国际金融_第005节

(二)国际开发协会 国际开发协会成立于1962年9月24日，是世界银行的附属机构。国际开发协会有其自己的资金来源，是一个在法律上独立的单位，也是联合国的一个专门机构。按照规定，凡是世界银行的成员国均可加入国际开发协会。会员国分为两类：第一类是工业发达国家和石油输出国；第二类为发展中国家。协会成立之初，只有15个国家参加，截止1987年6月30日，共有135个会员国，其中第一类国家22个，第二类国家113个。该协会总部设在华盛顿。中国是t980年5月恢复在国际开发协会的代表权的。 1.组织机构。国际开发协会由世界银行的人员负责经营管理，在组织机构方面是两块牌子、一套人马。但两者在法律上和财务上相互独立，两者的股本、资产和负债相互分开，业务分别进行。协会的组织机构在名义上也有理事会、执行董事会和经理、副经理。理事会是最高权力机构；执行董事会是负责组织日常业务的机构；以经理、苦干副经理和工作人员组成的办事机构负责处理日常业务工作。但国际开发协会并不是一个独立的机构，它实际上是一笔由世界银行经营管理的资金，所以，国际齐发协会的正、副理事由世界银行的正、副理事兼任，正、副执行董事也由世界银行的正、副执行董事兼任，世界银行的正、副行长兼任该协会的正、副经理。国际开发协会每年与世界银行一起开年会。 国际开发协会会员国的投票权仿效世界银行，采取按认缴股份额计算投票权的原则。1987年6月30日，协会共有投票权数537.48万票，第一类会员国占62.7％，第二类会员国占37.3％，其中美国为18.35％、日本为8.77％、联邦德国为7.06％、英国为6.3％、法国为3.8％。 2.宗旨。专门对发展中国家提供比世界银行的贷款条件更为宽厚的长期信贷，以减轻其国际收支负担，促进它们的经济发展，提高居民的生活水平，从而补充世界银行的作用，推动世界银行目标的实现。 3.资金来源。国际开发协会的资金主要来自四个方面： (1)会员国认缴的股金。各会员国认缴数均按其在世界银行的认缴比例确定。1960年9月协会成立时，只有15个会员国，共认缴股金68620万美元，与法定资本10亿美元相差31380万美元。随着参加国增加，迄1986年6月30日为止，会员国认缴股金总额为54.55亿个特别提款权。按规定第一类会员国认缴的股金，必须全部以黄金或自由外汇缴纳，第二类会员国认缴的股金10％以自由外汇缴纳，其余90％可用本国货币缴纳。协会要将这些货币用于贷款时，必须取得各该国家政府的同意。 (2)会员国和其他资助国的补充资金和特别捐赠。国际开发协会的会员国认缴的股金数额极其有限，远远不能满足业务的需要，因而必须依靠各会员国政府(主要是第一会员国)定期提供补充资金。截止1990年，补充资金已达500.9亿美元。规定每3年补充一次，自1965—1990年，协会已经8次补充资金。 (3)世界银行的赠款。从1964年度开始，世界银行每年将净收益的一部分以赠款形式转拨给协会，截止1987年6月30日，共已拨款24.34亿美元。 (4)协会本身业务经营的净收入。到1986年6月底为2.86亿美元。 4.业务活动。协会的主要活动是向发展中国家的公共工程和发展项目提供比世界银行贷款条件较宽的长期贷款。贷款条件：(1)按人均收入衡量的受援国贫困程度。80年代初规定的标准是1980年人均国民收入低于410美元

的国家即为贫困国家。(2)受援国从传统来源借款的借款信誉不高。(3)受援国的经济发展水平，包括其有效利用资金的能力以及有无合适的项目。贷款免收利息，对未提用部分每年征收0.75％的手续费。贷款期限可长达50年，头10年不必还本，第二个10年，每年还本1％，其余30年每年还本3％，贷款可全部或部分用本国货币偿还。贷款对象虽规定是成员国政府或公私企业，但实际上都是贷给成员国政府。截至1986年6月底，贷款累计总额已达398.22亿美元，我国获得贷款16.26亿美元。贷款对象主要有：农业和农村发展、能源、工业项目、人口保健和营养、电信、旅游、运输等部门。接受贷款最多的国家是：印度、孟加拉国、巴基斯但等。 (四)国际金融公司 国际金融公司成立于1956年7月24日，是世界银行的附属机构，1957年成为联合国的专门机构，按照规定，只有世界银行的成员国，才能申请加人国际金融公司。成立之初有31个国家，截止1987年为止，参加国共132个。其总部也设在华盛顿。中国在国际金融公司的代表权也是1980年5月恢复的。 1.组织机构。国际金融公司与国际开发协会在组织机构方面不完全相同，它除一些机构。人员也由世界银行相应的机构和人员兼任外，还设有自己的办事部门和工作人员。 国际金融公司的组织系统同世界银行一样，包括：理事会——最高权力机构；董事会——负责组织日常业务的机构；以总经理、若干副总经理和工作人员组成的办事机构——负责处理日常业务工作。世界银行正、副理事及正、副董事，分别兼任该公司的正、副理事和正、副董事。世界银行行长兼任该公司的总裁，也是其执行董事会的主席。该公司设执行副总裁1人，实际负责公司全面工作，另设有副总裁若干人，分工负责领导秘书处、法律部、资本市场部、工程部、财务部和各地区投资部的工作，该公司有一套独立的业务、财务和法律部门。 该公司的投票权同样仿效世界银行，采取按认缴股份额计算股票权的原则。第一会员国不论认股多少，拥有基本投票权250票，每认缴1股(1000美元)，另加1票。除另有规定者外，公司事务一般采取投票方式，由简单多数票决定。美国是认缴股份最多的会员国，拥有的投票权也最多，占股份总额的24.18％，投票权的23.16％；其次是英国、德国、法国和日本，各占投票权的6.67％，6.54％，5.82％和5.04％。我国认缴股金为911.5万美元占总投票权的0.85％。 2.宗旨。补充世界银行的业务活动，即通过向其成员国，特别是向欠发达地区的重点私人生产性企业提供无需政府担保的贷款和投资，鼓励国际私人资本流向发展中国家，以及支持当地资金市场的发展，来推动上述私人企业的成长，促进成员国经济的发展。 3.资金来源。 (1)会员国认缴的股金。公司成立时的资本总额为1亿美元，分为10万股，每股1000美元，以后经多次增资，截止1987年6月底，已认缴资本总额为7.22亿美元，认股最多的五国是：美国、英国、原西德、日本、加拿大。 (2)从世界银行和其他金融市场借人的资金。截止1987年6月30日，借自世界银行的资金为7.96亿美元，借自其他金融市场的为7.85亿美元。 (3)公司经营业务所得收益。

