-9%的高速增长。
加速国内改革。我们预计中国会履行入世承诺，在未来的两三年内进一步开放重点产业。政府已经加大了对银行业和资本市场的整顿力度。作为世贸组织成员，中国的商业法规会与国际标准接轨，这将有助于中国提高监
管系统的稳定性和透明度。
高盛全球经济研究报告系列: 第 133 号
(Global Economics Paper No: 133)
GS GLOBAL ECONOMIC WEBSITE
EconomicResearchfromtheGSInstitutionalPortal
at https://portal.gs.comTheauthorswouldliketothankJimO’Neill,Sun-BaeKim,WilliamDudley,SandraLawson,BinitPatelandAndrewTilton
forcommentsandsuggestionsonanearlierdraft.
梁红
易峘
2005 年 11 月 11 日
光荣与梦想：中国睡狮的崛起
! 中国经济在过去 27 年里取得了非凡的发展。
! 在本文中，我们揭示生产力的持续快速增长是中国发展的动力。
! 我们人为，生产力的增长是一种独特的“改革红利”，它源自于深入的
国内改革和对外开放。
! 中国在一些根本性的问题上做出了正确的政策选择，其间领导层务实而
有效的工作令人赞叹。
! 在可以预见的将来，我们相信中国会持续快速增长，因为和入世相关的
改革将促使中国进一步放宽监管，开放市场。
! 长期的挑战仍然存在，因为一些“滞后”的政治和经济的改革可能会越
来越难以处理。
! 但是， 最近五年中国的发展速度已经比我们在“BRICs 报告”里预计的
更快。如果改革加速， 这样高于预期的发展将会持续下去。
GoldmanSachsEconomicResearchGlobalEconomicsPaper
第133号32005年11月11日
摘要! 在过去 27 年里中国的飞速增长源自中国同时经历的两个层面的历史性转变：从农业社会到工业社会的转变
和从中央计划经济到市场经济的转变。
! 在我们看来，中国在第二个层面的转变所选择的独特道路使它的成长故事不同于其他任何国家曾走过的道路。因此，我们在评估中国过去的进步和将来的挑战时都必须考虑到前社会主义国家转型中所特定的机遇
和挑战。
! 我们认为，1978 年以来，中国生产力的持续快速增长是推动中国快速发展的最重要的动力， 也可以称作是一种改革红利，它源于那些为稳步而持续地减少政府计划在经济中的作用所作的政策调整。
! 因此，中国经济发展的史诗性成果并不在于一个低效的经济体的持续快速增长，而在于这个经济体效率的不断提高。在我们看来，中国改革成功的核心是资源配置的主体向市场的转换， 这个转换是通过深入的改革逐步完成的。另外，领导人在实施这些改革过程中所采取的务实态度同等重要。
! 中国加入世贸组织后进行的相关改革将带来更多的改革红利，有基于此，我们预测接下来的几年将是增长
和效率提高的一个“黄金时期”。
! 但是，当中国人均收入超过 3,000 美元的界线以后，不确定因素会有所增加，适当的谨慎是必须的。
! 中长期的挑战不在于收益递减效应造成的增长变缓，而在于那些“滞后”、但是却是必备的政治和经济改革可能会日渐艰难。尤其当政府的权力在改革进程中与商业利益紧密结合的时候，进一步推进体制改革，
并维持社会稳定可能会变得越来越困难。
! 但是，我们认为中国 27 年的成功历史应该让我们可以对它的未来谨慎乐观。中国 27 年的成功记录不仅体现了政府对改革的决心, 还体现了政府强大的行政能力。除此之外，27 年的改革已经给中国社会带来了根本性
的变革，这些转变将很难逆转。
作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:24 黄金价格与负利率美国1981年到1999年一直没有出现负利率，近20年黄金机会不大，除了 1987 年美元大贬值和 1992-1993 年低利率。
2002-2011 美国负利率和 70 年代，何其相似。
1929 年，对应的是一战期间，及以后近 20 年的大发展（美国没有受到战火，反而提供军需品，获得了大量黄金，借出了大量贷款具体见“金融霸权的来源与基础”）。
以汽车为标志，代表人物，克莱斯勒的创办者克莱斯勒先生（通用汽车的第一旗舰牌子，别克，是他一手带出来的，后来拿了 1000 万美元的奖金自办公司）。
1969 年，对应的是美国战后 20 年黄金发展时间（汽车，电子，机械工业革命，以钢铁产量为标志；1970 年以后，美国不再把钢铁作为经济发展的标志，该成石油作为美国这个消费社会的标志）。
1999 年，对应的是美国 1981 年后黄金发展的近 20 年（电子，电话，手机，电脑，互联网等科技革命）。代表人物，生于 1955 年的比尔盖茨和史蒂夫乔布斯，生于 1946 年的比尔克林顿。
既要维持负利率，又口口声声要“控制房价过快上涨”与“控制物价官方涨幅在 4%以内”的，建议看看下面这幅图，如果还不懂，那是能力和认知问题；如果懂得，却故意为之，那就是流淌的，到底是不是道德的血液的问题了。
等美国结束负利率，那就有好戏看了。
有人说，美国也是负利率，我们保持负利率，"很舒服"。
问题是，中国不是美国的殖民地，中国的经济周期，不但与美国不同步，很多时候正好相反。中国经济 2002-2004 发展很好。
美联储北平分行真有意思。美元负利率，黄金就得涨，香港房价就得涨{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F3%2F29%2F36088036_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:30 世界闲置石油产能预测图2007 年下半年到 2008 年上半年，石油闲置产能，跌到 3.5%以下，石油价格就飞了。
