个人认为，黄金在 2012-2014 年的那波通货膨胀里，还有很大表现，可能冲击2200美元，甚至3000美元（3000美元也就是600美元的5倍，白银还从9美元涨到过45美元以上）。
CME2011年12月黄金1200美元的沽售期权的价格是1.6美元，如果黄金价格跌到 1040 美元，那么这份期权的价格，到时候升值 100倍（原价 1.6 美元的，值 160 美元了）。
CME2011年12月黄金1400美元的沽售期权的价格是11美元，如果黄金跌到 1290 美元，那么这份期权的价格升值 10 倍。
量化宽松的逻辑美国经济增长速度低迷（低于 2%），失业率高企，并且油价低，CPI低，则美国有搞更多量化宽松的条件。
美国经济复苏强劲，则没有量化宽松，美联储适时会消减资产规模（反量化宽松）。
美国经济增长速度低迷，油价高（高于 90 或者 95 美元），则美联储只好等待。
零利率的美元无法维持长期牛市的逻辑是：在资源价格接近成本价格的时候，聪明的人在“零利率的美元”和“接近成本价的资源”之间，选择资源（石油，农产品，基础金属等），特别是稀有资源。
有些人希望，美元暴涨成为白骑士，来戳破中国的房地产泡沫，可惜目前的美国经济，并不像 1997 年的美国经济那么强劲。结果中国房地产，必然是在一轮又一轮的通货膨胀后，再也涨不动之后破裂的。
我看“美国金融庄家论”我的看法，在《货币政策与通货膨胀及房价走势分析，兼反驳崩溃论及评论阴谋论》一文中已有表达。当今发达地区（包括经济教育社会发展水平），大都是代议制民主社会，就是因为代议制是协调各阶层利益冲突的一个现实的解决方案。不过东南亚很多国家都是在威权体制下发展起来的。
人民币 2010.6.19 开始单向升值 -->资金涌入，通货膨胀上升人民币升值，据说可以抵消原材料价格上涨，可问题是，单向升值，会导致资金大量涌入中国，最后的结果是，中国通货膨胀上升，不得不提高存款准备金率。提高存款准备金率，类似于嘴巴发炎，却吃让整体降温的药。提高存款准备金率，对涌入的资金的作用等于零（因为这些资金不需要贷款）。
当人民币单向升值结束的时候，会有几千亿美元资金流出，中国的外汇储备会停止增长，甚至略有下降，2008 年 6 月，人民币停止升值，通货膨胀掉头下降，2008 年 10 月，11 月，外汇储备轻微下降到，是不是巧合？2010.6.19 单向升值，与套利，国家资本运动的关系，此文有专文论述。
是 2010.6.19 商品大涨，才能顺利套利。黄金套利中国，不如说商品大涨套利中国，中国黄金的进口量，不过才值几百亿美元。为了铁矿石，铜，锌，粮食，石油的进口量，是黄金进口量的几十倍。
人民币单向升值，等于做多商品套利。本人也是套利者之一。
但是万事都有个度，当中国 CPI 超 5%的时候，谨慎的散户，最好平仓，停止做多。事实上，2011 年 3 月到 10 月，很多商品的价格，都是非常动荡的。做多资金，总是恋恋不舍的，没有人会认为自己站在价格的高位平台期。
旧文更新：人民币单向升值 = 凶险之路：套利，经济过热与通货膨胀 2011-07-10（十二）人民币升值与2007-2008年国际商品价格暴涨2010-08-04
欧债危机，欧洲银行危机可惜，个人看到了 2011 年欧洲银行不得不面对的困境，却没有实力和精力做空欧洲银行。保尔森已经在做空欧洲银行中获利许多。
欧债危机的方向，只有一个：变坏。欧洲要经历美国类似 2008 年的经历，只是幅度，时间长度不同而已。
中国民间借贷中国民间借贷，方向也只有一个：变坏。旁氏骗局集中爆发不远。
信心的崩塌，很难预料。中国民间借贷的发展，最主要的参考指标是房地产的成交量和成交价。房子和土地，是民间借贷和银行借贷的最主要抵押物。（比如公务员通过房子抵押，从银行取得贷款，转而以更高的利率借给民间，不能动不动就说高利贷。套利是人的自私本能之一）。温州是风向标之一。
中国经济不会崩溃的原因人民币的购买力，即使未来 5 到 10 年下降一半，又如何？大家又能怎样？1990 年，罗杰斯来中国作摩托车旅行，那个时候美元兑人民币的黑市价，大约是 1：7。从那以后，中国的猪肉和物价，起码涨了 4倍。目前美元对人民币是 1：6.4 左右。为什么？因为中国的劳动生产率提高了许多，1998 年到 2008 年，大约提高了 200%，“抓大放小”民营化起了很大的作用（当然其中下岗职工承担了改革的代价，那点补偿不够，当初全民所有制身份，其实是一张长期合同）。2001 年以后，民营企业获得了自主进出口经营权。
中国在外贸和很多民营经济领域（能源，金融，电信，资源等垄断领域以外），实施了自由资本主义经济，中国人的劳动参与率比欧美日本高，大量民工的劳动时间很长，这创造了大量的财富。但是我们知道，被创造的财富的分配，是不太公平的。
韩国，台湾等，在农村剩余劳动力被完全转移到工业领域以前，财富分配，都是向资本倾斜的，照理那个时期股市会有一个总体的长时间的大牛市（最大的牛市，自然在日本 1960 - 1989.95）。
其实，儒家社会的政府“被期望”行使许多的职能（比如老百姓经常说：“这种事情政府也不管管”，其实管理也是要有成本的，比如物价局，是降低了物价，还是在商品价格中加了一层“从价税/费”？），新兴的韩国，台湾，政府都在经济发展中，发挥了巨大的作用。一些浪费，是可以被劳动人民的勤劳和纳税所抵消的（很多税收和费用，是间接的，比如过路费）。
中国目前群体性事件，其实韩国都曾经大量出现过。韩国被歧视，被辱骂的大量“蓝蚂蚁”也曾经进行了长期大量的斗争。