4.业务活动。公司的主要活动是对成员国的私人企业或私人和政府联合经营的企业提供贷款。公司对项目的投资一般不超过成本的25％，金额最低为100万美元，最高可达3000万美元；对大型项目，公司除本身投资外，还可设法向外筹措大额资金。除提供贷款外，还可通过认购股份等方式对企业进行资助。贷款期限一般为10—12年，经过一段宽限期后，以一年2次或一年4次的方式分期偿还。贷款一般为美元，也用其他可兑换货币。利率在贷款期内固定不变，高低按照国际金融市场及每一笔交易的具体情况而定。对贷款的未提用部分每年收1％的承担费。还款须用原借入货币。贷款主要用于制造业、加工业和开采业。如钢铁、建筑材料、纺织、采矿、肥料、化工以及公共事业和旅游。接受贷款最多的国家是：巴西、墨西哥、南斯拉夫、土耳其、印度尼西亚等。贷款条件是：投资项目必须有利于发展所在国的经济，有盈利前途，无法以合理条件获得私人资本，项目得到本国政府的批准。公司审核项目考虑的因素是：政府对该项目的所有权和控制的程度，企业的性质和管理效率以及将来扩大私营所有权的可能性。 三、国际清算银行 国际清算银行成立于1920年5月，是西方主要工业化国家的中央银行和私营商业银行合办的世界上最早的国际金融机构。总行设在瑞士的巴塞尔。成立该行最初的目的是为处理第一次世界大战后德国战败赔款和债务问题。 1930年1月海牙会议上作出决定：以减少德国赔款和使赔款商品化的办法，来使德国战败后赔款问题获得解决。会议通过了《国际清算银行公约》，瑞士政府向该行颁发具有法律效力的《创办特许证书》，这样，同年5月17日由英国、法国、意大利、德国、比利时、日本6国的中央银行，以及代表美国银行界利益的三家大银行(摩根银行、纽约花旗银行和芝加哥花旗银行)组成的银团共伺出资完成了建立国际清算银行的必要程序。后来，欧洲其他各国、澳大利亚、加拿大和南非的中央银行也都参加了该行。 1945年国际货币基金组织和世界银行成立后，国际清算银行变成了为经济合作与发展组织成员国之间进行结算的代理机构，是与各国中央银行进行业务往来的国际性金融机构，它与国际货币基金组织等其他金融机构在性质、业务和体制等方面均不相同，它不是政府间的金融决策机构，也不是发展援助机构，实际上只是西方中央银行的银行。该行1985年资产约426亿美元，资金雄厚，在世界大银行排列中名列前茅，被认为是最安全的银行之一。 1984年12月中国正式与该行建立业务往来关系，在该行开设外汇及黄金存款帐户。 该行在国际金融活动中发挥着重要作用，它是西方国家中央银行行长和银行家们交换意见，举行重要会见的中心。它经常举行的重要会议有：董事会例会，每年召开10次；十国集团成员国中央银行行长会议，每年召开10次，通常在董事会的前一天举行；欧洲共同体成员国中央银行行长会议，每年举行10次，在董事会之后召开；股东大会，每年6月召开。目前有29个股东，除美国外，都是各国中央银行。股东大会还向所有的存款者发出邀请书，存款者电都是各国中央银行。另外，东欧国家都接受邀请参加股东大会。由于历史的原因，国际清算银行实际上成为西欧各国的银行，董事会成员与历任总裁均为西欧人。美国的联邦储备局有资格参加该行董事会，但因美国国会反对而至今未曾赴会。股东大会一般在每年6月的第二个星期一召开，通过年度报告、资产负债表、损益计算书和利润分配办法。股东大会投票权

的多少由所持有的股份多少决定。 (一)组织机构 国际清算银行的最高权利机构是股东大会。股东大会每年举行一次，山认购该行股票的各国中央银行派代表参加，实际权力则由董事会掌握。董事会由董事长、副董事长各1名及董事11名组成。其中8名由英国、法国、意大利、比利时、瑞士、荷兰、瑞典和德国的中央银行董事长或行长担任，其余的由上述八个国家提名产生。董事会是主要政策的制订者，每年召开会议10次左右。董事会下设经理部，有总经理和副总经理及正、副经理10余人，下设四个机构：银行部，主管具体银行业务；货币经济部，负责研究和调查工作；秘书处和法律处。该行雇员约300余人。 (二)宗旨 国际清算银行的宗旨是：“促进中央银行之间的合作并向它们提供更多的国际金融业务的便利；在国际金融情算业务方面充当受托人或代理人。” 该行最初的任务是担负战后原西德赔款和协约国之间债务的清算和清偿工作，后来，根据“布雷顿森林协定”规定，在国际货币基金组织成立后，应撤销这一机构，但由于美国为贯彻“马歇尔计划”而被保留下来。 1948年，该行成为“欧洲经济合作组织”的银行。 1950年和1954年，又先后成为“欧洲支付同盟”和“欧洲煤钢联盟”的银行。 1961—1968年，该行成为各国中央银行合作和“十国集团”的活动中心，并承担了“黄金总库”的代理。1973年6月起，该行又成为共同体“欧洲货币合作基金”的代理人。后来，业务范围不断扩大，逐渐成为主要资本主义共同协商金融政策的中心，行使各有关国家中央银行的职能。该行成员有29个国家的中央银行，实际上世界上绝大多数国家的中央银行都与该行建立了业务关系。各国约1/10的外汇储备及3000余吨黄金存在该行。该行不但接受各中央银行的存款，还向各中央银行贷款，发行债券，代理买卖外汇、黄金，协助办理政府间借款等。由于该行经营的国际金融业务范围广泛，资信甚佳，其国际金融调研与信息工作有很高的权威性，因此它在国际金融机构中具有独特的地位和广泛的影响。 (三)资金来源 国际清算银行创立时的法定资本为5亿金法郎。金法郎是1865年法国、瑞士、比利时等国成立拉丁货币联盟时发行的一种金市，单位含金量是0.29032258克纯金，与1936年贬值以前的瑞士法郎的含金量相同。该行始终以金法郎作为记帐核算单位，含金量至今不变。日常营业中该行并不使用金法郎，而只作为资产负债表上的记帐单位，按：金法郎＝1.94美元的比值换算。到1985年，该行核定股本为15亿金法郎，其中11.83亿已按股份的形式认缴，实缴资本为25％。国际清算银行的股份资本不仅可由各个国家的中央银行认购，而且私人银行和个人也可以认购，不过认购了该行股份的私人银行或个人没有投票权。 (四)业务活动 国际清算银行主要是和各国中央银行往来，包括成员国和非成员国的中央银行，进行国际金融合作。此外，还和一些国家的商业银行有往来关系。它的主要业务是：办理存款、放款、贴现业务；买卖外汇、黄金和债券；和各国政府或中央银行签订特别协议，代办国际清算业务，协助各国中央银行