油价真正的考验，是 2012 年第二第三季度，石油闲置产能，再次跌到 3.5%以下。
下面的图不一定正确（要是 100%正确，这张图也太他妈值钱了）。
如果它是大致正确的，那么按目前的经济增长速度，2012 年第二季度，石油价格就飞了（而且还是在中东不恶化的情况下）。而众多中国经济学家预测中国通货膨胀的顶峰在 2011 年年中。
2010 年他们也是这么预测的，说通货膨胀顶峰在 2010 年年中。
2011 年，还要问问油价答不答应。
配合下面的美国利率变动史，就更有意思了。
* 美国近 30 年利率变动史--下一个利率高点 2012 年底？利率在３％的下方？世界闲置石油产能预测图{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F29%2F36088925_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:35 美国近 30 年利率变动史--下一个利率高点 2012 年底？利率在３％的下方？这是美国 3 个月国债的折扣率（已经是年率了）变动史。美国实行市场利率。当然，折扣率与收益率有细微的差别。有意思的是，美国短期利率，每过６年出现一个高点，走势还有压力线。这张图，看上去挺和谐的。按目前现状看，似乎美国在２０１１下半年到２０１２年加息２００个基点以上不可思议，但是美国历史上１５到２４个月左右连续加息１４到１７次都发生过。市场到时候会发现美联储控制通货膨胀的决心。
美国短期（3个月国债折扣率年化之后）{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F29%2F36089088_13090789.jpg{EIMAGE}美联储联邦基金利率1954-2008-2010{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F29%2F36089133_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:48 宏观政策“积极稳健、审慎灵活”和“控通胀第一”的矛盾心理“积极稳健、审慎灵活”八个字，是极度矛盾的，下面巴曙松已经分析的，我就不重复了，简单地说，就是宏观政策短期化，这个在2010 年 6 月到 10 月的政策变化就知道了。
2010年5，6月，求欧美不要退出宽松，2010年10月，11月急了。
积极，在中国的风气下，就不会稳健。
审慎，在目前的风气下，就需要铁腕和强硬，无法给予灵活。
以此看来，中国的房地产泡沫，最终是被外部变化所刺破的。
这个外部变化，最重要的还是石油价格和粮食价格，或者一些影响石油粮食的天气和黑天鹅事件，使得最终不得不放弃“积极稳健、审慎灵活”而执行“控通胀第一”。2008 年是在 3 月左右不得不变成“控通胀第一”的。
另一个可能的外部变化，就是外贸顺差的急剧减少，2011 年 2 月份的数据严重失真，不算。（春节前很多工厂就关了，外贸顺差自然少，甚至出现逆差）美元已经跌破重要的支撑线，下面几个月，石油，黄金应该有比较疯狂的表现。
另外，2011 年 3 月底，食用油涨价的禁令，也要到期了。
是泡沫，最终会破的，关键在于，在什么利率条件下破的，1990年前后美国的房地产是下 9.5%左右的利率下大跌的，日本则比美国加息迟了 15 个月，而且加到 7.5%就破了。如果日本等到海湾战争油价暴涨的时候才加息，估计情况更惨。当然，同一件事物，不同的人，看法不同。
2007 年的美国房地产泡沫，是连续加息 17 次在 6.5%的利率条件下大跌的。（1988.2 到 1990 年是连续加息 14 次）1990 年，欧美房价是一起跌的，只是日本跌得晚了 1 年多，跌得惨点而已{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F29%2F36089683_13090789.gif{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:52 看看泰国和马来西亚就知道了，中国人均汽油消耗量，肯定会上去的。
马来西亚每千人，拥有 300 多辆汽车。
汽车在中国的县城，肯定会越来越普及，汽车梦，是挡不住的。
而中国石油产量的峰值，在 2011-2014 就要到来。
二战以后，美国每一次经济衰退，都有石油涨价的影子。
中国以后的每次经济衰退，也会有石油大幅上涨的影子。
两个字，规律。中国人均汽油消耗量，肯定会上去的{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg9.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F3%2F29%2F36089773_13090789.jpg{EIMAGE}作者:海宁的马甲 日期:2011-03-29 09:59 不管此图到底有多准确，我认为，中国汽车每千人拥有量，十年内从目前的 40 辆/千人，增长到 80 辆，或者 100 辆，是没有太大问题的，那也才泰国的水平，远远达不到马来西亚的水平。
中期看房地产泡沫破裂，和长期看好中国经济之间，不但没有矛盾，反而是相关的。
目前，汽车零部件，中国的产值，少的可怜，马来西亚倒是汽车零部件，电子零部件大国（人均而言）。汽车的沙发的骨架，都还不是中国产的。
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