浅议个人理财与保值 -- 价格安全边际所有纸币，长期而言，都是贬值的。个人理财，就是在合适的价位，买入资产。
但是买资产，也需要考虑安全边际的。比亚迪每股 10 元以下，安全边际极高。即使比亚迪未来 10 年取得了巨大的成功，80 元以上买入的，也不会有太大的获益的。
比如目前的天然气价格，离成本价不远，未来如果天然气价格大涨，持有大量天然气资产的公司，股价会大涨，所以目前安全边际较高。（但是又有谁愿意去长期持有 4，5 年呢？）600 美元以下买黄金，算是投资保值，1200 美元以上买黄金，只能说是投机。等美国经济复苏，利率推升到美国 CPI 以上，黄金价格最终还是会回归的。如果出现科技进步，大量资金将抛弃黄金，追逐涨幅几倍几十倍的新兴科技产业。
总体而言，在房子收益率 4%以上，房子，商铺的安全边际较高，即使经历经济危机，金融危机，工资，租金下跌之后，还是会恢复到原来水平的。
一个投资品种暴热，价格爆高的时候买入，即使短期获得账面收益，中长期并不是好的投资。目前，全民都在搞房地产。
一个投资品种将要见顶的时候，会出现股神，楼神等。1999 -2001 年那些讲商品，资源大牛市来临的人，没有太多听众，因为要等到 2007-2008，2010-2011 才火爆。
附录，说的和做的：经常用“新新国八条”防止部分城市房价过快增长，防止猪肉价格过快上涨，其实还不如“防止货币供应量过快上涨”来得容易而彻底。
但是十次讲话里，九次都是宽松，还有一次不讲“宽松”的时候，也许就是棉花，小麦，玉米，铜铝锌价格已经翻番了。那个时候你就是不打压，这些价格也是触顶回落的。
2008 年是金融危机，倒闭潮的一年，结果全国财政收入增长 19.5%，达到 6.13 万亿；
2009 年是“最困难”的一年，结果全国财政收入增长 12%；
2010 年是“最复杂”的一年，结果全国财政收入增长 22%；2011 年是“最不确定”的一年，6 月份财政收入单月突破 1 万亿大关，2011 财政收入基本比 2008 年翻一番。
不管经济如何困难、复杂、还是不确定，政府的钱是容易的，简单的，确定的。
我本人讨厌那些“站在道德制高点上说话的人”，因为我的很多帖子都对货币政策提出了很多批评，特别是对连续三轮负利率（2003.12-2005.3，2007.2-2009.1，2010.2 - 2012.2？），这可能也在某种程度上，给人一种“站在道德制高点上说话”的感觉。如果那样，那真不是我的本意。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-18 13:10 个人观点，并一定准确。
靠个帖子去做投资决定，即使对了也是种悲剧。
即使对了，也许仅仅是运气而已。
一个品种，当几乎全体国民为之疯狂的时候，当潮水退去的时候，如果大家都是赚钱的，那么，这个品种，是个永动机。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-18 13:31 资本聚集现象某一时间，某一地区的资本是有限的，资本在投资行业间，国际上的流动，造成了资产价格的潮起潮落。资本涌入的地方就繁荣，就有通货膨胀压力（1998-1999 美国因为失业率太低，工资涨幅达，有巨大的通货膨胀压力，而亚洲没有），资本离开的地方萧条（1997，1998年的东南亚）。资本流入，是因为本地区的投资收益率高（可以来自实打实的经济增长与繁荣，也可以来自与泡沫幻觉下的投资收益）。
某段时间，资本会涌入某个“前景看好”的行业，比如家电，房地产，能源，汽车制造，互联网等。1873 年萧条，可以说是铁路投资泡沫过度后的结果。目前为止，世界上资本大量流入的地方，最终都出现了资本的流出。2000 年后的美国，1997 年后的东南亚，1990 年后的日本，都是如此。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:32 作者：海角虾仁 回复日期：2011-07-2922:38:36回复
刘明康：房价下跌 5 成 银行业也能够承受
####这是静态地看问题，如果房价总体下跌 5 成，则很多原来优良的贷款也会出问题，很多本来盈利的公司会亏损，即使不看爱尔兰和美国，看看曾经的亚洲国家就知道了。
当然，房地产泡沫的破裂，不是末日，香港都破过 3，4 回了，每次都有很多人破产，特别是不少喜欢追涨炒楼的明星。每个发展好的亚洲国家，都经历过房地产泡沫。房地产泡沫，是一场经济繁荣的尾声。最后一波，就是用资产价格的上涨，产生的财富效应来推动的。
亚洲国家曾经都不舍得加息，直到不得不加息。东南亚 1997 年比较背，遇到美国互联网科技大发展。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:35 房地产泡沫，是一场宏大的经济大繁荣时期（2002-2007，2009-2011）的结果。
纵观 60 年中国经济史，历史上持续繁荣向上的时间，一般不超过4，5 年。这一轮繁荣，非常持久，最主要是市场经济释放的威力（2001年以前，民营企业都没有进出口权），部分拜低利率所赐，部分拜近2 亿劳动力从农村涌向城市所赐。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:42 零利率下，美元指数中长期大升仅有的原因：加息或者经济危机 -- 下一轮（2012 某个时候 - 2014）通货膨胀必然到来。