管理货币储备与金融投资。该行办理黄金存款，给予一定利息，因此有些国家的中央银行，将一部分黄金储备存放该行，赚取利息。中国自 1984 年 12月于该行建立业务联系后，该行一直定期向我国通报国际外汇市场行情，中国银行据以对汇率趋势进行预测，在外汇业务中获得了较好的收益。

/第三节 区域性国际金融机构

一、亚洲开发银行 亚洲开发银行是由联合国所属机构——亚洲太平洋经济委员会创办的。是亚洲、太平洋地区的一个区域性金融机构，成立于1966年12月，总部设在菲律宾的首都马尼拉。该行是亚洲，太平洋国家(地区)以及西方发达国家政府出资开办的多边官方金融机构。凡是联合国亚大经社委员会的成员和准成员，及联合国及其专门机构的亚大地区其他国家和非亚大地区的发达国家均可参加。截上1936年3月共有成员47个，其中亚大地区32个，非亚太地区15个。中国政府于1983年4月申请加入该行，1986年3月10日正式成为亚洲开发银行的成员国。 15个非亚大地区成员国是：奥地利、比利时、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、意大利、荷兰、挪威、瑞典、瑞士、英国、美国和西班牙。 (一)组织机构 理事会是该行的最高权力机构，由每个成员国(地区)选派一名理事和副理事组成。理事会每年举行一次全体会议。理事会决定接受新成员、确定银行股本额、修改银行章程等。执行董事会是银行的执行机构，主持银行的日常工作，有执行董事12人，其中8人从本地区成员中推选，其余4人从非本地区成员中推选。美、日两国因认缴股本额最大，可各单独指派一名执行董事，其他成员则自愿组成投票小组，选出各自的执行董事。执行董事会主席由行长担任，行长由理事会选出。执行董事任期2年，行长任期5年，均可连选连任。该行的主要职能部门有：农业和乡村发展部、基本建设部、工业和开发银行部，预算部、人事管理部及司库等。 成员投票权由基本投票权和比例投票权两部分构成。前者根据备成员权力相等的原则，以投票权总数的五分之一平均分配给每个成员，后者按各成员认股的多少确定，每认缴1股10000美元可增加一票。日本和美国拥有的股本最多，投票权也最多。 (二)宗旨 该行的宗旨是筹集官方及私人资金，向本地区的发展中国家提供贷款和技术援助，以促进本地区的经济发展和合作。 (三)资金来源 亚洲开发银行的资金来源有四个方面： 1.成员国认缴的股本。根据亚洲开发银行的规定，每一成员国(地区)须按其国民生产总值和其他因素认缴一定数额的股金，并取得相应的投票权。银行成立时的法定股本为9.8亿美元以后经过多次增资。截止到1987年底，该行法定资本为229.87亿美元，各成员国认缴股本为227.70亿美元，其余为待缴股本。实缴股本分期缴付，每期按一定比例缴付黄金或可兑换货币和本国货币。待缴股本仅在银行须偿还借款或担保金时才向成员催缴，目前，三大认缴股本同是美国、日本和中国，其次是印度和澳大利亚。 2.借款。主要是通过发行债券筹措资金。截止到1987年底。该行从国际金融市场上借款总余额为84.44亿美元，占亚行资产总额的60.99％。 亚行的股本和借款构成了其普通资金来源的基础。 3.某些国家捐赠的款项。亚行在捐款的基础上，建立了亚洲开发基金和技术援助特别基金。

4.营业收入所积累的资本。 (四)业务活动 该行的主要业务活动是向成员国提供项目贷款和技术援助，参与股票投资和共同投资。 亚洲开发银行的贷款分为两种，即普通贷款和特别基金贷款。普通贷款(硬贷款)主要发放给高收入的发展中国家，一般用于基础设施项目，贷款期限为10—40年，含宽限期2—7年，利率每半年调整一次。我国从1987年起开始从亚行借款，当年获得硬贷款1.333亿美元；1988年又从亚行获得硬贷款2.829亿美元。特别基金贷款，(软贷款)分为亚洲开发基金贷款和技术援助特别基金贷款，前者是向人均国民生产总值低于670美元(1983年价格)的低收入发展中成员国提供的长期无息贷款，期限长达40年，有10年的宽限期，每年只收1％的手续费。但该贷款往往要指定用途和限定由借款国提供商品或劳务。截至1985年底，该行贷款总额为174.9忆美元，其中119.5亿美元为普通资金贷款，55.4亿美元为特别资金贷款。亚行的贷款主要用于农业、能源、工业、交通运输、供水、城市发展、教育、卫生等方面。该行技术援助主要用于与项目有关的准备、执行和咨询等。截至1985年9月，共批准技术援助项目为867个，金额1.87亿美元。技术援助贷款的种类有：项目准备技术援助；项目执行技术援助；咨询性技术援助；区域性活动技术援助。前三种技术援助一般分为聘请专家提供咨询、采购设备、人员培训和出国号察三个组成部分。区域性活动技术援助主要是资助区域性的研究计划、多边专题研讨会或多边高级圆桌会议等。截止1988年底，亚行技术援助贷款总额力4918万美元。批准向我国提供的无偿技术援助共16项，计483.6万美元。股票投资是该行从1983年开始办理的业务，旨在通过购买私营企业的股票，为私营企业利用国内外投资起促进和媒介作用。截至1985年9月，该行共批准了六笔股票投资，金额503万美元。共同投资是该行1970年开设的业务，通过与其他投资者共同出资资助某些发展项目，达到多渠道集资的目的。截至1985年9月共参与了180个共同投资项目，其中该行出资62.5亿美元，共同投资者出资48.2亿美元。 我国参入亚行时，认缴股本114000股，其中13691股为实缴股本，100309股为待缴股本。实缴股本将平均分4年交付。每一笔款项的43.46％用亚行规定的可兑换货币交付，56.54％用人民币交付。 二、泛美开发银行 泛美开发银行是拉美国家、一些西方国家、日本及南斯拉夫合办的区域性国际金融机构。1959年4月8日，20个拉丁美洲国家和美国签订了建立泛美开发银行的协定，于同年12月30日生效。 1960年10月1日正式开业。行址设在美国华盛顿。 泛美开发银行的创始成员国共21个，包括20个拉美国家和美国，均为“美洲国家组织”的成员国。此后又有6个拉美国家陆续参加。 1972年5月加拿大加入，1976年以后，欧洲和亚洲一些工业比较发达的国家也先后加入。截止到1983年，泛美开发银行共有成员国44个，其中美洲国家27个，美洲以外的国家有17个。 (一)组织机构 泛美开发银行的最高权力机构是董事会，由所有成员国各派1名董事和1名副董事组成，任期5年。董事会每年召开一次会议，必要时可召开特别