2011.7.23注：短期看涨美元（比如 2011.10 - 2012.3 左右看涨美元），与在美联储加息 N 次前看空美元并不矛盾。（并不是美联储加息 2，3次，美元就一定走强的。）当然这个2011.10-2012.3左右的美元大反弹（比2010.5厉害），也只是个初步判断，高涨的原材料价格，对于需求的宏观经济的压制效应，需要一定时间的酝酿。所谓美国经济十年滞涨的 70 年代，美国经济，联邦基金利率，美国的房价都是大起大落的。
这只是一个出于个人兴趣的博客而已，市场是参与者与监管者的共同结果（利率是资金的价格，是一种重要的价格信号，控制利率，也即是一种扭曲市场的计划经济行为，即使是美联储，也曾经在2001-2004 过于压低利率，助长了泡沫，目前，美联储也不得不再次重复这条老路，可以参见《Inside Job》）。
美元指数真正的健康的大涨，一定是发生在美国房价见底企稳，美国经济复苏，美国失业率大幅下降，和美国开始加息以后，而且是开启加息窗口的 18 个月左右以后。目前美联储 2002 年第一季度加息的可能性仅仅大约为 22%左右。也就是说，美元指数真正的健康的大涨，恐怕也等到 2014 年左右。
美元在没有经济危机的情况下的走强，一定表现为美国经济强劲复苏和失业率下降，以及美国投资收益率的上升，同时美国通货膨胀上升，美联储加息。
2001 -2003，美国互联网泡沫的破裂，绑架了美国利率政策，直到Nasdaq 指数企稳。
2009 - ？ 美国房地产泡沫的破裂，绑架了美国利率政策，直到美国房价企稳。
以后 4，5 年，天然气的价格涨到比现在高 200%都正常；石油价格会轻松涨破 147 美元。黄金泡沫的上涨之路，还很长，但是中间的向下调整，也是剧烈的，2006 年 5，6 月黄金下跌了 26%，2008 年3 月以后下跌 30%左右。
美国的房子，是消费品，也是抵押品，也曾经是通过“再贷款”的提款机；因为有房产税，所以“保值对冲货币贬值”功能不强。
中国的房子，是抵御购买力日渐下滑的“不道德”的纸币的“保值品”，甚至是收藏品，显然这个“保值品”已经溢价很多。
黄金，是抵御流氓零利率美元的保值品，虽然已经溢价很多。
下图的蓝线美国联邦基金利率已经往右推了 20 个月了。也就是说，除非经济危机，否则美元指数在加息周期的 18 到 20 个月后上涨。2004年6月开启了17次加息周期，22，23个月以后，黄金大跌了 26%。也就是，“降息周期”开启的 18 个月以后，美元指数大跌，2006 年 6 月，美国停止加息，18 个月之后（2007 年底），美元开始出现恐慌式大跌（2008.3。17，2008.7.14 两波）。
{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2Fphoto%2F2011%2F7%2F28%2F40156517_13090789.jpg{EIMAGE}美元指数与联邦基金利率 -- 图中美国联邦基金利率，右推了 20个月作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:48 既然有大涨，就有回调，甚至大跌的时候。
2006 年以来，谨慎本份（只赚种地的钱，不奢望赚投机的钱，在价格高于成本的时候做好对冲）的美国农民的收入非常好，如果自己拥有农地，就更好了。
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粮价上涨高峰已过，估计最多反弹到 9 月，10 月很可能迎来大跌2011.7.22文/海宁农产品是个大类，各个品种虽然有相互影响，但是走势差距极大也很正常，比如跌势恐怖的棉花，又比如 2011 年 2 月以来，小麦价格经过两轮狂泻，而玉米大豆价格下调并不多。分别在 6 美元和13 美元找到支撑后反弹，但是难以突破前期高点。
农产品受天气影响，预测天气自然非常困难。总体而言，农产品，特别是小麦，玉米，大豆的大涨已经过去，玉米大豆突破前期高点的可能性，已经比较小了。总体而言，逃不出历史规律 3，4 月到10 月震荡下跌的格局，而且每次下跌来势都非常快，非常猛。所以，当不少像我这样的人认为 10 月会大跌的时候，有的机构，很可能在9 月份就开始向下砸盘。
日本地震，本拉登被杀，都是不可预测的突发性事件。阴谋论只是某些人的谈资，用于投资，或者投机，恐怕凶多吉少。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:512011 年 7 月份，猪肉价格见顶在即。
中国人，作为整体，其中位数收入并不高，猪肉高价，已经限制了消费量的增长，而未来供应量会上升。这一轮猪肉疯涨，即使不在 7月见顶，也会在 2，3 个月内见顶后回落。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:52 等待两个信号：人民币停止对美元升值；美元指数站在 76.5 以上2011 年 10 月或者以前，有一定希望看到人民币停止对美元升值，并且美元指数站在 76.5 以上，则大致可以做空基础金属了，中国股市也比较危险了（目前其实并不危险，商品还在涨，欧元还在1.4 美元以上，中国股市，与欧元有一定的同向性）。
人民币停止对美元升值，会有小部分资金获利流出，外汇储备增速会下来，外汇占款会减少，通货膨胀降温，巴西澳大利亚等地的美元套利资本也会流出，套利资本平仓的羊群效应就初步具备了。套利资本最怕的是趋势的扭转，利差的急剧萎缩，比如巴西里尔从升值变为明显的贬值趋势。