会议。董事会讨论决定银行的重大方针政策问题。银行的执行机构是执行理事会，由12名执行理事组成，负责日常业务工作，执行理事会向董事会负责。执行理事由董事会选派。12名执行理事的名额分配大体是8名由拉丁美洲国家代表担任，2名由美洲以外的国家担任，另由美国和加拿大各1名。董事会选出行长1人，行长兼任执行理事会主席，任期5年，在董事会指导下处理日常业务并主持董事会会议。此外，还由执行理事会选派1名执行副行长。董事会和执行理事会的投票权分为两部分：一是基本投票权，每个成员国有135票；二是按认缴资本额分配，美国认缴资本最多，投票权也最多，其次是巴西、阿根廷等国。 该行在美洲各国设有办事机构，代表银行同当地官方和借款者处理有关事务，并对银行资助的建设项目进行监督。另外在巴黎和伦敦也设立了办事机构，以便同区外成员国和金融市场保持联系。 (二)宗旨 该行的宗旨是动员美洲内外的资金向成员国政府及公、私团体的经济、社会发展项目提供贷款或对成员国提供技术援助，以促进拉美国家的经济发展和经济合作。 (三)资金来源 泛美开发银行法定资本原为10亿美元，分为普通资本和特种业务基金。普通资本为8.5亿美元，其中美国出资3.5亿，占43％；特种业务基金为1.5忆美元，其中美国出资1亿，占66.7％。以后由于上述两项资金逐渐增加，同时美洲以外其他国家又先后参入，法定资本又分为三种：一种是普通资本，由美洲国家认缴；二是区际资本，由美洲和美洲之外的国家共同认缴；三是特种业务基金。它们构成该行资金的主要组成部分。截止1983年底，普通资本总额为136.06亿美元，已缴部分为12.5亿美元；区际资本总额为78.21亿美元，已缴部分为8.34亿美元；特种业务基金总额为82.11亿美元，已缴67.66亿美元。在以上出资中，美国认缴的最多，其次是巴西、阿根廷、墨西哥、委内瑞拉等国。除此之外，有的国家还将一些资金交给泛美开发银行掌握使用。该行还通过发行债券在国际金融市场上筹借资金，另外，同世界银行、国际农业发展基金会、欧洲共同市场、石油输出国组织等国际机构有资金往来。 (四)业务活动 该行的贷款分为普通业务贷款和特种业务基金贷款。前者贷款的对象是政府和公、私机构的经济项目，期限一般为10—25年，还款须用贷款的货币偿还；后者主要用于条件较宽、利率较低、期限较长的贷款，大部分贷款期限力10—30年，可全部或部分用本币偿还。泛美开发银行贷款项目有能源、工矿业、农渔业、交通运输业、环境和公共保健事业，教育科学和技术、城市发展等。借款国都是拉美国家，除苏里南外，其他拉美国家都获得了贷款。参加泛大开发银行的工业发达或比较发达的国家，主要是提供资金。他们得到的好处是，通过资本输出推动了对拉美各国的商品和劳务的出口。另外，由美国政府提供资金组成的社会进步信托基金的贷款，主要用于资助拉美国家的社会发展和低收入地区的住房建筑、卫生设施、上地整治和乡村开发、高等教育和训练等方面，其他基金的贷款也各有侧重。接受贷款数额最大的国家是巴西、墨西哥和阿根廷。 三、非洲开发银行

非洲开发银行是非洲国家合办的互助性、区域性国际金融机构，成立于1964年9月、1966年7月1日开始营业。行址设在科特迪瓦(原象牙海岸)首都阿比让。关于在非洲人陆建立一家开发银行的建议，最早是在1960年第一届非洲人民大会上提出的。1961年3月联合国非洲经济委员会在亚的斯亚贝巴会议上讨论了这个问题，并指定由利比里亚、尼日利亚、马里、几内亚、喀麦隆、突尼斯、坦噶已喀、苏丹和埃塞俄比亚组成九国委员会，负责筹备建行。 1963年8月，在苏丹喀上穆举行的非洲国家财政部长会议，审议九国委员会工作，通过了成立非洲开发银行的协定。该行成立时只有9个成员国，截止1988年底，该行已有75个成员国，其中非洲国家50个，非洲以外的国家25个。 (一)组织机构 该行的最高权力机构是理事会，它由成员国各出一名理事和副理事组成，理事会制订有关银行政策，特别是有关信贷的总方针，每年举行一次年会，必要时举行特别理事会。担任理事的一般是各成员国的财政部长、中央银行行长、外交部长等。理事会的执行机构为董事会，董事由理事会选举产生，任期3年。董事会负责执行理事会决定，开展业务，定期向理事会汇报工作。各成员国策事大部分由中央银行派出，个别国家由外交部派出。总裁(行长)由董事会投票选举产生，行长兼任董事会主席，是该行合法代表，任期5年，在董事会指导下开展工作。另设副行长1人，由行长提名，董事会选出，任期3年，负责该行日常工作，有权招聘和解雇银行职员，另外还设1名顾问。 (二)宗旨 该行宗旨是促进公共或私人资本在非洲的投资，使用自由资金进行贷款和证券投资的活动，并为此提供担保，鼓励在成员国进行的私人投资，同成员国合作，使其经济越来越具有互补性，进一步促进对外贸易的有序增长，更好地利用本国资源。此外，非洲开发银行还为开发规划或项目的建设、筹资和实施提供技术援助。 (三)资金来源 该行的主要资金来源是会员国认缴的资本。该行核定的法定资本为2.5亿非洲开发银行记帐单位，当时1个非洲开发银行记帐单位合1美元，整个资本分为25000股，每股1万美元。认缴资本中实缴资本和待交资本各占50％。实缴资本分6次缴清，第一次缴5％，第二次缴35％，其余四期各缴15％，首次缴付资本需用黄金和自由兑换货币，其他几次缴付方式由理事会决定，美元贬值后，在1987年第23届年会上，理事会通过了第四次普遍增资的决议，该决议决定增资200％，将核定股本增至162亿非洲开发银行记帐单位，约合200亿美元。 该行的资金来源分为普通资金来源和特别资金来源。普通资金来源为： (1)该行核定资本的认缴额； (2)该行筹借的资金；(3)该行用实收资本或筹措资金发放贷款所获的还款资金；(4)依据该行侍缴资本发放贷款或提供担保所获的收入； (5)不构成该行特别资金来源的其他资金和收入。特别基金来源有： (1)最初捐赠给该行建立或受托的特别资金的款项； (2)为特别资金所筹措的专款；

(3)该行从任意成员国筹借的该国货币贷款，并用来为从贷款购买商品与劳务所需费用提供的资金，以完成在另一成员国境内的工程项目； (4)用特别基金发放贷款或提供担保而获得的偿还资金； (5)用上述任何一项特别基金或资金来源从事营业活动而获得的收入； (6)可用作特别基金的其他来源。 (四)业务活动 非洲开发银行的业务分为普通业务和特殊业务两种。普通业务是用该行普通资本基金提供贷款和担保贷款的业务；特别业务是用该行规定专门用途的特别基金开展的贷款业务，一般条件较宽。该行贷款利率每半年调整一次。贷款主要用于公用事业、农业、交通运输业、教育、卫生及社会其他部门，一般期限为1220年。特别基金的宗旨与职能是协助非洲开发银行对非洲29个最穷的国家进行贷款，重点是农业、乡村开发、卫生、教育等，该项贷款较长，达50年，包括10年宽限期，免收利息，只收取少量手续费。截止1984年底，该行共发放贷款401笔，金额为38.69亿美元。该行还重视同其他金融机构的合作，采用共同投资方式以解决成员国一些规模较大或多国发展项目资金不足的困难。1972年以后，相继设立了“非洲开发基金”、“尼日利亚信托基金”、“非洲投资开发国际金融公司”和“非洲再保险公司”等四个附属或合办机构，与非洲开发银行一起共同组成了非洲开发银行集团。 中国1985年5月被正式接纳为非洲开发基金和非洲开发银行的成员。目前我国拥有非洲开发基金股本5072万非洲开发基金记帐单位，约台4934.792万美元，拥有该行股本1250万非洲开发银行记帐单位，约合1507.93万美元。 1985年7月，中国人民银行还认购非洲开发银行发行的两年期美元债券200万美元。我国虽然不能使用非洲开发银行的贷款，但加入该行，使我国得以进入由非洲开发银行贷款或联合贷款项目的工程承包和劳务合作市场。

第五章 国际收支管理第一节 国际收支与国际收支平衡表

一、国际收支的概念 国际收支(BalanceofPayment，BOP)，是指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动，从而发生的一种国际间资金收支行为。它包括两种具体的收支形式：直接的货币收支和以货币表示的资产的转移。其中直接的货币收支又可分为由于国际间债权债务清算而引起的收支和不是由于国际间债权债务的清算引起的收支两种形式。 如果把每一个国家或地区看成是一个独立的“经济体”，那么，一个国家的国际收支可以解释为两个方面：一方面是从外国人那里收到的款项；另一方面是向外国人支付的款项。因此，从统计学的意义上讲，一国的国际收支，实际上是该国居民与外国居民之间在一定时期内各项收支的汇总。 二、国际收支平衡表 国际收支平衡表(BOPStatement)，是指按照一定的编制原则和格式，将一国一定时期，国际收支的不同项目进行排列组合，列表对比，以反映和说明该国的国际收支状况，此种表式，就称为该国某一时期的国际收支平衡表。它是对一个国家一定时期内发生的国际收支行为的具体系统的统计与记录。 对国际收支平衡表的理解必须注意以下几点： 1.国际收支平衡表所表示的是一国在一定时期从国外所得到的资金和对国外所支付的资金，因而，它只能是一个流量而不是一个存量，是一定时期的发生额而不是某个时点的持有额。 2.由于国际收支平衡表所表示的是一国在一定时期对外资产和负债的流量而不是存量，因此，国际收支平衡表不是一个国家的资产负债表。 3.国际收支平衡表是采用复式记帐法进行记录编制的。所有项目都可以归纳为两类：资金占用类科目(或借方科目)和资金来源类科目(或贷方科目)。凡是属于对外国人支付的项目，都属于借方科目，其增加记借方，前面加“－”号，其减少记贷方，前面加“＋”号；凡是属于从外国人那里收入的项目，都属于贷方科目，其增加记贷方，前面加“＋”号，其减少记借方，前面加“－”号。从国际收支平衡表的编制方法上讲，由于设置了储备资产变动和错误与遗漏两个项目，一国的国际收支平衡表永远都是平衡的，但并不等于说该国的国际收支就是平衡的。 4.从理论上讲，一国的对外支出，就是其他相关国家得自该国的收入，反之亦然。因此，以整个世界而言，所有国家国际收支的总和应该是平衡的，但事实并非如此。 三、国际收支平衡表的内容 一国的国际收支平衡表所包括的内容很多，而且，由于各国的编制要求不同，因此，各国自行编制的本国国际收支平衡表，其项目内容各具特点，不能一一样述。现将国际货币基金组织编制的国际收支平衡表的项目内容逐一进行介绍。 国际货币基金组织编制的国际收支平衡表通常分为以下三大项目：经常项目、资本项目和平衡项目。