巴西是个有意思的地方，居民的储蓄率极低，但是农产品和铁矿石等资源多，还有大批土地没有开垦。只好通过高利率吸引外资。
欧债危机，也会迫使欧洲银行的资金 平仓在巴西等地的投资或者缩减贷款。欧债危机，正如雷曼，基本上全球都会影响到。美国投资者也投资了不少欧猪国债。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-29 23:56 黄金按澳元计价涨，美国股指按石油计价涨，才是真的涨
2011.7.28 文/海宁总结了一下：猪肉贵（最好连总理都提到了），油价高的时候，不是买入资产（股票房子等）的时候，猪肉油价便宜的时候，才是买入的良机。大道至简。
在欧美，还有“石油美元”（PetroDollar）的问题，油价高，石油出口国，通过卖石油赚钱的各种个人和公司，会把石油收入投资买入稳健的美国,德国，英国等国上市公司的股票，2009 年 3 月以来，油价和美国股市有明显的同涨同跌关系。（当然这也是有前提的，就是石油价格不能越过 110-120 美元这一欧美经济衰退的临界区间；油价超过这个区间，则欧美股市跌，经济下滑，过段时间，油价也会降下去。这是在没有突发事件的情况下。）WTI 油价与美国经济高度相关，美国经济复苏乏力，WTI 油价明显低于Brent油价。目前Brent油价近117美元。人民币2010年6月19 日以来，仅仅是美元升值，对欧元，日元，澳元，加元，是贬值的。
黄金与澳元指数比例的走势（过去 2 年，看涨黄金，仅仅略胜于看涨澳元）{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg17.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F7%2F29%2F40211565_13090789.jpg{EIMAGE}
黄金与澳元
标普大市值指数与美国 WTI 油价比（过去两年，在 WTI 油价不超过 110 美元的情况下，看涨美股，略输于看涨石油）{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg13.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F7%2F30%2F40211596_13090789.jpg{EIMAGE}
SPX 与 WTI 油价作者:海宁的马甲 日期:2011-07-30 00:04 旧文更新：人民币单向升值 = 凶险之路：套利，经济过热与通货膨胀人民币单向升值结束 = 房地产泡沫“再次”破裂和杯盘狼藉。
（如果说 2008 年底房地产算是一次不成功的破裂的话）。此轮人民币单向升值结束 = 做空铜锌铝等金属。人民币能永远单向升值下去吗？谨慎的套利者，已经在中国 CPI 超过 5%的时候平仓出局了，因为后面的钱太难赚了。有些钱，注定是由浸淫十几年，几十年的人去赚的。事实上，2011年3月到10月商品市场，波动远远大于2010年7月到2011年3月。散户能力有限，只能赚比较确定的钱。事实上，我认为在石油上，高盛的操盘能力，远远不及壳牌，壳牌才是大鳄，BP 都及不上，更别说高盛。
不过普通人还是愿意听《三国演义》式的故事，毕竟，讲故事，远远比讲枯燥的金融数据有趣，而且惊险，惊心动魄。
有趣的是，讲《货币战争》故事的，讲高盛如何神勇的故事的，恰恰是局外人。
罗斯柴而德家族既然如此牛 B，能搞定多个总统，却不能用“意外事故”让揭露他们的《货币战争》的作者闭嘴，有趣。
######################################此文原名：动态多维的世界：人民币升值与 2007-2008 年国际商品价格暴涨的互动分析
发表于2010年8月4日，网上帖子和书的第一版，也留有痕迹。
大段黑色部分为新增内容。
不得不说，此文的分析，是非常片面的。但是呢，2009 年以来，中国经济，是世界经济的领头羊和火车头，所以本文的分析，结果是正确的。美国的量化宽松二期，不过是强化了这一趋势。
（十二）人民币升值与2007-2008年国际商品价格暴涨2010-08-04美元指数 2010 年 7 月开始的下跌再次证明，人民币单边升值=美元购买力不稳人民币2010年6月19日浮动后，美元指数从86跌到了81以下，为什么？结合2005年7月21日，人民币浮动后，美元内在价值的暴跌，黄金从2005年7月的430美元/盎司暴涨再暴涨。大家难道不觉得，人民币升值到什么程度的不确定性，让国际金融市场极度怀疑在石油，黄金面前不值钱的美元，在人民币和中国商品面前也不值钱？2010年下半年，石油和粮食是不是又要来一次小暴涨了？如果石油，粮食再来一次小的暴涨，几乎可以证明，人民币对美元单向升值=美元购买力不稳定的预期—>导致大家相对更多地抛弃美元而持有石油粮食？
人民币单向升值却市场确实之后，会发生什么？会发生资金大量流入中国，等升值后流出。国内会发生什么呢？有本事的人会借入美元贷款（因为美元贷款利率只有 5%上下，而如果一年内人民币对美元升值 5%的话，这笔贷款的利率几乎等于零，这就是为什么中国商业银行系统有 4500 亿美元的外汇贷款，和仅仅 2200 亿美元左右的外汇存款，也就是外汇储备里的 2500 亿美元左右，是国内的公司从商业银行贷款后卖给中国人民银行，换取人民币的）。
中国境内的人民币资金量大增之后，会发生什么？资产价格上涨，通货膨胀，投资过热，经济一片热火朝天。