(一)经常项目(CurrentAccount) 经常项目之下可以分为三个子项目：商品交易、劳务收支和单方面转移。 1.商品交易，又称贸易项目或有形贸易。包括商品进口(Import)和商品出口(Export)两个小项目，进出口商品的计价都是按离岸价格计算的。 2.劳务收支项目，又称无形贸易。它所涉及到的是看不见实物的“服务”。具体包括：运费收支、银行和保险业服务收支、旅游收支、邮电费收支、广告费收支、专利费收支、大使馆和领事馆的费用、民间团体和企业长驻机构的费用、互派留学生的费用、互派代表团的费用、投资和再投资收支等。其中最重要的两项是投资收支和再投资收支。前者是指资本输出入后引起的利润、利息、股息的汇入与汇出，而不是指资本输出入本身；后者是指将投资收益再投资后引起的利润、利息、股息的汇入与汇出。 3.单方面转移收支。主要是指不涉及归还或偿还的资金转移。包括：单方面的汇款、年金、捐款、赠予、对国际组织交纳的会费、无偿的经济援助、各类赔款等。特别要注意的是，无偿军援部分不包括在单方面转移之中，而是放在劳务收支项目之中。 单方面转移根据实施转移的主体不同，可分为政府单方面转移和私人单方面转移两个小项目。 (二)资本项目(CapitalAccount) 资本项目主要涉及到资本本金在国际间的转移。它分为两个子项目：长期资本和短期资本。前者是指期限在1年以上的资本转移，后者则指期限在1年或1年以下的资本转移。 1.长期资本项目。包括直接投资、证券投资、居民官方长期借贷、商业银行长期借贷等小项目。 2.短期资本项目。包括居民官方短期借贷、商业银行短期借贷等小项目。 (三)平衡项目(BalanceAccount) 一国国际收支平衡表平衡项目中至少包括以下两个子项目：官方储备资产的变动和错误与遗漏。某些国家的国际收支平衡表中的平衡项目可包括多达五个子项目，除了上面两项外，还有：对销项目、特别融资以及构成外国货币当局储备的负债三项。 1.官方储备资产的变动。这一项目中通常包括以下几个小项目：黄金储备的变动、外汇储备的变动、特别提款权的变动、储备头寸的变动、基金贷款使用的变动和其他对外要求权的变动。 黄金储备的变动。黄金可分为商品黄金和货币黄金。当黄金掌握在货币当局手中被用于国际储备时，就称为货币黄金。国际货币基金组织计算黄金储备时通常是将黄金按时价折算成特别提款权。黄金储备变动属于资金占用类科目(即借方科目)，故而，黄金储备增加记借方，前面加“－”号，黄金储备减少记贷方，前面加“＋”号。 外汇储备变动。外汇储备是一国货币当局拥有的各种外汇资产的总称。外汇储备变动属于资金占用类项目，外汇储备增加记借方，前面加“－”号，外汇储备减少记贷方，前面记“＋”号。 特别提款权的变动。特别提款权(SDRs)是国际货币基金组织(IMF)为了弥补国际流通手段的不足而创设的一项国际储备资产。特别提款权变动属于资金占用类科目，其增加记借方，前面加“－”号，减少记贷方，前面加“＋”号。

在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸，这是IMF根据各成员国的配额分配给各成员国使用的一种储备资产，它也是属于资金占用类科目，增加记借方，前面加“－”号，减少记贷方，前面加“＋”号。 基金贷款的使用变化。当一国使用IMF的资金超过其储备头寸的数额时，超过部分就构成向IMF的借款，或从IMF获得的贷款。这一项目也是属于资金占用类科目。 其他对外要求权的变化。即一国所拥有的，不能列入上述各项目之内的对外债权，属于资金占用类科目。 2.对销项目。这是指并不是因动用国际储备来平衡国际收支，但却引起国际储备发生变比的项目。包括黄金货币比与非货币化、特别提款权的分配与取消，以及国际储备价值变化三个小项目。 黄金货币化与非货币化。黄金货币化(GoldMonetization)是指货币当局在黄金市场上购买黄金，将商品黄金转化为货币黄金的过程：黄金非货币化(GoldDemonetization)则是指货币当局把自己手中持有的货币黄金通过市场出售出去，转化为商品黄金的过程。这是一个资金来源类科目(贷方科目)，黄金货币化，意味着货币当局持有的黄金储备增加，故应该记贷方，前面加“＋”号；黄金非货币化，意味着货币当局持有的黄金储备减少，应记借方，前面加“－”号。 特别提款权的分配与取消。 1969年IMF决定创立SDRs时，决定每5年重新分配一次，由IMF年会决定分配的总额，然后将此总额数作为分子，参加SDRS分配的成员国在IMF中的配额总和作为分母，两者相除，求出每一单位配额应分得的SDRs的比例，再将该比例乘以成员国在IMF中的配额数，就可以得出成员国所应分得的SDRs数额。实际上，SDRs自创设以来，只分配过两次，没有达到5年分配一次的规定。由于成员国所应分得的SDRs数额取决于参与分配的成员国在IMF中的配额总和及各成员国在IMF中的配额大小，而配额大小是随着成员国的经济、政治地位变化而不断调整的，因此，总配额也会不断发生变化，结果，成员国每次分得的SDRs也将发生变化，如果成员国分得的SDRs比前次增加，则称为SDRs的分配；反之则称为SDRs的取消。这一项目也是属于资金来源科目，SDRs的分配，意味着成员国储备资产中SDRs的增加，故应该记贷方，前面加“＋”号’；SDRs的取消，意味着成员国储备资产中SDRs的减少，应记借方，前面加“－”号。 国际储备的价值变化。一国的国际储备，是由多种储备资产构成的，由于汇率、利率、价格等的变化，会导致各种储备资产的价值发生变化。从而导致整个国际储备的价值发生变化。这也是一个资金来源类科目，当国际储备价值发生增值时，意味着国际储备增加，故应该记贷方，前面加“＋”号；当国际储备价值减少时，意味着国际储备减少，应记借方，前面加“－” 3.特别融资项目。特别融资是指一国货币当局通过在国外债券市场上直接发行债券筹集外汇资金的活动，由于这种活动不经常进行，故称特别融资。这是一个资金来源类科目，特别融资增加，意味着外汇储备增加，故应记贷方，前面加“＋”号，特别融资减少，意味着外汇储备减少，应记借方，前面应加“－”号。 4.构成外国货币当局储备的负债。对于其货币可直接充当国际储备货币的国家而言，其他所有国家货币当局所持有的外汇储备中该国货币的总和，

实际上构成了该国货币当局对待有其货币作为其外汇储备的国家的负债。该项目属于资金来源类科目，它的增加意味着国际储备的增加，故应记贷方，前面加“＋”号，其减少则意味着国际储备的减少，应记借方，前面加“－”号。 5.错误与遗漏，编制国际收支平衡表的原始资料来自各个方面，在这些原始资料上，当事人为了各种原因，故意改变，伪造或压低某些项目的数字，造成资料失实或收集资料不全；另外，由于某些交易项目属于跨年度性的，从而导致统计口径不一；再有，短期资本的国际移动，由于其投机性非常强，流入流出异常迅速，且为了逃避外汇管制和其他官方限制，常采取隐蔽的形式，超越正常的收付渠道出入国境，很难得到其真实资料。出于上述各种原因，官方统计所得到的经常项目、资本项目和平衡项目三者之和实际上并不能真正达到平衡，从而导致国际收支平衡的借方与贷方之间出现差额。故此，在平衡项目之下再设立一个错误与遗漏项目，以错误与遗漏项目的数字来抵补前面所有项目借方与贷方之间的差额，从而使借贷双方最终达到平衡。当官方统计结果借方大于贷方时，两者之间的差额就记错误遗漏项目的贷方，前面加“＋”号；当官方统计结果贷方大于借方时，两者之间的差额就记错误与遗漏项目的借方，前面加“－”号。

第二节 国际收支平衡表的分析

一国的国际收支平衡表，反映该国在一定时期对外资金流量与流向的变动。而一定时期一个国家对外资金的流量与流向的变动，不仅受到本国政治、经济等因素的影响，而且还要受到国际上及其他国家各种因素的影响。另一方面，一国的国际收支状况，不仅会影响本国国内的各个方面，而且也会影响到有关国家。由此可见，对国际收支平衡表的分析，是何等的重要，通过对本国国际收支状况的经常分析，结合对相关国家的国际收支状况的分析，可以为一个国家制订对内对外经济金融政策提供依据。 对国际收支平衡表的分析，通常可以分为两个部分：一般性分析和项目分析。 一、对国际收支平衡表的一般性分析 对国际收支平衡表的一般性分析由以下几个方面组成： 1.对国际收支平衡表本身进行整体分析。国际收支平衡表由大大小小许多项目组成，其中某一个或某几个项目的平衡，并不等于说全部项目都是平衡的；某个大项目的平衡，并不等于说下面的各子项目、小项目也是平衡的。因此，要弄清一个国家国际收支的全部情况，必须对整个国际收支平衡表进行全面分析。全面分析的目的是为了找出某些项目的顺差或逆差，为下一步的深入分析作准备。 2.对国际收支平衡表进行纵向分析。一个国家在一定时期的国际收支状况，并不是孤立存在的，要受到过去的国际收支状况的影响，同时也将影响今后的国际收支。因此，分析国际收支平衡表时应该对其进行厉史的分析，有必要对所涉及项目在报告期之前几年的有关状况进行分析。 3.对国际收支平衡表进行横向分析。一个国家国际收支平衡表中某个项目的平衡，并不意味着世界上所有国家在这个项目上都是平衡的，随着国际间政治、经济和军个关系的变化，该国与有关国家的国际收支也会发生变化。因此，必须对相关国家的国际收支平衡表进行横向的比较分析。 4.对一国国内经济、金融政策对该国国际收支的影响进行分析。一个国家的经济、金融政策，与该国的国际收支之间有着十分密切的联系。有些政策可能会直接影响到该国的国际收支，如美国30年代的“Q条例”和60年代的“利息平衡税”；大部分政策则是通过各种转换机制间接地影响该国的国际收支，如产业政策、财政政策等。因此，分析一国国际收支状况，必须考虑政策的作用。 5.对有关国家的经济、金融政策以及重大国际事件对一个国家国际收支状况的影响进行分析。由于国际关系日益紧密，国际经济金融一体化的进程臼益加快，因此，有关国家采取的一些经济、金融政策必然会影响其他国家，引起其他国家国际收支状况的变化。如80年代初美国的高利率政策，导致欧洲资金大量流入美国，在很短的时间内法国外逃资金达50亿法郎，严重影响了法国的国际收支。 另外，国际间的重大事件也会引起一国国际收支的变化。 6.对国际收支平衡表进行动态分析。一国一定时期的国际收支状况，是过去一定时期该国经济结构态势、经济发展进程及经济政策导向的综合结果，而经济结构、经济发展以及经济政策并不是一成不变的，将随着时间的变化、环境的变化而不断变化，从而，一国的国际收支，也是处于一个连续

不断的运动过程之中。因此，无论对顺差还是逆差，都不能仅仅从静止的角度来考察，还必须考察其发展变化。 二、对国际收支平衡表进行项目分析 1.商品项目的分析。主要包括两个方面的分析：第一，商品贸易顺差与逆差的分析；第二，商品进出口数量与价格的分析。其中后者是分析的重点。 影响商品进出口数量与价格的因素很多，其中主要因素如下： (1)可供出口商品的数量。主要分析出口商品的供给弹性。 (2)国外对某一商品的需求程度，主要分析出口商品的需求弹性。 (3)商品输入国的外贸政策。如是否GATT的成员国、是否存在关税壁垒和非关税壁垒等。 (4)经济周期对商品进出口的影响。 (5)商品进出口结构的变化，如新技术新发明的使用，新产品的上市、新资源的开发与利用等。 (6)气候等各种自然现象对进出口的影响。如自然灾害引起某些商品进出口的变化。 (7)传统市场的改变与新市场的开辟对进出口的影响。 (8)商品价格变化对进出口的影响。如汇价变化引起价格变化、商品供求关系变化引起价格变化、国际投机行为引起的价格变化等。 (9)国内外政治局势或重大事件对进出口的影响。 2.劳务项目的分析。劳务项目包括很多细目；分析时要特别注意以下两点：第一，要充分了解各个细目；第二，要了解有关项目的历史资料。 劳务项目有其特殊性，如运费收支，一国要有运费收入，其前提条件是必须拥有一支庞大的商船队或空运能力。商船队的律立和空运能力的积累，非一朝一夕之功，有其历史沿续性，因此，一般情况下变化不会很大。至于银行和保险业的收入、投资收入、旅游收入，都有其特殊性，必须结合各国的具体条件进行分析。 3.单方面转移收支的分析。单方面转移分为政府单方面转移和私人单方面转移两个部分。其中政府单方面转移部分比较难于分析，主要是因为：第一，平衡表上所列数字并不是政府官方对外援助和接受援助的总量。如美国国际收支平衡表中单方面转移官方部分的数字中并不包括对外军事援助。第二，各国在这个项目上经常采取一些隐蔽的手法。因此，需要寻找一些其他的资料来源进行综合分析。私人单方面转移部分则相对比较容易分析，但也要根据各国的具体情况进行分析。 4.长期资本项目的分析。长期资本项目的分析可分为以下四个小项： (1)直接投资。对这一项目的分析不仅要了解投资规模的大小，还要了解投资的流向。 (2)借款的分析。借款通常可分为以下三种：第一，政府间借款。第二，私人间借款。包括银行双边间贷款、银团贷款。第三，国际金融机构借款。包括向IMF、IBRD(世界银行)，及地区性金融机构的借款。 (3)证券投资分析。主要是指一国政府或私人在国际上或在某一国家进行的筹资活动。 (4)延期付款信用分析。延期付款是出口信贷的一部分。属于出口信贷中的卖方信贷。 分析长期资本移动时必须注意，如果一国某一时期经常项目的逆差是由