提升存款准备金率后，会发生什么？能获得贷款的活得很好，不能获得贷款的经营困难（原材料价格大涨，工资大涨，贷款困难，因为投机领域广泛，资金匮乏而推高了民间借贷利率）。
中国资产价格大涨，经济过热的情况下，普通投资者，国际投资者会怎么做？很简单，做多中国需要进口的原材料商品。
是不是有人在中国需要大量进口的原材料商品上进行套利活动？因为人民币在对美元单向升值，即 3 个月，6 个月，9 个月后，同样的人民币可以“买到更多的进口品”，所以中国的进口需求会更强大，所以可以买入中国需要进口的商品的期货合约，所以在人民币单向升值过程中，凡中国大量进口的东西，可以被炒高（因为人民币的国际购买力在增强，所以炒作中国需大量进口的大宗商品相对风险小了）。
预期与资产定价，货币的定价预期在金融市场与资产定价里，具有非常重大的影响。人们之所以愿意为一些高成长企业的股票支付高昂的股价，是因为人们预期这些公司在以后的盈利会高速增长。人们愿意为一些租售比很高的房子支付高昂的价格，部分是因为他们认为以后的租金和接盘者的收入会高速增长。
人们接受一个货币，潜在的预期是这个货币的购买力是稳定的，一年后还能买到相同的东西。
对于美元这个货币而言，世界上与美元固定挂钩的商品和货币越多越好。那些挂钩的商品和货币，都是美元的备付体系。即你手里有美元，如果不想持有美元，可以换成与美元挂钩的港币，人民币等，所以也可以换成使用人民币港币的国家与地区的商品与服务。
人民币汇率与美元固定在一个很窄的范围内，就给国际金融市场一个稳定的预期。国际金融市场预期同样的美元，明年还能买到相同的中国商品。所以，当人民币汇率与美元固定的时候，中国的商品事实上就成了美元的备付体系。与美元固定汇率的货币，都是美元币值稳定的支柱力量。
金融市场最厌恶不确定性2005 年 7 月 21 日，当然人民币对美元开始单向升值的时候，这种预期变了。金融市场，甚至普通百姓，都知道人民币将对美元单向升值。只是不知道人民币对美元汇率会升到多少。
2005年7月21日以前，黄金价格屡次冲击440美元，均被生生地拉回 440 美元以下。
2005 年 7 月 21 日,人民币汇率浮动后，美林银行预测黄金将涨到725 美元，CNN 预测黄金将上涨到 850 美元。
2005 年 7 月 21 日，美元踏上了不可避免的又一次购买力剧烈下降的命运（即黄金石油粮食矿产等的美元价格暴涨），因为美元失去了中国商品这个备付体系，明年同样一美元能买到多少中国商品变成了未知数。2005 年 7 月 21 日，注定了美元将在一段时间内，彻底失去对黄金的牵制作用，直到新的平衡价格的确立。
通俗地说，2005 年 7 月 21 日，美元在已经对日元欧元加元澳元大幅贬值的情况下，对黄金石油都已经大幅贬值的情况下，又要对人民币贬值了，而且美元对人民币贬到什么程度，市场里谁了不知道。这种不确定性最要命。2005年7月21日，这一天已经种下了“2007年7 月-2008 年 6 月国际大宗商品的美元价格暴涨（即美元购买力暴跌）”的种子。
2005 年 7 月，美元连对人民币都要贬值了，那么，持有美元还有个 P 用？不如把美元换成黄金石油等硬通货来保值。
2005 年 7 月，种下了美国通货膨胀的种子，也就种下了美联储加息对付通货膨胀的种子，加息也就种下了美国房地产泡沫破灭的种子。
那为什么美国政客议员还叫嚣让人民币升值呢？“因为他是对着一张张选 P 票在叫嚣，他要的是选 P 票，而不是人民币升不升值。”美元是美国人发行的美元，当强势的美元致使很多美国人失业的时候，必然有代理人出来叫嚣，要给美国工人争取“公平汇率”“公平汇率下的公平竞争”。
对美元这个货币的币值稳定有益的事情，不一定对美国工人有利。
事实上，人民币升值一年半后，即 2007 年 2 月，美国房价达到最高峰了。
人民币升值 2 年后，2007 年 7 月，国际粮食，矿产，石油，黄金等价格暴涨了，人们愿意信任这些硬资产，抛弃了美元等货币。
但是，这种抛弃货币，持有硬资产的过程大疯狂了，导致了商品泡沫。在房地产泡沫破灭后，国际经济与消费开始萧条了，国际大宗商品泡沫也破了。
作者:海宁的马甲 日期:2011-07-30 00:08 美国国债限额危机（二），以及欧债危机一个基本判断，2011 年接下去，美国除了印新债还旧债之外，还得多增印 6000 亿美元以上的国债，明年还得多增印 1.3 万亿以上（借新债还旧债之后额外的财政赤字），这些发生新国债拿回的钱，转手就花出去了。这是政府信用扩张，对于短期或者长期，具有通货膨胀效应，当然也具有支撑美国经济的效应。这就是奥巴马不想在2012 年紧缩财政的原因，2012 年一紧缩财政，美国经济立马进入衰退。
奥巴马是有权用总统令提升债务上限的（国会有权推翻这个总统令），但是奥巴马不会用这个总统令，因为这会把责任都往他自己身上揽。奥巴马的如意算盘是：最好是提升限额 2 万亿以上，以度过2012 大选，2012 财政赤字不消减，但通过减赤 4 万亿，减赤发生在2013 和以后。次优方案，破坏经济的责任，由共和党承担。
共和党的如意算盘是，消减政府支出，不加税，这势必在短期内会导致经济衰退，这样奥巴马难以连任。但共和党又不希望让民众认为是共和党搞的经济衰退。
茶党最光明磊落，就是实打实的不愿意提升债务限额，除非大力消减政府支出。而且不能加税。但是茶党是少数，大部分人还是披着共和党的身份。
Ron Paul 这样的奥地利学派国会议员，也是比较亲近茶党的。
事实上，美国 2011 第二季度 GDP 年化只有 1.3%（第二季度受到高油价打击），已经算轻度衰退了。黄金涨，石油跌。
而欧债危机一旦爆发，或者中国房地产泡沫一旦破裂，美国经济和股市也会受到重创，要知道，道琼斯，标普 500 成分股的 40%以上的收入来自海外，本土的那部分收入，也与世界经济息息相关。
欧洲方面，西班牙总理要辞职，看来西方政要的工资太低，特权太少，吸引力不大，一遇到困难就辞职，甚至整个内阁总辞。高福利国家丹麦的国债 CDS 大涨。
中国方面表示镇定，借给西方的钱，不急着花，美国长期国债收益率即使短时间大涨，也会很快下去的。官方表示猪的情绪已经稳定下来，猪肉价格的顶峰即使不是在 7 月，也就是在这两三个月，中国 CPI 见顶在即。（在猪肉高价下，猪肉消费的增速已经大幅下降；2008 年中国猪肉和食用油消费增速曾经大幅下降。）作者:海宁的马甲 日期:2011-08-02 23:35 新疆的羊肉价格和美元指数
2011.8.1新疆的羊肉，终于大大地突破了 20 元/斤。虽然不会出大乱子，新疆的稳定，也面临更大的考验，而新疆人受重视程度，是要大于汉族人的。
两次（2008年3月到7月，2011年5月到9月），美元指数在前后 3，4 年的低位徘徊的时候，新疆的羊肉价格正巧处于高位，你说是不是巧合？2010年11月9日和10日新疆开始投放区级储备活羊，而此前两次是中央储备羊肉。2010 年 11 月 12 日以前，极可能开过重要的经济会议，而经济政策转向，比如决定把工作重点放到控制通货膨胀上来。2010.11.12 那些警示市场风险的，也不会告诉客户说他们获得了政策变动的内幕消息。这应该不算阴谋论，而是对货币与经济政策变动的猜想。
##############################从普通百姓的角度分析通货膨胀，谨慎求证中国房价十年大顶，兼论任志强的观点 2010-11-23海宁观点三：尝试分析为什么统计局 CPI 5%左右，是中国通货膨胀的恐慌临界点
以下分析非常不科学，只是普通百姓的分析而已。
中国统计局有很多非常有用的数据，就看你怎么看了。
GDP 平减指数是指全社会全部产品与服务的价格涨幅，他让统计局可以将两年的的 GDP，按可比价格进行比较。
2007年GDP平减指数9%，CPI4.8%
2008 年 GDP 平减指数 12%，CPI 5.9%。
2010年第一季度GDP平减指数是5.4%，CPI是2.5%。
如此看来，普通人感受到的物价涨幅，很可能接近于统计局 CPI 的2 倍左右。而通货膨胀历史经验是，通货膨胀速度超过 8%到 10%，会进入失控，恐慌阶段，中国 10 月份 CPI 达到 4.4%，居民的小范围囤货，就是一个例证。
所以 CPI 突破 4%，5%都是中国央行利率与存款准备金率调控的 G点。让我们看看，当 CPI 突破 5%的时候，中国央行有没有“不得不”进行的加息动作？（加息权在谁手里，参见《中国人民银行法》第五条）。
######http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/538512.shtml作者：海宁的马甲回复日期：2010-12-2811:53:20回复
三十六）猪肉价格周期与货币政策，及楼市股市走势2010年11月9日和10日新疆开始投放储备羊肉，而前两次是中央储备羊肉，这一次是区级储备活羊。那么新疆羊肉再次大大地稳稳地突破20元/斤的时候，我们理性的预期2010年11月缺失的那个加息必将到来，在春节前的可能性比较大，毕竟上下大家都希望过个祥和的新年。
悲剧的是，新疆人喜欢吃的土豆价格也不低，新疆的稳定，在2011 年是个问题。
##############################
羊肉价格上涨影响普通百姓生活
【发布时间】2011-07-25-08-49【来源】新疆新闻在线网新疆新闻在线网 7 月 25 日消息（记者哈米提、马承璐）：进入7 月份以来，乌鲁木齐羊肉价格一路高涨，均价达到 45 元每公斤，羊肉价格的上涨正在影响着普通百姓的生活。
家住乌鲁木齐团结路的市民买买提最近去羊肉铺买羊肉的次数少了，以往，买买提每周都会去市场上买一只大点的羊腿，四五公斤，够吃一个星期，但是最近买买提买上一公斤羊肉，会吃上两个星期："现在一公斤羊肉都涨到 50 了，羊肉吃的少了，没办法了现在，我们还在这边租房子，我们平时就多吃点鸡蛋啊，蔬菜啊，这样调一调。像去年这时候一公斤羊肉 35、36 的时候我们还能接受。
"羊肉价格的上涨，不仅改变着普通百姓餐桌上的食物结构，也影响到了烤羊肉串的生意。53 岁的买买提在乌鲁木齐高等专业技术学校附近卖了 10 年的羊肉串，以往卖的是羊肉串，现在卖起了牛肉串："以前是卖羊肉，羊肉嘛，牌档子没有，牛肉牌档子有，羊肉贵得很，涨价了，现在卖牛肉了，羊肉涨价对我的生意影响大呢，但是吃的人还是有呢，都是老顾客。"记者走访了团结路、幸福路、友好路的一些拌面馆发现，一些餐馆菜单的价格一栏上用白色补丁贴上了新价格，碎肉面，过油肉面的涨幅都在 2 元左右。在乌鲁木齐山西巷买羊肉的阿不都热西提告诉记者，现在一只羊已经卖到了 1 千多元，而随着 8 月穆斯林群众斋月的来临，市民对羊肉的需求量还会增加。