长期资本的流入来弥补的，那么，该国的国际收支就潜伏着发生逆差的可能性。因为第一，长期资本的流入，必然会增加利润、利息和股息的支出；第二，长期资本的流入，其主动权不在于该国而在于外国投资者的意向。 (5)短期资本项目的分析。当前，短期资本的国际间移动，不仅数量大，而且活动频繁。造成这种情况的主要原因有三个：第一，二战后，国际间贸易日益扩大，相互间提供的与贸易有关的贷款也随之增加；第二，由于国际金融市场上黄金价格、汇率、利率变化频繁，造成了国际上对黄金、外汇及其他有价证券的大量投机，从而导致大量资金在国际间频繁移动；第三，由于西方国家受到经济周期的影响，经济普遍处于不景气，导致投资者对资金的长期运用丧失热情，从而使大量资金成为国际游资。由于这些游资的存在处所及游动方向要受到种种错综复杂的因素所支配，因此，仅仅从贸易的角度进行分析，已经显得不够，还必须分析逆差国家采取哪些措施吸引短期资本流入以及当时的国际金融形势及重大事件的发生等。另外，国际游资为了逃避有关国家对资金流出入的监督和管制，其流出入的方式十分隐蔽，因此，对短期资本的移动进行统计十分困难，统计数字往往并不能代表真实的情况，分析时必须参考错误和遗漏项目，进行综合分析。 对短期资本的分析必须注意：如果一定时期一个国家的长期资本项目的顺差尚不足于弥补经常项目的逆差，必须通过短期项目来弥补，那么，这就意味着该国的国际收支存在着随时出现逆差的危险性。 6.对官方储备资产变动项目的分析。官方储备资产共有四项内容，其中在IMF中的储备头寸和特别提款权两项由于受到上限的制约，而且在各国的官方储备资产中所占的比重不大，因此，分析时可以省去。着重分析黄金和外汇储备的变化，尤其是外汇储备的变动。因为外汇储备的改变，一方面体现了该国经常项目和资本项目的平衡状况，外汇储备增加，说明该国当年外汇收入超过外汇支出；外汇储备减少，则说明该国当年外汇收入不足以抵补其外汇支出。必须注意的是，在考虑外汇储备变动时，除了分析经常项目和资本项目引起的外汇储备变化之外，还必须考察由于对销项目所引起的储备变化。另一方面，黄金外汇储备持有过多或过少都会给经济带来不利的影响。储备过多，说明这部分资金没有很好地为本国所利用，其中部分资金反而为外国所使用，同时，黄金外汇储备过多，必然引起该国货币投放过多，造成通货膨胀、物价上涨的压力。而储备不足，也会引起两个不利的后果，首先，将会造成该国对外支付的困难。其次，会使该国的货币信誉受到一定的损害。因此，在分析国际储备时，要注意分析储备变动对总储备的影响。 7.错误和遗漏项目的分析。错误和遗漏这一项目的数字是人为地轧出来的，但这一数字的存在却有其客观的原因。因此，在分析时不仅要考察数字的大小，而且必须考察其原因。错误和遗漏出现的主要原因有两个：第一，技术原因。这往往是由于申报单位的统计口径不同，造成各种收支的重报、漏报；第二，投机或安全原因。出于安全的考虑，对于某些收支往往采取隐蔽的手法，在申报时故意不报或少报。 总之，一国的国际收支平衡表，是一国某一时期对外各种关系的综合反映，是一个完整的整体。对国际收支平衡表的分析，不仅仅只是对其各项数字进行简单的加减分析或比较分析，而是要透过这些数字的分析，找到其后面隐藏着的各种经济关系及其作用后果，以便有关方面决策之用。美国的国

际收支平衡表见表5—1。

第三节 国际收支不平衡的调节

一、国际收支不平衡的测度 1.两种不同性质的交易。国际收支平衡表所列的全部项目中，除了“错误和遗漏”项目之外.其余所有的项目都代表着实际的交易，涉及到外汇的收支，关系到国际收支平衡表的平衡与否，也关系到一国国际收支的平衡与否。因此，在考察一国的国际收支是否平衡时，必须考察除“错误与遗漏”项目之外的其余所有项目所代表的交易活动的总结果。所有这些交易活动，按照其交易主体和交易目的的不同，可以分为两种不问的性质类型。 (1)自主性交易(AutonomousTransaction)。主要是指各经济主体或居民个人如金融机构、进出口商、国际投资者等出于自身特别的目的如追求利润、减少风险、资产保值、逃税避税、逃避管制或投机等而进行的交易活动。这种交易活动体现的是各经济上体或居民个人的意志，不代表那一个国家或政府的意志，不以政府的意忐为转移，因而具有自发性和分散性的特点。通常，经常项目、长期资本项目以及部分短期资本项目所比表的交易活动都属于自主性交易。 (2)调节性交易(RegulativeTransaction)。是指中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易。所以又称弥补性交易(CompensataryTransaction)。它是在自主性交易出现差额时，为了弥补或调节这种差额，由政府出面进行的交易活动，体现了一一国政府的意志，具有集中性和被动性等特点。一般来说，平衡项目以及部分短期资本项目所代表的交易活动属于调节性交易。 无论是自主性交易还是调节性交易，由于这些交易都涉及到外汇的流入和流出，因而都会对一国的国际收支平衡与否产生影响。 2.国际收支不平衡的标准。 (1)国际收支平衡表的平衡。国际收支平衡表的平衡与国际收支的平衡是两个不同的概念，前者是指一国国际收支平衡表本身各项目之间的平衡，后者则是指一国经济活动中涉及国际收支的部分实际发生的结果。因此，一国国际收支平衡表的平衡并不意味着该国国际收支的平衡。 判断一个国家的国际收支平衡表是否平衡，最直观的做法是将表中所有项目贷方数额相加之和与借方数额相加之和进行对比，若借方之和等于贷方之和，则说明国际收支平衡表是平衡的，否则，就是不平衡的。但是，在实际分析时会发现，如果根据上述标准进行衡量，那么，一国国际收支平衡表贷方数额之和与借方数额之和将是永远相等的，也就是说，一国的国际收支平衡表实际上永远是平衡的。上述结论并不意外，因为根据国际收支平衡表的编制原则和编制方法，国际收支平衡表最终心须实现平衡。 必须注意的是，国际收支平衡表的最终平衡，是经过一系列的经济和会计处理后才得以实现的。这一处理过程可分力以下三个步骤。 第一步，自主性交易。这种交易不受任何数量约束，具有自发性和分散性的特点。从最终结果来看，这类交易必然会产生缺口或差额，因而，借贷双方出现不平衡是必然的，平衡则是偶然的。如果把自主性交易项目的借方数字之和和贷方数字之和对比，就会发现，不是借方大于贷方，就是贷方大于借方，两者相等的情况很少出现。 第二步，调节性交易。这种交易是政府或货币当局为了弥补自主性交易