作者:海宁的马甲 日期:2011-08-02 23:35 家住乌鲁木齐团结路的市民买买提最近去羊肉铺买羊肉的次数少了，以往，买买提每周都会去市场上买一只大点的羊腿，四五公斤，够吃一个星期，但是最近买买提买上一公斤羊肉，会吃上两个星期："现在一公斤羊肉都涨到 50 了，羊肉吃的少了，没办法了现在，我们还在这边租房子，我们平时就多吃点鸡蛋啊，蔬菜啊，这样调一调。像去年这时候一公斤羊肉 35、36 的时候我们还能接受。"作者:海宁的马甲 日期:2011-08-04 23:04 美股又一次大跌。金银在涨，大部分其他商品在跌，LLS 油价依旧在 114 美元，Brent 油价在 111 美元。
Dow 11,671.50 -224.94 -1.89%
S&P 500 1,231.60 -28.74 -2.28%
Nasdaq 2,625.29 -67.78 -2.52%LouisianaSweetCrudeOilSpotPrice(USCRLLSS:IND)114.45BRENTCRUDEFUTR(USD/bbl.)111.370-1.860-1.64%10:38GASOILFUT(ICE)(USD/MT)940.250-15.000-1.57%10:38HEATINGOILFUTR(USd/gal.)299.280-2.610-0.86%10:38
NATURALGASFUTR(USD/MMBtu)3.961-0.129-3.15%10:37
GASOLINERBOBFUT(USd/gal.)288.380-4.750-1.62%10:38
WTICRUDEFUTURE(USD/bbl.)90.540-1.390-1.51%10:38
Agriculture
PRICE* CHANGE % CHANGE TIME
CANOLAFUTR(WCE)(CAD/MT)560.700-4.500-0.80%10:39COCOAFUTURE-LI(GBP/MT)1,846.00010.0000.54%10:34
COCOAFUTURE(USD/MT)2,946.000-6.000-0.20%10:38COFFEE'C'FUTURE(USd/lb.)241.350-4.150-1.69%10:37
CORNFUTURE(USd/bu.)703.000-10.000-1.40%10:38
COTTONNO.2FUTR(USd/lb.)102.780-1.380-1.32%10:39
FCOJ-AFUTURE(USd/lb.)196.550-1.350-0.68%10:39
WHEATFUTURE(CBT)(USd/bu.)737.750-12.250-1.63%10:39
WHEATFUTURE(KCB)(USd/bu.)785.250-12.750-1.60%10:39
SUGAR#11(WORLD)(USd/lb.)27.470-0.220-0.79%10:39SOYBEANFUTURE(USd/bu.)1,355.500-17.500-1.27%10:38LUMBERFUTURE(USD/1000boardfeet)223.0000.4000.18%10:35
OATFUTURE(USd/bu.)348.000-8.500-2.38%10:37
ROUGHRICE(CBOT)(USD/cwt)16.195-0.150-0.92%10:36
SOYBEANMEALFUTR(USD/T.)359.200-2.400-0.66%10:39
SOYBEANOILFUTR(USd/lb.)56.270-0.790-1.38%10:39WOOLFUTURE(SFE)(cents/kg)1,367.000-9.000-0.65%08/04
Industrial Metals
PRICE* CHANGE % CHANGE TIME
COPPERFUTURE(USd/lb.)426.400-6.200-1.43%10:38
Precious Metals
PRICE* CHANGE % CHANGE TIME
GOLD100OZFUTR(USD/toz.)1,679.40013.1000.79%10:38
SILVERFUTURE(USD/toz.)42.0400.2820.68%10:38作者:海宁的马甲 日期:2011-08-04 23:06 建议不要辱骂没有脏话的“多军”，特别是在利率仅仅为 3.5%的情况下。
上天涯，就必须忍受口香糠这样的 ID 存在。
作者:海宁的马甲日期:2011-08-0423:26{SIMAGE}http%3A%2F%2Fimg18.tianya.cn%2FPhoto%2F2011%2F8%2F4%2F40414256_13090789.gif{EIMAGE}
商品期货
INDEXNAMEVALUECHANGEOPENHIGHLOWTIME
UBS Bloomberg CMCI
S&P GSCI 671.59
RJ/CRB Commodity
Rogers Intl作者:海宁的马甲 日期:2011-08-05 09:46 美国长期国债涨势如虹，美长债基金 TLT 一个月都涨了 12%以上了。
黄金类似（从 1500 到 1650 以上）。
玉米，小麦，大豆继续下跌。中国通货膨胀 2011 第三季度见顶，基本可以实现。
美国经济低迷，但是美国经济，更可能是跌无可跌，属于复苏前有气无力的阶段。而欧洲，中国的资产价格，尚处于高位。
类似于 2000 年美国互联网泡沫破裂，而亚洲国家已经跌无可跌，美国互联网泡沫破裂，对亚洲并无太大影响。
作者:海宁的马甲 日期:2011-08-08 12:45 房价与实体经济相连，与失业潮同步。2003 年以来，每次民工工资大涨的 2 年之后，会有一波失业潮，或者说民工工资停止上涨的时期（2005，2008，2011下半年）。//@kevin_70s：还有房价呢？@海宁 de 马甲：棉花见顶了，玉米见顶，小麦见顶了，白银见顶了，油价见顶了，股市见顶了；但是黄金没有见顶。 ——看到海宁的博文《2011 年 6 月开始，中国资产（股市楼市）价格的明斯基时刻》有感而发的评论。http://t.cn/aoCB2g
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删除| 转发 | 收藏 | 评论玉米，小麦，大豆继续跌 1%左右，等秋收之前（不用等到秋收之后），就更好看了。 ——看到海宁的博文《粮价上涨高峰已过，估计最多反弹到 9 月；10 月很可能迎来大跌》有感而发的评论。
http://t.cn/alz5gt
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删除| 转发 | 收藏 | 评论回复@andy_tm_:你难道没有看到小麦玉米从顶部已经下来很多很多了吗？美国农民反倒心态很好，5，6 月份抛库存，不少人，还早早在期货市场高位卖出了秋天的收成，或者买期权保险。
//@andy_tm_:农产品可是乱世黄金 言顶还早@海宁 de 马甲：棉花见顶了，玉米见顶，小麦见顶了，白银见顶了，油价见顶了，股市见顶了；但是黄金没有见顶。 ——看到海宁的博文《2011 年 6 月开始，中国资产（股市楼市）价格的明斯基时刻》有感而发的评论。http://t.cn/aoCB2g
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删除| 转发 | 收藏 | 评论棉花见顶了，玉米见顶，小麦见顶了，白银见顶了，油价见顶了，股市见顶了；但是黄金没有见顶。 ——看到海宁的博文《2011 年 6月开始，中国资产（股市楼市）价格的明斯基时刻》有感而发的评论。
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删除| 转发(11) | 收藏 | 评论(7)回复@债务货币:是啊，真正的“股神”是不大愿意让人知道的。比如分到原始股的行长太太。 //@债务货币:真正的股神都是低调隐藏版的，参见GMM他妈//@海宁de马甲:是的，这2，3年的大起大落，使得几乎所有“股神”落马。 //@韶关老爹：股市的预测在中国没有多大意义，是股民都知道。
@新浪证券 [新浪机构认证] ：目前沪指大跌百点，跌逾 4%，2500点关口岌岌可危。http://t.cn/h5e1w
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再看看油价上百以后的股市表现，就知道上涨与下跌的概率，哪个更大？ //@北京三色石:有道理，傻瓜式操作指南
@扬韬 [新浪个人认证] ：崩溃鸟
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删除| 转发 | 收藏 | 评论是的，这 2，3 年的大起大落，使得几乎所有“股神”落马。//@韶关老爹：股市的预测在中国没有多大意义，是股民都知道。 //@宋东坡:如果持续下去，形成预期，可就回天乏力了，多米诺骨牌效应开始，股市、楼市、宏观经济，一气呵成[衰]//@海宁de马甲：如果我没看错，2497 都到过。2319 还远吗？@新浪证券 [新浪机构认证] ：目前沪指大跌百点，跌逾 4%，2500点关口岌岌可危。http://t.cn/h5e1w
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删除| 转发(2) | 收藏 | 评论(4)回复@生活的路标:倒闭潮恶化到管理层的底线附近。管理层的底线在哪里？保 8 爷和林计划可能知道。我不知道。 //@生活的路标:人民币何时停止升值呢？@海宁de马甲：发表了博文《北海Brent油价不跌到100美元以下，股市不言底》-北海Brent油价不跌到100美元以下，股市不言底 股市是预期和人性的反应。今天他们还在 110 美元左右，事实上，实体经济总体 http://t.cn/aRLuDB
今天 11:35 来自新浪博客
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删除| 转发 | 收藏 | 评论(1)黄金高到 1698 美元了。应该有人搞搞“泡沫轮流转”理论了（纸币泡沫下，泡沫从一个品种到另一个品种，从一个地区，到另一个地区，或者说一些地方的泡沫破了，其他的泡... ——看到海宁的博文《北海 Brent 油价不跌到 100 美元以下，股市不言底》有感而发的评论。http://t.cn/aRLuDB
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删除| 转发 | 收藏 | 评论发表了博文 《北海 Brent 油价不跌到 100 美元以下，股市不言底》-北海Brent油价不跌到100美元以下，股市不言底股市是预期和人性的反应。今天他们还在 110 美元左右，事实上，实体经济总体http://t.cn/aRLuDB作者:海宁的马甲 日期:2011-08-08 12:55 黄金一个月上涨 10%以上，突破 1700 美元，纪念一下。
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